Путь инвестора

Среднюю историческую доходность различных активов можно увидеть в этих табличках

Не за 2 века данные конечно, как у Сигела, а за 20 лет, но хоть что-то по нашему рынку

Вычитайте инфляцию и считайте реальную доходность активов

По Доходу реальная доходность:
Акции +6.5%
Облигации +1.3%

По АТОНу реальная доходность:
Акции +5.2%
Облигации -3.5%

Среднегодовая инфляция
По АТОНу 8%
По Доходу 8.5%

💥Что происходит с дивидендами? Почему платят копейки? Разбор отчетов российских компаний 💥

В новом ролике разберем свежие рекомендации по дивидендам и свежие отчеты компаний: Газпром, Лукойл, Роснефть, Полюс, Газпромнефть, Московская биржа, Транснефть и сравним Магнит с X5 и Лентой

📺Смотреть на YouTube
🌍Смотреть на VK
🇷🇺Смотреть на RuTube

Доходность портфеля акций по месяцам с начала года

Динамика других активов с начала года для сравнения:
IMOEX +1.14%
IMOEX полной доходности (включая дивиденды) +6.01%

Хорошо, что в этом году существенно обгоняю бенчмарк, однако надо понимать, что это не главная задача для инвестора

Стремление к получению красткосрочной доходности на рынке акций до добра не доведет, я считаю, что в этом ключе у частного инвестора есть огромное преимущество по сравнению с проф участниками, которым надо обязательно не отставать от широкого рынка, чтобы демонстрировать свою состоятельность, как управляющих капиталом других людей

Именно поэтому они лучше скопируют портфель коллеги, а не будут рисковать в поисках нетрадиционных потенциально доходных рыночных идей, отсюда вывод, сверх доходности никто из них показать не сможет, а те кто захотят рискнуть могут навсегда уйти из индустрии, если их нетрадиционная идея не сработает

Мы же с вами не гонимся за доходностью на короткой дистанции, понимая, что в акции надо инвестировать долгосрочно

Друзья, в клубе опубликовал результаты портфеля акций с начала года

У меня нет каких-то "специальных портфелей", все портфели мои личные, в них инвестированы мои сбережения. Как говорится "своя шкура в игре"

В клубе сделок мало, те кто активно торгует, вам точно не подойдет. Я считаю, что нет смысла кормить брокеров и соревноваться в краткосрочной торговле с акулами трейдинга

Мой подход долгосрочный, классическое стоимостное инвестирование с уклоном в качество бизнеса. Другими словами дешевый шлак я редко покупаю, только если вижу большой запас прочности (маржу безопасности)

Через месяц откроем набор в клуб, примерно неделю у всех желающих будет возможность присоединиться, ждите анонса

⚡️В России запустили систему финансовых индикаторов читать
⚡️Доля акций в портфелях розничных инвесторов упала до минимума с 2022 года читать
⚡️Экспорт российского газа в Европу по «Турецкому потоку» вырос с начала года на 7% читать
⚡️Страны ШОС договорились о развитии сотрудничества в области электронной торговли читать
⚡️Приток средств физлиц на брокерские счета во II квартале вырос на 22% в квартальном выражении читать

🟢Мосбиржа +0,40% 2910,91
🟢РТС +0,40% 1141,53
🟢RGBI +0,24% 119,34
🟢Доллар +1,12% ₽80,66
🟢Евро +1,32% ₽94,59
🟢Юань +0,92% ₽11,30
🟢Brent +1,08% $68,67
🟢Золото +0,70% $3.471
🟢Биткоин +0,34% $108.615

#Путьинвестора

Еще один пост про цикличность рынка

На слайде годовая доходность российских секторов на 15.10.2024 и на 01.09.2025

Как можно увидеть, сектор IT который лучше других себя чувствовал в 2024 году, в 2025 году превратился в аутсайдера

Один из самых уважаемых и влиятельных инвесторов в мире, которого часто называют «новым Уорреном Баффеттом» или «оракулом из Бостона» Сет Кларман в своей книге "Margin of Safety" писал, что популярные бумаги ценными почти никогда не бывают. В целом тоже самое говорил и Джон Темплтон

А ведь все недавно только и говорили про Астру, Позитив, Аренадату и Диасофт. Эти компании были любимчиками толпы

Пишите, какие сейчас компании можно назвать либимчиками толпы, чтобы мы были осторожными

Данные со слайдов взяты отсюда https://t.me/CBRSunnyMorning

У меня это первое лето, когда я никуда не поехал отдыхать, было много изменений, ушел с работы на которой работал с 2012 года, запустил "клуб Путь инвестора"

Хотя путешествовать я очень люблю, надеюсь что в этом году еще куда-нибудь выберусь

Пишите в комментах, кто где побывал этим летом и рекомендуете ли вы это место и почему

Кто угадает город на фото?

⚡️В Госдуме ожидают снижения ключевой ставки ЦБ в сентябре читать
⚡️Кабмин может повысить пошлины на лом для поддержки металлургической отрасли читать
⚡️Китай с 15 сентября введет для россиян безвиз до 30 дней читать
⚡️Костин: банки прорабатывают возможность оплаты в Китае QR-кодами и картами «Мир» читать
⚡️В Минфине отвергли введение прогрессивной шкалы НДФЛ для нерезидентов читать

🔻Мосбиржа -0,43% 2874,60
🔻РТС -0,43% 1125,96
🟢RGBI +0,09% 119,46
🔻Доллар -0,09% ₽80,49
🔻Евро -0,73% ₽93,69
🔻Юань -0,19% ₽11,26
🟢Brent +1,79% $69,95
🟢Золото +0,23% $3.484
🟢Биткоин +0,95% $110.265

#Путьинвестора

Разберем отчет НоваБев Групп (Белуга) по МСФО за 6 мес 2025 г:

Выручка = 69,2 млрд (+20% г/г)
Чистая прибыль = 2,1 млрд рублей (+4% г/г)
EBITDA = 9,2 млрд (+22% г/г)
Рентабельность по EBITDA составила 13,3% (+0,1 п.п)
Чистый долг/EBITDA = 1,02х
Продажи декалитров = 7.2 (+5% г/г)

Отдельно "Винлаб":
Выручка = 47,5 млрд (+25% г/г)
EBITDA = 5,2 млрд (+51 г/г %)
Количество магазинов = 2 129 шт (+18% г/г)

LFL выручка (+8.9% г/г )
LFL трафик (+11,8% г/г)
LFL средний чек (+9,7% г/г)

СД Новабев групп рекомендовал дивиденды за 1п 2025г в размере 20 руб/акция (ДД 4,4%), див отсечка - 18 октября, ВОСА - 7 октября
Выплата составит 89% от чистой прибыли, по див политике не менее 50%

Компания планирует удвоить общую выручку до 2029 года или со средним темпом +15% в год. Основным драйвером роста будет розничная сеть «ВинЛаб»,где компания ожидает вырасти до более 4000 магазинов на конец 2029 года и увеличить выручку до более 200 млрд. руб.

Подытожим: на стагнирующем рынке, на котором продажи алкоголя снижаются, Винлаб - сеть алкомаркетов, вытягивает показатели всей компании. EBITDA растет отличными темпами, а вот чистая прибыль страдает от высокой ставки ЦБ и роста финансовых расходов (+39% г/г).
Снижение ставки ЦБ и как следствие финансовых расходов, делает Новабев бенефициаром снижения ключевой ставки.

Еще один драйвер для раскрытия стоимости это IPO Винлаб, оно состоится скорее всего в 2026 году или в растущей фазе рынка

Главный риск это новый закон, который будут рассматривать депутаты осенью, о запрете алкомаркетов в жилых домах. Плюс возможные новые кибератаки на компанию, от прошлой судя по всему потери исчисляются в несколько млрд руб (эти потери мы увидим только в след отчете)

Согласно инициативе, алкомаркетом предлагается считать торговую точку, в которой более 50% выручки за квартал приходится на продажу алкогольной и спиртосодержащей продукции. Такие объекты предлагается размещать не ближе 100 м от жилых домов, детских садов, школ, вузов, больниц и спортивных объектов

От разбора отчетов уже голова болит, любят наши компании в последний момент отчитываться

В продолжении темы путешествий. Вышла крутая новость сегодня

Китай с 15 сентября введет пробный безвизовый режим до 30 дней для россиян с обычным загранпаспортом. Пробный период продлится год

Я недавно с удовольствием посмотрел видео с ютуб канала «Туристы» как они в Китае были. Там есть на что посмотреть. Дыра в скале это нечто! Гора Тяньмэнь

Пора осваивать новое направление