Мобилизационная экономика

Самым значительным и незаметным явлением в российской экономике-2025 стали инвестиции в основной капитал. Полная статистика по году будет готова через пару месяцев, пока открыты итоги за 9 месяцев. В январе-сентябре инвестиции в основной капитал составили 26,3 трлн рублей (рост 10% по отношению к прошлому году; тогда было 23,9 трлн за тот же период). За счёт чего такой рост, пока не раскрывается. Но есть предположение, что во многом из-за удорожания импорта (с поправкой на индекс-дефлятор инвестиций вложения в основной капитал увеличились только на 0,5%).

Инвестиции в основной капитал — это вложения в здания и сооружения, машины и оборудование. Затраты на модернизацию, строительство промышленных объектов, расширение производственной базы (включая приобретение станков, импортных производственных линий и т.д.) также идут по статистике, как инвестиции в основной капитал

Впрочем, 0,5% — тоже рост и даже неплохой, учитывая в каком состоянии находилась экономика в 2025-м. А теперь аргумент в пользу укрепления рубля. Нам постоянно твердят, что укрепление национальной валюты приносит ущерб экспортёрам и ради их блага и наполняемости федерального бюджета рубль надо обязательно ослабить, иначе катастрофа (тезис Столыпинского клуба). В 2025 году фактор укрепления сыграл рубля сыграл на пользу российской экономике. За счёт ослабления курса российские компании смогли купить больше импортного оборудования и машин, даже с учётом общего подорожания импорта. Департамент исследований и прогнозирования ЦБ сегодня заявил, что достигнутые высокие объёмы инвестиций создают основу для роста производственных мощностей. Мы согласны с этими выводами. Мобилизационная экономика

Накануне Центробанк объявил, что в первом полугодии 2026 года будет продавать в два раза меньше инвалюты в рамках нерегулярных операций (4,6 млрд в рублёвом эквиваленте против текущих 8,9 млрд). Немало аналитиков поспешили сделать вывод, что снижение продаж станет «мощным фактором ослабления рубля». Это ложный вывод. Банк России продает юани. Текущий объём продаж инвалюты от ЦБ 8,9 млрд и объявленный 4,6 млрд — это всего 5-7% от ежедневных оборотов на Мосбирже в паре юань-рубль. Снижения продаж валюты от ЦБ никак (или почти никак) не повлияют на текущий курс рубля. Курс останется стабильным. Мобилизационная экономика

Дорогие друзья, хотим представить вам наш новый эксклюзивный канал Аналитический отдел МЭ. В этом канале вы получите более глубокий анализ ключевых экономических событий, инфографику, еженедельные вебинары и коллаборации с опытными экономистами, актуальные данные и прогнозы по ключевым экономическим показателям и многое другое, только полезный и структурированный контент без отвлечений. Мы решили сделать для вас новогодний подарок и первые пять дней доступ будет для всех абсолютно бесплатным. Далее цена подписки будет составлять 499₽ в месяц. Подписывайтесь: https://t.me/+6Js02EujW8AzOTgy

В ноябре юридические лица продавали валюту больше, чем в предыдущие месяцы. Валютизация средств юрлиц, по состоянию на 1 декабря, 17,2% (данные ЦБ). По расчётам нашей редакции, это около 133-134 млрд в долларовом эквиваленте. В октябре валютизация была 18,1%; 139 млрд в эквиваленте по октябрьскому курсу. Получается, что юрлица конвертировали 5-6 млрд долларов в рубли. При этом в ноябре 29 крупнейших российских экпортёров сократили продажи валютной выручки до 6,9 млрд в эквиваленте (-17%). Но курс рубля продолжал укрепляться. Причина этого укрепления, в том числе, в том, что российские юрлица конвертировали инвалюту. Судя по текущему курсу, юрлица продолжают это делать. Мобилизационная экономика

Имеет смысл посмотреть канал https://t.me/polden21 - довольно любопытные размышления на разные темы для способных нормально мыслить людей. Для некоторых это может быть слишком длинно и сложно, но кому-то точно будет интересно, по крайней мере, в тупую тенденциозность и предвзятость автор старается не скатываться

Устали от рутины и шаблонов ? Новый авторский канал о финансах, бухгалтерии, налогах. Нетривиальный взгляд, нешаблонные мысли для малого и среднего бизнеса. Да, и для физических лиц. Подпишись, не пожалеешь.

Экономика РФ увеличивает кредитную активность по мере снижения процентных ставок. Такой вывод можно сделать, ознакомившись со свежими данными ЦБ по темпам роста денежной массы. По состоянию на 1 декабря, агрегат м2 (денежная масса в национальном определении) достиг 124,7 трлн рублей. В ноябре масса увеличилась на 1,65 трлн (+1,3% м/м). В октябре был похожий рост: +1,52 трлн, или +1,5% м/м; самый высокий темп в 2025 году, если не считать февральского вливания бюджетных денег (тогда за месяц агрегат м2 вырос на 6 трлн; 5,6% м/м). Впрочем, ЦБ весь год старательно сокращал денежную массу разными способами. За 11 месяцев агрегат М2 вырос на 7,46 трлн. Для сравнения, с января по ноябрь 2024 года рост составил 12,63 трлн. Годовые темпы упали с 21% до 12,7%. Учитывая тот факт, что 80% денежной массы формируют кредиты, можно понять, что случилось с экономикой в 2025 году. Ещё одно замечание. Рекордные в конце года темпы роста денежной массы, происходят на фоне снижения инфляции. Это несколько опровергает известный тезис, что рост денежной массы всегда разгоняет инфляцию. Не всегда. В некоторых случая это дезинфляционный фактор. Мобилизационная экономика

В продолжении темы о связи инфляции и ключевой ставки. Перед вами официальный график ЦБ за период с сентября 2013-го по декабрь 2019 года. Представленная модель денежно-кредитной политики показывает прямую зависимость инфляции (красная линия) от ключевой ставки (синяя линия), а не наоборот, как пытается представить ЦБ. Примечательно, что модель ДКП 2014-2019 гг. была зеркально повторена в следующую пятилетку: 2020-2025 гг. Самый значимый момент, требующий пояснений, это конец 2014 года. 10 ноября 2014 года Центробанк отменил так называемый валютный коридор и отпустил рубль в свободное плавание. Национальная валюта тотчас перешла в неуправляемое падение. К середине декабря на Мосбирже евро стоил более 100 р., доллар — более 80 р. Экономика России, сильно зависимая от импорта, отреагировала только ростом цен. Население в панике ринулось в магазины скупать всё подряд; в основном бытовую технику. Об этой панике сейчас мало кто вспоминает. В результате декабрь показал сильный всплеск инфляции, на что ЦБ ответил рекордным (для того времени) повышением ставки в декабре – с 8,00% до 9,50%, а затем до 17,00%. Вслед за ставкой инфляция достигла пиковых значений. В наступившем 2015 году паника утихла, вслед за снижением КС инфляция начала спадать: с 16,9% в начале 2015-го до 5% к началу 2017 года. Это хорошо видно на графике. Мобилизационная экономика

Конечная цель властей — это снижение налогового бремени в будущем, сказал Путин, комментируя повышение НДС до 22%. Ранее он выражал надежду, что мера временная. Вспоминая битву за разумное налогообложение для малого бизнеса, глава Амурского отделения «Опоры России» Борис Белобородов, отметил, что он лично направлял депутатам ГД РФ обращения от амурских предпринимателей, председателю комитета Госдумы по МСП Демину, сенаторам Шейкину и Абрамову, обращался в областное Законодательное собрание – сигналил везде, куда мог дотянуться. Коллективное обращение поддержали более 2100 предпринимателей.

«Наш голос слился с голосами других регионов, и в итоге документ был принят в гораздо более мягкой форме, чем предлагался изначально. К примеру, не единовременное снижение порога выручки с 60 млн до 10 млн рублей, а с отсрочкой в два года. Или разрешение сохранить патенты автоперевозчикам и представителям стационарной розничной торговли»,

— подчеркнул Белобородов. Глава Амурского отделения «Опоры» разделяет уверенность Президента РФ в том, что задача обеления экономики будет решена, и намерен продолжать поддержку малого бизнеса в своем регионе.

❗️Как мы и многие наши коллеги говорили, ЦБ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16,00%. Такими темпами к началу лета «ключ» дойдет до 15,00%. Мобилизационная экономика