Мобилизационная экономика

Накануне Центробанк выпустил 14-страничное резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 13 февраля. Комментировать этот документ мы не будем, но обратим внимание на одну цитату, которую кто-то произнёс на заседании. Это довольно откровенное и непривычное признание.

Сохранение ключевой ставки неизменной в течение продолжительного времени может увеличить риски чрезмерного охлаждения экономической активности. Необходимо обеспечить плавное возвращение экономики на траекторию сбалансированного роста, а инфляции – к цели.

Идеологически и даже стилистически эта часть резюме мало похожа на традиционные материалы ЦБ. Словно на заседании зачитали чьё-то письмо. Мобилизационная экономика

Благодаря динамике кредитного портфеля, мы можем оценить величину долгового бремени, которое лежит на российской экономике. Каждый январь Минфин выделяет бюджетные средства на оперативное заключение и авансирование контрактов (в основном госзаказ и гособоронзаказ). Российские предприятия, получив деньги, прежде всего начинают активно гасить долги перед коммерческими банками. В январе 2026 года на погашение рублёвых кредитов ушёл 1 трлн (один триллион) рублей. В январе 2025 года компании также направили на погашение долгов 1 трлн рублей. В 2024-2023 гг. выплат такого объема даже близко не было (в общем-то понятно, ключевая ставка в те годы была не так высока). Залповые триллионные выплаты косвенно свидетельствуют о том, что российские компании и предприятия берут кредиты и займы не на развитие, а на пополнение оборотных средств. Впрочем, Центробанк не один раз признавал, что самой распространенной целью корпоративного кредитования остается пополнение оборотных средств (читай: обслуживания долга). Ещё одна новость. Чистая прибыль банковского сектора в январе 2026 года увеличилась на 123% по отношению к декабрю 2025 г. — до 394 млрд рублей. Мобилизационная экономика

Dream Job назвал сферу с самым заметным ростом зарплат в России По данным исследования, медианные зарплаты там увеличились с 60 тыс. до 80 тыс. рублей Рост медианных зарплат по итогам 2025 года произошел во всех секторах, однако наиболее заметное увеличение дохода произошло в сфере энергетики, показатель увеличился более чем на 30% за год. Это следует из исследования Dream Job, которое изучил ТАСС. "Наиболее заметная динамика зафиксирована в энергетике: показатель увеличился с 60 000 до 80 000 рублей - более чем на 30% за год. В телекоммуникациях доход поднялся с 47 000 до 60 000 рублей (+27,7%). В информационных технологиях он вырос с 60 000 до 75 000 рублей (+25%), в строительстве и недвижимости - с 82 000 до 100 000 рублей (+22%)", - указывается в сообщении. Сообщается, что в финансовом секторе также увеличился размер зарплат. Медиана составила 70 тыс. рублей вместо 60 тыс. годом ранее(+16,7%). В розничной торговле - 58 тыс. против 50 тыс.(+16%), в сфере продуктов питания - 65 тыс. вместо 57 тыс.(+14%), говорится в исследовании.  tass.ru/obschestvo/26532713

В январе стоимость золота в золотовалютных резервах ЦБ впервые превысила стоимость валютных активов. По состоянию на 1 февраля в ЗВР было: — инвалюты на $400,649 млн, — золота на $402,705 млн. В привычной структуре резервов стоимость монетарного золота составляла около трети и две трети иналюта. В 2026-м при обьёме резервов более $800 млрд золота более 50%. При этом в натуральном выражении золота стало чуть меньше. Если в январе ЦБ хранил 74.8 млн тройских унций, то в феврале 74,5 млн. В первый месяц года Центробанк продал 300 тысяч тройских унций за $1,4 млрд. Виктор Тунев отметил, что ЦБ приступил к продажам золота, как только его стоимость превысила 50% в структуре ЗВР. Впрочем, физические объёмы золота, которые держит ЦБ, практически не изменяется с 2020 года (≈ 75-74 млн тройских унций). Мобилизационная экономика

Дорогие друзья, хотим напомнить вам, про наш авторский эксклюзивный канал Аналитический отдел МЭ. В этом канале вы получите более глубокий анализ ключевых экономических событий, инфографику, еженедельные вебинары и коллаборации с опытными экономистами, актуальные данные, прогнозы по ключевым экономическим показателям, а также многое другое, только полезный и структурированный контент без отвлечений. Мы решили сделать для вас подарок к прошедшему празднику. Все кто успеет приобрести подписку до 01.03.26 получат наш авторский курс лекций по экономике в подарок. На следующей неделе мы проведем прямой эфир, где вместе с вами проанализируем решение ЦБ и дальнейшую траекторию ДКП. Ссылка на эфир будет доступна в нашем эксклюзивном канале. Приобрести подписку можно через нашего официального бота: @AnaliticheskiyOtdelBot или через личные сообщения @nyshnorovno138

Dream Job назвал сферу с самым заметным ростом зарплат в России По данным исследования, медианные зарплаты там увеличились с 60 тыс. до 80 тыс. рублей Рост медианных зарплат по итогам 2025 года произошел во всех секторах, однако наиболее заметное увеличение дохода произошло в сфере энергетики, показатель увеличился более чем на 30% за год. Это следует из исследования Dream Job, которое изучил ТАСС. "Наиболее заметная динамика зафиксирована в энергетике: показатель увеличился с 60 000 до 80 000 рублей - более чем на 30% за год. В телекоммуникациях доход поднялся с 47 000 до 60 000 рублей (+27,7%). В информационных технологиях он вырос с 60 000 до 75 000 рублей (+25%), в строительстве и недвижимости - с 82 000 до 100 000 рублей (+22%)", - указывается в сообщении. Сообщается, что в финансовом секторе также увеличился размер зарплат. Медиана составила 70 тыс. рублей вместо 60 тыс. годом ранее(+16,7%). В розничной торговле - 58 тыс. против 50 тыс.(+16%), в сфере продуктов питания - 65 тыс. вместо 57 тыс.(+14%), говорится в исследовании.  tass.ru/obschestvo/26532713

Коэффициент монетизации экономики России, расчитываемый как отношение денежной массы (агрегат м2) к номинальному ВВП, по итогам 2025 года составил ≈59.7%. Ниже для сравнения данные монетизации за последние пять лет: 2021 — 49,0% 2022 — 54,4% 2023 — 57,53% 2024 — 58,62% 2025 — 59,7% Кажется, что монетизация экономики растёт. Но, если мы вглянем на темпы роста, то увидим, что они сильно замедляются. 2022 к 2021 — 11,02% 2023 к 2022 — 5,75% 2024 к 2023 — 1,89% 2025 к 2024 — 1,84% Как видно, в 2025-м темп монезации упал практически в шесть раз по отношению к 2022 году. Причины падения комплексные. Прежде всего, двукратное замедление темпов роста самой денежной массы, вызванной ужесточением денежно-кредитной политики. Пока российская экономика остаётся одной из самых недомонетизированных среди ведущих экономик мира. В развитых странах коэффициент монетизации от 80% до 100% и выше. У Китая, например, более 200%. В России 2013 года было 42,6%. Коэффициент отражает уровень достаточности денег в экономике. Единого мнения об этой достаточности нет. Но считается, что минимальная достаточность начинается от 50%. Мобилизационная экономика

На днях Банк России раскрыл данные платёжного баланса страны за последний квартал 2025 года. Сальдо счёта текущих операций сократилось до 9,2 млрд в долларовом эквиваленте из-за снижения профицита торгового баланса.

Сальдо счёта текущих операций — это разница между входящими и исходящими денежными потоками в масштабах страны. То есть, экспорт минус импорт, доходы к получению минус доходы к выплате, экспорт услуг минус импорт услуг.

Для того, чтобы понимать значение раскрытых данных, необходимо сравнить сальдо счёта текущих операций в динамике, начиная с 2022 года. Смотрите предложенный график. Популярный речевой штамп про санкции, которые не работают, ещё не опровергнут, но движение очевидное. За четыре минувших года санкций и давления сальдо счёта текущих операций сократилось более чем восемь раз. С 77,2 млрд в долларовом эквиваленте в 2022 году до 9,2 млрд в конце 2025-го. Мобилизационная экономика

❗️ Готовы еще 5 наборов кухонных ножей, раз такой спрос на них. Настоящая дамасская сталь, 67 слоев. 🔥 Рукоять со вставкой из натурального камня и клинок- уникальны, такой дизайн вы не найдете в массовом производстве!

Я кузнечным делом живу уже 36 лет. Всё делаю сам — от выбора стали до последней полировки ручки. С годами довел каждый этап до совершенства. Кузнец Михаил

Ножи, которые радуют и глаз, и руку. Острые, как бритва. Красивые, как из музея. И при этом — рабочие, как надо. ⚔️ Ножи не штампованные, а каждый — уникальный как отпечаток пальца. В наборе: шеф-нож, универсальный, сантоку, филейный и овощной. Можно взять весь комплект или выбрать поштучно — как удобно.

Многие спрашивают: а что, правда пожизненная гарантия? Да, правда. Если вдруг что — отвечаю за каждый нож. А по доставке — не тяну, всё быстро отправляю. Кузнец Михаил

Такие ножи — не просто инструмент. Это удовольствие от готовки, это подарок на долгие годы, это уважение к себе и своим близким. Пиши сейчас и успей забрать подарок! Написать мастеру напрямую 📱 https://t.me/kuznec Узнать цены 📱 https://t.me/kuznec Получить подарок от кузнеца 📱 https://t.me/kuznec

Принято считать, что рублёвая наличная масса (вне банковской системы) сильно росла только в начальный период СВО и с объявлением частичной мобилизации осенью 2022 г. Затем, по мере роста процентных ставок, россияне успокоилось и вернули наличные на депозиты в банки. С 2025 года объёмы наличных на руках физлиц снова растут. ЦБ и эксперты говорят, что причина в частом отключении мобильного интернета и в ужесточении фискального надзора (борьба с онлайн-мошенниками, блокировка переводов и т.д.) Но, если взглянуть не на относительные цифры, а на абсолютные, то картина получается иной. На графике динамика наличной денежной массы (агрегат м0). С февраля 2022-го до начала 2026-го наличная масса выросла более чем на 5 трлн рублей. По состоянию на 1 февраля, на руках населения 18 трлн наличных. Привлекательные процентные ставки незначительно повлияли на объём наличных. Доля платежей в безналичной форме (в основном банковскими карточками) достигла 88% по итогам 2025-го. Не надо говорить, что движение наличных (при желании) слабо отслеживается соответствующими службами. Есть подозрение, что часть наличной массы обращается в параллельной «теневой» экономике. Напомним, что вся денежная масса России (агрегат м2) — 128 трлн. Наличные составляют седьмую часть от этого объёма. Мобилизационная экономика