Мобилизационная экономика

Посчитал как за год сократились валютные вклады и остатки на счетах компаний и физлиц в натуральном выражении.

На 1 февраля на счетах юрлиц было 61,23 трлн рублей. Из них 9,85 трлн в валюте. Если брать по февральскому курсу, то это 110 млрд доларов США. На 1 марта на счетах юрлиц было 60 трлн. Если предположить, что в валюте также оставалась 16%, то по сегодняшнему курсу — это 114 млрд долларов США. У физлиц на счетах в феврале было 56,9 трлн; из них 3,3 трлн в валюте (37 млрд долларов США по февральскому курсу). На 1 марта — 57,5 трлн. Если в валюте оставалось 5,9%, то получается 40 млрд долларов США. Итого у юрлиц и физлиц на руках около 150 млрд долларов по состоянию на 1 марта 2025 года. Не считая валюты на фондовом рынке и наличных вне банков.

Смотрим прошлогодние данные. В марте 2024 года на счетах юрлиц было 54,2 трлн рублей. Из них 11 трлн в валюте (или 121 млрд долларов США). У физлиц — 46,1 трлн; из них 4 трлн в валюте, то есть, 44,1 млрд долларов США по курсу на дату отчёта. Итого у физлиц и юрлиц было 165 млрд долларов США. То есть за год валютные вклады и остатки на счетах сократились на 15 млрд долларов. Значительная часть была конвертирована в рубли. Если предплоожить, что конвертация проходила равномерно (а это, естественно не так), то получается чуть больше 1 млрд долларов в месяц обменивались на рубли. Но конвертация шла волнами, увеличивая темп с конца 2024 года. Это вопрос будет рассмотрен отдельно.

Мобилизационная экономика

С начала года Центробанк дважды серьёзно пересматривал объём денежной массы. Оба раза в сторону понижения. В январе денежная масса (агрегат М2) была оценена в 117,5 трлн рублей. Чуть позже ЦБ скорректировал — 116,8 трлн, то есть минус 700 млрд. Это был рекорд. На 1 марта агрегат м2 был оценеэён в 118,0 трлн. Чуть позже стало 117,7 трлн. Минус 300 млрд. Темп прироста денежной массы снизился с 19,5% до 18,4%. Денежный мультипликатор опустился до 2,4. Самое низкое значение за последние годы. Что-то подобное было у нас после кризиса 2009 года.

Мобилизационная экономика

⚠️Канал TakeProfit с 2022 года радует Вас своей аналитикой и прибыльными сделками по российскому и американскому фондовому рынку. Это один из немногих русскоязычных каналов, который не прекратил освещать западные рынки.

⚡️Уникальная авторская аналитика помогла многим зарабатывать на росте Америки и не потерять на падении мосбиржи.

❓Хотите узнать, когда откупать коррекцию на мосбирже?

❓Хотите узнать, когда начнется сдутие пузыря в американских акциях ?

👇Тогда вам сюда👇

https://t.me/+GaqjvpN-lC5lMTUy

👆Здесь нет инфоцыганства, платных подписок и прочего говна! Здесь все по-настоящему!

Как-то мимо прошла информация, что Счётная Палата РФ будет анализировать политику инфляционного таргетирования и оценит влияние ключевой ставки на инфляцию и расходы бюджета. Счётная Палата не имеет полномочий проверять Центробанк (никто не имеет). Потому анализ и оценка заранее не обладают никаким весом. Но само начинание интересное. Вообще формулировка «оценит влияние ключевой ставки на инфляцию», означает только одно. Счётная Палата официально ответит на давний вопрос: высокая ставка подавляет инфляцию или разгоняет. Здравые экономисты ответили на вопрос: текущая политика ЦБ проинфляционна. Но теперь нужен авторитет государственного органа, чтобы закрепить и транслировать сей вывод. В этом весь смысл.

Мобилизационная экономика

В 2019 году миллиардер Джефф Безос запретил использовать презентации на деловых встречах в Amazon. На встречах совета директоров компании руководители отделов больше не разглядывают слайды на экране проектора, а сидят в тишине на протяжении получаса и читают доклад коллеги. И это не только хорошая когнитивная практика, но и эффективное организационное решение.

С тех пор, как был введен запрет на PowerPoint, чтение документов в два раза сократило общее время, которое тратится в Amazon на организационные встречи. Руководители проводят на них до половины рабочего времени (или до семи лет жизни), хотя треть из них оказывается бесполезной. В Amazon также заметили, что с отказом от использования презентаций эффективность работы менеджмента компании в целом повысилась на 25%. Сам же отказ от PowerPoint не принес никаких издержек.

У читателей, скорее всего, возникнет вопрос, почему мы снова вспомнили про Безоса? Мы просто в очередной раз удивляемся, как на четвертом году спецоперации в госаппарате до сих пор считают, что одно из лучших решений многочисленных проблем — это дальнейшее увеличение мощности слайдомета, который и так, казалось, работает на максимуме. Но нет, вместо реального проектного развития отраслей экономики с по-настоящему эффективными менеджерами во главе (вспоминаем Берию и ядерную программу СССР), мы продолжаем наблюдать разработку различного рода стратегий и госпрограмм с горизонтом, до которого большая часть разработчиков либо не доживет, либо будет к тому времени счастливо получать высокую пенсию «за заслуги перед отечеством». При этом за реализацию и закономерный провал всех этих стратегий обычно никто не отвечает, потому что в большинстве министерств руководящий состав меняется достаточно часто, поэтому получается, что спросить уже не с кого, а проще разработать новый документ, предварительно включив тот самый слайдомет.

Нефтегазохимия. Аналитика

🛢 Золото, нефть, кофе — как на этом заработать?

Биржевик | Сырьевой - лучший способ разобраться в сырьевом рынке и выйти из него с прибылью.

🦐Экспертный анализ рынка: нефть, газ, металлы, зерно и другие сырьевые активы.
🦐Свежие новости, которые влияют на цены.
🦐Прогнозы и аналитика, которые помогут вам принимать правильные решения.

🤑 Внятно и без воды, подписывайтесь!

https://t.me/+iDQl3fjYL0s3NmVi

Это конечно не новость, но зафиксировать нужно. Коммерческие банки не ждут повышения ключевой ставки 21 марта. На утро четверга на корреспондентских счетах в ЦБ банки держат 5,2 трлн рублей. Сегодня 8-й день периода усреднения обязательных резервов. Когда банкиры ждут повышения ключевой ставки, они стремятся исполнить усреднение с опережением и держат на корсчетах повышенный остаток (6-9-10 трлн), чтобы сэкономить на процентах. Мы неоднократно описывали эту схему; отсылаем к прошлым публикациям. Впрочем, ЦБ ещё неделю назад заверял, что ставка повышаться не будет.

Мобилизационная экономика

Канал «Рыжий Капиталист» правильно подметил, что в последние месяцы начался новый тренд на ускорение роста цен во все мире. Один из факторов — раннее снижение ставок. Это нужно помнить с учётом того, что многие ждут и даже требуют от нашего ЦБ, как можно скорее снизить ключевую ставку. Если начать делать это слишком рано, то легко можем прийти ко второй волне инфляции, как это происходит сейчас в ведущих экономиках мира. В целом, хочу порекомендовать «Рыжего Капиталиста» за подробные разборы. Можно вытащить много полезной информации. Ссылка внизу.

Рубль укрепился на отметке 81 р. за доллар. Причины мы обсуждали в минувшие дни. Но вот ещё одна из фундаментальных причин укрепления. Доля национальной валюты в расчётах за импорт превысила половину. В январе (более поздних данных пока нет) доля рубля в оплате за поставки из-за рубежа достигла 51,2% (в декабре 2024 г. было 50,4%). Совокупная доля доллара и евро тоже резко выросла — 20,7% (в декабре 2024 г. было 16,1%). На долю юаня приходится 28,1%. Рубль стал главной валютой для международных расчетов. Причины ясны и понятны. Санкции затруднили или сделали невозможными расчёты с иностранными контрагентами. При этом самим иностранным контрагентам удобнее принимать рубли и расплачиваться рублями за российский экспорт. Еще в прошлом году 40-45% расчетов за экспорт было в рублях, ещё 40% в юанях, остальное евро доллар.

Мобилизационная экономика

Постепенно становятся видны детали первопричин, которые привели к укреплению рубля. Вышла статистика по банковскому сектору за IV квартал 2024-го. Из неё мы узнаём, что:
1. Серьёзно сократились валютные остатки российских компаний: больше, чем на 10% (примерно на 1,3 трлн в рублевом эквиваленте). ЦБ скупо комментирует, что причин несколько, но называет только одну: конвертация валютных депозитов в рубли.
2. Сократились валютные кредиты: -12,8% (примерно -1,7 трлн в рублевом эквиваленте). Комментарий ЦБ тот же: это произошло за счёт конвертаций в рубли, а также из-за ряда крупных погашений.
3. У населения средства в валюте также сократились (-8,1%, -331 млрд в рублевом эквиваленте). Вклады физлиц в валюте на конец 2024-го: 6,8%. Год назад было 8,4%.
4. Валютизация юрлиц сократилась за 2024 год на 2% (было 19,3% стало 17,4%). Судя по всему, сейчас ещё меньше.
5. Если к концу 2023 года открытая валютная позиция (ОВП) банков составляла $6,1 млрд, к концу 2024 года сократилась более чем в три раза — до $1,9 млрд.
В общем, статистика показывает, что экономика постепенно девалютизируется. Валюты не хватает даже на привычный объём оттока капитала. Юрлица и граждане постепенно сбрасывают валюту, минимизируя её объём. Другой вопрос, куда уходят полученные от конвертации средства. Но то отдельная тема.

Мобилизационная экономика