Павел Шумилов

Работает ли сейчас фундаментальный анализ? Я недавно был на подкасте у своего коллеги по  рынку — Вячеслава Таквеля. Вячеслав — это опытный трейдер, который занимается активной торговлей на российском рынке более 15 лет. На подкасте мы обсуждали, пожалуй, самый актуальный вопрос для многих сейчас — работает ли фундаментальный анализ на рынке или нет? Уверен, что вам будет интересно посмотреть на битву взглядов по этому вопросу😉 👉 Посмотреть подкаст: https://youtu.be/OTbqrQ3lVAI Кроме подкаста обязательно загляните на канал Вячеслава, где он делится своей аналитикой по рынку и своими сделками👇 Канал Вячеслава с его сделками: https://t.me/+chRkMRY_evE3YTli Не пожалейте времени на подкаст, кроме фундаментального анализа я также поделился своим мнением по инвестированию в Сбер, Газпром, Лукойл, Позитив и др. Всем приятного просмотра 😉

📉Бизнес в России теряет деньги из-за сбоев интернета Российские предприниматели всё чаще сталкиваются с перебоями в работе мессенджеров и мобильного интернета из-за ограничений, вводимых властями в целях безопасности. Для многих малых компаний и самозанятых, которые ведут продажи и общаются с клиентами через Telegram, это стало серьёзной проблемой. О проблемах российского бизнеса сегодня написал Reuters. По данным «Интерфакса», мессенджеры для бизнеса используют 2,9 млн малых и средних предприятий и 14,1 млн самозанятых. В 2025 году объём цифровых продаж в России достиг 11,5 трлн рублей.

Наталья Куковинец, основательница бренда одежды для собак Wag'n Tails: «Telegram — это практически всё, когда дело доходит до общения с клиентами. Без включенного V*N это не работает, а уведомления часто не приходят».

Что происходит: ▪️В марте 2026 года мобильный интернет в Москве не работал почти три недели, отключения регулярно происходят и в других регионах. ▪️Кремль отказался компенсировать бизнесу убытки, назвав меры необходимыми для безопасности. ▪️Власти продвигают государственный мессенджер MAX, но большинство предпринимателей и клиентов предпочитают оставаться в Telegram. Истории бизнеса: ▪️Московский ресторан «Скрепка» из-за сбоя не смог обработать онлайн-заказы на пасхальные куличи. Менеджер Дарья Тетерина: «Сайт и Telegram не работал, поэтому клиенты начали кричать. Это нанесло ущерб репутации». ▪️Антон Белых, руководитель риелторской компании DNA Realty: «Когда я нахожусь в центре города, я не вижу сообщений до самого вечера. В итоге теряем деньги и мы, и наши клиенты». Лишь 2–3% его клиентов перешли на MAX. Опрошенные предприниматели не планируют уходить из Telegram, опасаясь потерять аудиторию. По мнению бизнеса, нестабильность связи уже обходится им в миллиарды рублей потерянной выручки. 😎Все эти ограничения на работу интернета, а также раскрученных мессенджеров, в которые в прошлые годы бизнес вкладывал — ведет к большим потерям. Чтобы сделать свой канал в МАХ популярным — надо снова вкладывать деньги. А у многих бизнесов их сейчас нет, и так куча проблем. На кредитные тоже особо не разовьешься, слишком дорогие кредиты. Бизнес теряет деньги. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

💦 РусГидро, аналитика по компании #HYDR #обзор Сектор: Возобновляемые источники электроэнергии Последний обзор по РусГидро я делал 2 августа 2025 года, тогда акции стоили 0,4373 р., а я ожидал роста до ~0,45 р., затем коррекции до ~0,43 р. и последующего роста к ~0,47 р. По факту акции сначала росли до ~0,499 ₽ 🎯 (4 сентября 2025), затем скорректировались до ~0,43 р. 🎯 (19 сентября 2025), постояли неделю в э.том диапазоне, а после ушли еще ниже на 0,365 р. (16 октября 2025), а уже после этого опять пошли в рост до ~0,4686 р. (19 марта 2026) 🎯. Все цели с разницей в несколько процентов оказались закрытыми, но срок реализации оказался значительно дольше, чем я ожидал. Сейчас акции торгуются по 0,437 ₽, давайте посмотрим, как обстоят дела у компании и чего стоит ждать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 2.32B$ ▪️ P/E — 1.51 ▪️ P/S — 0.26 ▪️P/B — 0.25 ▪️EPS — 0.26 р. ▪️EBITDA — 267,8 (+323% в 2025 году) ▪️EV/EBITDA — 4 ℹ️ По сравнению с последним разбором компания стала прибыльной, EBITDA показала мощный рост. Будь-то ситуация стала значительно лучше. Но сейчас посмотрю в деталях. 🗞 Новостной фон ▪️МОРАТОРИЙ НА ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ "РУСГИДРО" БУДЕТ ДЕЙСТВОВАТЬ ДО 2030 ГОДА - КОМПАНИЯ ▪️Власти рассматривают создание единого оператора экспорта торфа на базе «РусГидро» ▪️СД "Русгидро" продлил полномочия гендиректора Виктора Хмарина еще на 5 лет 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 2025 г. вырос на 20%, а в 2024 году падал на 9% ▪️Чистый долг за 2025 г. вырос на 48%, а в 2024 году рос на 47% ▪️Net Debt / EBITDA — 3.53, это высокая долговая нагрузка. Такая же как в 2024 году, но существенно выше, чем за последние 10 лет. ℹ️ Компания существенно нарастила долги. Если эти долги росли на рыночных условиях (а это не факт...), то компании в будущем придется заниматься рефинансированием под более выгодные условия, т.к. текущий долг слишком дорогой. Финансовое здоровье "среднее". 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 2025 г. выросла на 14%, а в 2024 росла на 14% ▪️Прибыль за 2025 г. выросла на 293%, а в 2024 падала на 291%. Компания показала рекордную прибыль за все существование. ▪️Свободный денежный поток упал на 38% до минус 113.6 млрд р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ Цифра брокер 30 января — 0,49 р. Финам 1 сентября 2025 — 0,55 р. 🤵‍♂️ Основные акционеры 62,2% — РФ 12.4% — Банк ВТБ 9,6% — ЕН+ Групп 🆚 Сравнение с конкурентами По капитализации — крупнейшая в сегменте (кроме Интер РАО). По метрикам: P/S и P/B — дешевле сектора; но прибыльность хуже сектора (убыточна). По долговой нагрузке — хуже среднего по сектору. По росту выручки за 5 лет в среднем по сектору. 🤑 Дивиденды Не платят с 2023 г. При текущем профиле долгов/FCF дивиденды маловероятны в ближайшие годы. В новостях была цифра, что не будут платить до 2030 года. 📈 Технический анализ Индикаторы на дневном ТФ предсказывают скорый отскок. Судя по всему мы вышли из нисходящего тренда от конца 2023 года. Ожидаю переход в фазу консолидации или "боковик". При том это широкий боковик 0,36 -0,5 р. Как на мой взгляд будет двигаться цена в ближайшие месяцы отобразил на графике. 🧠 Выводы Хм... Выручка выросла, образовалась в 2025 году рекордная прибыль, вырос собственный капитал. Но в это же время второй год подряд долг растут чуть менее 50% и долговая нагрузка теперь стала очеть заметной. По итогу FCF упал на 38%. Тут какая-то лебедь рак и щука. Однозначно вижу, что компания проводит какие-то большие изменения в компании, которые могут приводить к большому росту долга, но и росту прибыли. Если такая прибыль будет устойчивая, то рост долга будет не проблемой. Но это покажет время. Рынок же пока как и я не особо определился, хорошо ли это или плохо для компании. Когда есть неопределенность лучше постоять в сторонке посмотреть. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 📊 FinanceMarker — источник визуальных данных Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

🏗 Долг застройщиков в 5 раз превысил прибыль: стройка в кризисе на 2–3 года По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), строительная отрасль России входит в острую фазу кризиса, которая может затянуться на два-три года. Совокупный долг строительных компаний достиг 481% EBITDA — то есть почти в пять раз превышает их прибыль, пишут Известия. На обслуживание кредитов уходит 37% прибыли, что является историческим максимумом. Спад уже закрепился: в январе 2026 года снижение объёмов работ составило 5,5%, в феврале — ещё 1,1% (с учётом сезонности).

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова: «В январе 2026 года строительные компании оказались обеспечены контрактами менее чем на месяц вперед — это минимальный показатель».

Почему так плохо? Основные причины — рекордно высокая ключевая ставка (14,5% и ранее выше), ужесточение условий льготной ипотеки и сокращение бюджетного финансирования. Заодно сказалась и аномально холодная зима, но главное — дорогие кредиты. Застройщики вынуждены замораживать новые проекты. В первом квартале 2026 года объём строительных работ сократился на 10% по сравнению с прошлым годом. При этом около 75% нового жилья продаётся именно с использованием ипотеки, а она стала малодоступной. Последствия уже видны: ▪️У крупнейших девелоперов с задержками строится 2,4 млн кв. м жилья. ▪️В ряде регионов (Сибирь, Центральная Россия, юг, Поволжье) ввод жилья в январе–феврале упал на 10–65%. ▪️Дефицит жилья уже наблюдается в 21 регионе, включая Чувашию, Калмыкию, Мордовию. ▪️Цены в бюджетном сегменте по итогам года могут вырасти на 10–12%, особенно в регионах. Гендиректор Zapusk Group Алексей Равинский поясняет: девелоперам приходится вкладывать крупные средства на ранних этапах (земля, проектирование, инфраструктура), а при высоких ставках стоимость заёмного капитала резко растёт. Что поможет? Эксперты ждут снижения ключевой ставки хотя бы до 12%, смягчения условий семейной ипотеки и запуска адресных программ для молодых врачей, учителей, учёных. Без этого строительная отрасль будет проходить жёсткую перестройку и очищение от слабых проектов. 😎И самое интересное, что на цены на недвижимость это никак не влияет. Во всяком случае пока. Но весь сектор очевидно страдает, что соответствует и большинству других секторов в экономике России. Буквально у единиц дела лучше: банковский, медицинский, ЖКХ (электричество) и отдельные компании типа Фосагро, Полюс. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

🏛 Индекс МосБиржи — куда пойдем 8 мая 2026 года? Вчера индекс закрылся снова в минусе на 0.65%. Сегодня предпраздничные торги, но биржа работает в обычном режиме. В выходные же биржа не будет работать даже в режиме сессии выходного дня. Имейте это ввиду, если вы торгуете (а не инвестируете). Давайте посмотрим основные события к этому утру. 🗞 Новостной фон Новостей много... дроны упавшие в Латвии, приезжающие или не приезжающие лидеры на парад 9 мая, пугалки Зеленского об атаках Москвы... Но всё это не то, что бы я мог назвать влияющим на торги. Поэтому новостной фон отсутствует, считай нейтральный. 💰Корпоративные события ▪️Фикс Прайс, ВОСА по дивидендам за 1 квартал 2026 года в размере 0,11 руб/акция ▪️ЦИАН, СД по дивидендам за 2025 год и 1кв 2026 г. 😁Новостной фон нейтральный, корпоративные события незначительные. Тех.анализ "в ожидание отскока", как и предыдущие 2 дня. Вот вы не видите отскок? И я не вижу. А он уже крадется 😂 Вступайте в секту свидетелей отскока 😂 Жду его скоро. И он зарядит снова на пару недель. Не знаю на чем. Это не инсайд, это чтение графиков. Что касается дня сегодняшнего — плюс-минус 0.5%. Индекс МосБиржи, куда сегодня? 👍 — растём 👎 — падаем 🤔 — топчемся на месте 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

🇷🇺 Черкизово, аналитика по компании #GCHE #обзор Сектор: Продукты питания Последний обзор по Черкизово делал 16 июля 2025 года, тогда акции стоили 3249 р. я ожидал роста до 4200 р. По факту акции росли до 3950 уже через месяц 🎯. А после этого снова ушли в коррекцию и падали до 2913, а потом опять росли, но на этот раз уже до 4100. А после этого.. правильно, снова ушли в коррекцию 😂 Достаточно высокая волатильность у акций компании. Прошлый мой прогноз отработал верно. Сейчас акции торгуются по 3414 р., давайте посмотрим как дела у компании и чего ожидать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 1,92B$ ▪️ P/E — 4.84 ▪️ P/S — 0.48 ▪️ P/B — 0.96 ▪️ EPS — 708.78 р. ▪️ EBITDA — 67.2 млрд р. ℹ️ По сравнению с прошлым обзором выросла прибыль, по метрикам стали оцениваться дешевле. Разберу их последний отчет. 🗞 Новостной фон ▪️«Черкизово» начнёт размещение допвыпуска внебиржевых облигаций на 1 млрд ₽ ▪️Черкизово РСБУ 1кв 2026г: выручка ₽12,5 млрд (рост в 1,53 раза г/г), чистая прибыль ₽8,66 млрд (рост в 1,8 раза г/г) ▪️Черкизово: планируется урожай с 279,3 тыс. га площади сева в 2026 году (+5% к 2025 году) ▪️Акционеры Черкизово утвердили дивиденды за 2025 год в размере 229,37 руб/акция (ДД 5,7%), отсечка - 7 апреля ▪️Черкизово: Капзатраты в 2025г сократились на 33,1% г/г до ₽24,3 млрд, инвестпрограмма 2026 года и дальше будет сокращаться из-за высокой стоимости заемного капитала ▪️В 2025 г. группа Черкизово заняла первое место по производству мяса бройлеров в России, сместив с этой позиции ГАП "Ресурс" — Интерфакс 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 2025 год вырос на 21%, а в 2024 году рос на 4% ▪️Чистый долг за 2025 год остался без изменений к 2024, а в 2024 году рос на 39% ▪️Net Debt / EBITDA — 2.48, средняя долговая нагрузка. Ниже, чем в 2024 году (было 3.03). ℹ️ Финансовое здоровье нормальное, а динамика позитивная. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 2025 год выросла на 15%, а в 2024 году росла на 10% ▪️Прибыль за 2025 год выросла на 51%, а в 2024 году падала на 40% ▪️Свободный денежный поток за 2025 год вырос на 240% (в 2024 уходил в отр. значение) 🔮 Будущее, оценки ▪️Прогнозов не обнаружено 🤵‍♂️ Основные акционеры 27.4% - Михайлов С.И. 27,4% - Михайлов Е.И. 15% - Михайлова Л.И. 2,8% - ООО "Агропромышленный комплекс "Михайловский" 🆚 Сравнение с конкурентами По метрикам компания оценивается немного дешевле сектора. Долговая нагрузка немного выше сектора. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет в среднем по сектору. 🤑 Дивиденды 2024 — 6,81%, 2025 — 2,41%, 2026 — 5,61%. Вероятно следующие уже будут в 2027 году. 📈 Технический анализ Ушли в консолидацию (боковик). Думаю там и будем находится какое-то время. Достаточных поводов прям хорошо расти пока нет, но и падать вроде бы не из-за чего. Мысли по движению цены отобразил на графике. 🧠 Выводы Черкизово на текущих данных выглядит фундаментально крепкой: хорошие выручка и прибыль, положительный операционный денежный поток, значительный собственный капитал и адекватная ликвидность. Основные риски — долговая нагрузка (в числах выше среднего), необходимость капитальных вложений и влияние урожайности/сырьевых цен на маржу. В целом от компании сейчас жду скорее боковой динамики (см. график). 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

❌ В России турфирмы закрываются: антирекорд с начала года В первом квартале 2026 года количество ликвидированных туристических компаний в России выросло на 34,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло 1,2 тыс, сообщает Ъ. Годом ранее показатель сокращался. Число активных турагентов уменьшилось на 6–7%, а в городах‑миллионниках количество офисов снизилось на 1,6% (в Москве – на 4,9%).

Вице-президент АТОР Сергей Ромашкин: «Доходность агентов базируется на комиссиях... заметно нарастить обороты в этом году вряд ли удастся».

Дополнительное давление на малый бизнес создают рост налоговой нагрузки и общие издержки. Почти половина турфирм (45,7%) – ИП. Отели Москвы впервые за пять лет снизили цены. Восстановление сектора в 2026 году маловероятно: внутренний рынок останется на уровне прошлого года, а зарубежные поездки зависят от развития ситуации на конкретных направлениях. 😎А тур.компании между прочим тоже платят налоги. Закрытие такого бизнеса — минус налоговая база. И всё по кругу, не буду перечислять, сами знаете, всё взаимосвязанно. Об основных причинах проблем для тур.бизнеса добавил в табличку. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

📉Первая недельная дефляция в 2026 году: цены снизились на 0,02% По данным Росстата, за период с 28 апреля по 4 мая 2026 года впервые с начала года зафиксирована недельная дефляция — 0,02%. С начала года инфляция составила 3,19%. Последний раз цены снижались в сентябре 2025 года (–0,08%).

Росстат: «Индекс потребительских цен за период с 28 апреля по 4 мая составил 99,98%».

Что подешевело (лидеры снижения): 🥒 Огурцы: –11,6% 🍅 Помидоры: –7,5% 🥚 Яйца: –1% 📺 Телевизоры: –0,9% 🧹 Электропылесосы: –0,7% 🐖Свинина, сосиски, рис: –0,3…–0,4% Что подорожало: 🥬 Капуста: +2,8% 🧅 Лук: +1,3% 🥕Свёкла, морковь: +1,0% 🐔 Мясо кур: +0,5% 🤩Сахар, гречка: +0,3–0,4% 🚗 Бензин и дизель: +0,1% (авто иномарки и отечественные — без изменений) Среди непродовольственных товаров выросли спички (+1%), зубные щётки (+0,6%), лекарства (нимесулид +0,9%, активированный уголь +0,5%). Подешевели стиральные порошки (–0,2%) и смартфоны (–0,2%). Дефляция — сезонная (овощи дешевеют весной), но для рынка это первый «зелёный» сигнал после продолжительного роста цен. Однако отдельные продукты (капуста, лук, курица) продолжают дорожать. Будем наблюдать и дальше, что будет: инфляция или дефляция. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

🏳️ Белые списки в Москве и Санкт-Петербурге В последние дни мне друзья из Москвы и области, Санкт-Петербурга и Лен. области жалуются, что у них никак не работает Telegram, какими бы способами обхода они не пользовались. Я сочувственно говорю — знаю знаю, добро пожаловать в зону белых списков. Я в Нижнем Новгороде с этим познакомился уже давно. Белы списки — это когда работает около пары десятков особо значимых сайтов, типа Госуслуги, банки. И конечно же МАХ. В последнее время я уже перестал рассказывать про мои каналы в МАХ. Большая часть людей уже определилась кому где удобней. Поэтому подчеркиваю — я не призываю регистрироваться и тому подобное. Это для тех, у кого есть МАХ или по какой-то причине он самостоятельно (уж точно не от моего мнения!) решил там зарегистрироваться. Если белые списки не дают открывать Телеграм, или не давали и вы поняли, что такое может повториться, можете читать мои каналы в МАХ: ▪️Акции — https://max.ru/ShumilovPavel ▪️Облигации — https://max.ru/obligatsiii ▪️Новости — https://max.ru/shumilov_news На каналах в МАХ собралось по 10-11.5 тысяч человек наших же людей, которые раньше были здесь, но по разным причинам решили обосноваться там.

🏛 Индекс МосБиржи — куда пойдем 7 мая 2026 года? По итогу вчерашних торгов все-таки индекс закрылся в минус 0,45%, хотя я и ожидал лёгкого роста. Что влияет на торги к этому утру, какие корпоративные новости ожидаем? Давайте разбираться. 🗞 Новостной фон ▪️Трамп сделал заявление о сделке с Ираном Иран хочет вести переговоры с Соединенными Штатами Америки и заключить сделку. Об этом заявил американский лидер Дональд Трамп, сообщает Reuters. ▪️Росстат зафиксировал первую в 2026 году недельную дефляцию на уровне 0,02% "За период с 28 апреля по 4 мая 2026-го индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 99,98%, с начала месяца — 99,99%, с начала года — 103,19%", — говорится в документе. Последний раз недельная дефляция регистрировалась в начале сентября прошлого года: на неделе с 26 августа по 1 сентября она составила 0,08%. 💰Корпоративные события ▪️МГКЛ, операционные результаты за январь-апрель 2026 г. ▪️Селигдар, СД по дивидендам за 2025 год ▪️Ленэнерго, СД по дивидендам за 2025 год 😁Ни на новостном фоне, ни на корпоративном ничего не происходит. Тех.анализ — опять же как вчера, в ожидании роста. Вывод такой же как и вчера — чуть большая вероятность за рост, но в целом боковик +/- 0.5% тоже очень вероятен. Индекс МосБиржи, куда сегодня? 👍 — растём 👎 — падаем 🤔 — топчемся на месте 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб