Павел Шумилов

🧐 ROE: Насколько эффективно работает ваш капитал в компании #база 😎 В последнее время во многих моих статьях и рассказах я ссылаюсь на показатель ROE. Сегодня расскажу про него, продолжив цикл статей по фундаменталу. Определение: ROE (Return on Equity), или рентабельность собственного капитала, — это показатель, который отвечает на простой вопрос: «Сколько копеек чистой прибыли компания зарабатывает на каждый рубль, вложенный акционерами?» Это измеритель эффективности менеджмента для инвестора. Что такое ROE и как его считать? Формула:

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал

Пример: Вы вложили в бизнес друга 1 млн рублей. За год бизнес принес чистой прибыли 150 тыс. рублей. ROE = 150 000 / 1 000 000 = 0.15 или 15%. Это означает, что на каждый ваш вложенный рубль компания заработала 15 копеек прибыли. ▪️Собственный капитал — это активы компании за вычетом всех её долгов (то, что останется акционерам после распродажи всего). Подробнее. ▪️Чистая прибыль — деньги, которые компания реально заработала за период (обычно за квартал, полугодие или год). Зачем ROE инвестору? ▪️Оценка эффективности менеджмента: высокий и стабильный ROE говорит о том, что руководство умело использует деньги акционеров для генерации прибыли. ▪️Сравнение компаний: это инструмент для сравнения эффективности бизнесов внутри одной отрасли. Компания с ROE 25% явно использует капитал лучше, чем конкурент с ROE 10%. ▪️Ориентир для доходности: ROE показывает потенциальную доходность на вложенный капитал. Если вы покупаете акции по цене, близкой к балансовой стоимости компании, ваш потенциальный возврат может быть близок к ROE (через рост стоимости акций и дивиденды). Как использовать ROE на практике ▪️Пример 1: Выбор между двумя конкурентами Вы рассматриваете акции двух ритейлеров — «Магнитики» и «Полтинник». — «Магнитики»: ROE = 18%. — Компания «Полтинник»: ROE = 8%. Вывод: При прочих равных условиях «Магнитики» использует капитал акционеров почти в 2.5 раза эффективнее. Это сильный аргумент в его пользу. ▪️Пример 2: Анализ динамики — ROE компании «ГазМяс» резко вырос с 12% до 25% за год. Вопрос: Хорошо ли это? Ответ: Не всегда. Нужно понять причину роста через формулу Дюпона:

ROE = ROS * TAT * TL = (чистая прибыль / выручка) * (выручка / активы) * (активы / собственный капитал) ▪️ROS = (чистая прибыль / выручка) = (чистая прибыль / доналоговая прибыль) * (доналоговая прибыль / EBIT) * (EBIT / выручка) ▪️TAT (total asset turnover) — оборачиваемость активов. Показывает, как активы компании генерируют выручку, интенсивность их использования. ▪️TL (total leverage) — финансовый рычаг, показывает эффективность использования заемных средств, соотношение всех активов компании и собственных средств

Какие бывают варианты: Хороший сценарий: ROE вырос за счет увеличения прибыльности (компания стала больше зарабатывать с каждого рубля выручки) или оборачиваемости активов (начала использовать оборудование и запасы эффективнее). Рисковый сценарий: ROE вырос только за счет финансового рычага — компания набрала много дешевых кредитов. Сама операционная эффективность не изменилась, но вырос финансовый риск. ▪️Пример 3: Отраслевые различия Сравнивать ROE компаний из разных отраслей бессмысленно. Где какие нормы в спокойном периоде (не кризисном): — IT-сектор: ROE 20-30% — норма. Низкая капиталоемкость, легко масштабироваться. — Капиталоемкая промышленность (металлургия, энергетика): ROE 10-15% — хороший результат. Нужны огромные вложения в заводы и сети. — Банковский сектор: ROE 10-20% — норма. Банки работают в основном на заемных средствах. Выше 20 — это очень хороший результат. Сравнивайте ROE компании со средним по отрасли и с показателями прямых конкурентов. 😁Выводы ROE — это ваш финансовый «термометр» для оценки бизнеса. Он помогает быстро отсеять неэффективные компании и найти тех, кто создает реальную стоимость для акционеров. Но как и в прошлых разборах метрик всегда анализируйте его в комплексе с другими показателями и понимайте, чем вызван его рост или падение. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

🏦 «Сделано в Сбере»: Греф озвучил цели по рентабельности и дивидендам На прошедшей в новом формате конференции «Сделано в Сбере» руководство банка представило ключевые итоги года и планы на 2026-й. Герман Греф обозначил чёткие финансовые ориентиры: ▪️ Поддержание рентабельности капитала (ROE) на уровне не ниже 22% ▪️ Выплата дивидендов в размере 50% от чистой прибыли 2025 года Особый акцент был сделан на масштабировании искусственного интеллекта: теперь разработки Сбера внедряются не только во внутренние процессы и клиентские сервисы, но и в сторонние отрасли — образование, медицину, науку и государственные услуги. 💡Метрики эффективности и фокус на ИИ-инвестициях В ходе сессии вопросов-ответов с аналитиками представители Сбера ответили на вопросы о ключевых метриках для оценки прогресса Сбера, методологии расчёта доходности и планах по инвестициям в искусственный интеллект в 2026 году. Это свидетельствует о стремлении банка сохранять прозрачность для инвесторов и одновременно агрессивно развивать технологическое лидерство, превращая ИИ в один из основных драйверов роста экосистемы. ❗️Чтобы быть впереди рынка, первыми узнавать про интересные инвест-возможности, для этого вам пригодится канал SBER для инвесторов

🏭 Нижнекамскнефтехим, карточка компании #NKNC #карточка Сектор: Химическое производство Free-float: 21% (данные 2024, свежих нет) 😁Аналитические обзоры: 1 —> 2 —> 3 —> 4 —> 5 Каждая цифра в списке выше — многочасовая работа с выводами по компании. Обзоры по Нижнекамскнефтехиму делаю примерно каждые 5-8 месяцев. Самая последняя цифра — последний обзор компании. Вы можете посмотреть как во времени менялась моя позиция по компании. ℹ️ Чем занимается Нижнекамскнефтехим ПАО «Нижнекамскнефтехим» является одним из крупнейших мировых производителей синтетических каучуков, полимеров и продуктов органического синтеза. Предприятие выпускает более 120 наименований продукции, включая каучуки общего и специального назначения, базовые полимеры, полиэфиры и мономеры. Годовой объем производства составляет порядка 2,7 млн тонн товарной продукции. Продукция компании применяется в автомобилестроении, строительстве, сельском хозяйстве, медицине, машиностроении и производстве электроники. Производственная структура компании включает шесть основных заводов, расположенных в Нижнекамске (Республика Татарстан): завод бутилового каучука, завод мономеров, завод синтетического каучука, завод пластиков, завод этилена и завод органического синтеза. Комплекс способен перерабатывать около 3,5 млн тонн сырья в год. Предприятие является ключевым активом Волжского кластера группы СИБУР. 🔗 Полезные ссылки для инвестора — Сайт инвестора — Отчеты компании — Дивиденды 🏺История компании История создания ПАО «Нижнекамскнефтехим» берёт начало в 1960 году с принятия постановления о строительстве нефтехимического комбината в Нижнекамске. Первая продукция была получена 31 июля 1967 года после ввода в эксплуатацию центральной газофракционирующей установки. В последующие десятилетия происходило последовательное расширение производственных мощностей, включая запуск заводов по производству синтетических каучуков, этилена, пластиков и продуктов органического синтеза. В 1993 году предприятие было приватизировано и преобразовано в акционерное общество. С 2000-х годов продолжилось техническое перевооружение и ввод новых производств, таких как полипропилен, полиэтилен и АБС-пластики. В 2014 году компания стала публичным акционерным обществом, а в 2021 году вошла в состав ПАО «СИБУР Холдинг» в рамках объединения активов. 🧑👨‍🦰Акционеры компании ПАО «Нижнекамскнефтехим» является публичной компанией, ценные бумаги которой допущены к торгам на Московской бирже и входят в ряд отраслевых индексов. Уставный капитал компании разделен на обыкновенные и привилегированные акции. Контрольный пакет голосующих акций принадлежит ООО «Правление активами» (СИБУР). Руководство текущей деятельностью осуществляет генеральный директор, а контроль за стратегическим управлением возложен на Совет директоров. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

Миссия Национальной модели целевых условий ведения бизнеса — сделать ведение бизнеса в России проще. Россия – лучшая страна для бизнеса: создаем будущее с комфортным деловым климатом. На основе лучших практик внедряем Национальную модель целевых условий ведения бизнеса – это комплексная государственная программа, направленная на создание благоприятного инвестиционного климата и поддержку предпринимательства в России. Она включает в себя упрощение административных процедур, снижение регуляторной нагрузки, обеспечение доступного финансирования и создание равных условий для всех участников рынка. #УлучшаемДеловойКлимат Узнайте о Национальной модели целевых условий ведения бизнеса — на сайте.

✍️ Интересные посты про облигации и вклады за эту неделю: ▪️Тех дефолт Монополии ▪️Разбор Новосибирская область 34028 ▪️Разбор ПГК 3Р2 и 3Р3 ▪️Топ 5 облигаций ▪️Перспективы экономики и облигаций ▪️Разбор Селигдар 1Р8 и 1Р9 ▪️Инфляция ▪️Разбор Совкомбанк лизинг П17 и П18 ▪️Разбор ВТБ Лизинг 04

СТАРТ 16 ДЕКАБРЯ — бесплатный 3-дневный интенсив по трейдингу с нуля Рынок может месяцами никуда не двигаться. Ждать "идеального момента" — тоже стратегия, но не всегда рабочая. За 3 дня вы узнаете понятные правила, которые помогут начать торговать уверенно, даже если вы новичок. 📌 Что будет: — Готовые стратегии, которые можно повторить даже без опыта; — Как контролировать риски, чтобы не сливать депозит; — Пошаговый план сделки: от покупки до фиксации прибыли; — Примеры реальных сделок в прямом эфире. 🗓 16-18 декабря. Смотреть можно в удобное время. 📍 Онлайн. Бесплатно. Регистрация: trendup.pro/expresskurs 🎁 После регистрации получите бонусы: • чек-лист по работе с TradingView • чек-лист по индикаторам • дневник трейдера для фиксации сделок и подсчёта прибыли 👉 Участвовать бесплатно ❗️Регистрация закроется, как только наберётся группа