MillionWay | Дивидендный портфель

🧠 Психология денег и финансовая дисциплина

Почему именно они решают, будешь ты богатым или «вечно перспективным»

Большинство думает, что инвестиции — это графики, отчёты и удачный момент входа.
На практике же 80% результата — это поведение человека, а не выбор инструмента.

🔹 Главная ошибка новичков

Новички ищут «идеальный актив».
Опытные инвесторы знают: идеальных активов не бывает, а вот слабая дисциплина — почти у всех.

Можно купить:
— отличную акцию
— надёжную облигацию
— перспективный фонд

…и всё равно слить результат из-за эмоций.


💥 Основные психологические ловушки

1️⃣ Страх упустить (FOMO)

Цена растёт → кажется, что «если не сейчас, то никогда».
Итог — покупка на хаях и разочарование.

Дисциплина:
Если идея не укладывается в стратегию — ты её не покупаешь, даже если «все зарабатывают».


2️⃣ Паника при просадках

Рынок падает → рука тянется к кнопке «продать».
Но парадокс в том, что деньги теряются именно в момент паники, а не падения.

Дисциплина:
Просадка — это часть процесса.
Если фундамент не изменился, рынок просто даёт тебе цену со скидкой.


3️⃣ Иллюзия контроля

«Я чувствую рынок», «в этот раз точно угадаю».
Так появляются хаотичные сделки и перегруженный портфель.

Дисциплина:
Правила важнее ощущений.
Стратегия важнее уверенности.


💰 Финансовая дисциплина — что это на практике?

Это не про «жить скучно». Это про систему.

✔️ регулярные инвестиции, даже когда не хочется
✔️ заранее прописанные цели
✔️ понятное распределение денег
✔️ отказ от импульсивных решений
✔️ умение не делать ничего, когда рынок шумит

Самое сложное — оставаться спокойным, когда другие бегают.


📌 Важный вывод

Можно быть очень умным.
Можно читать отчёты и разбираться в экономике.

Но без контроля эмоций и дисциплины деньги будут:
— либо утекать
— либо лежать мёртвым грузом
— либо крутиться в бесконечном «заработал — потерял»

💡 Инвестор побеждает не рынок. Он побеждает самого себя.

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️👍🏻

📈 Рынок облигаций: Магнит побил рекорд Газпрома — что это значит для инвестора?

Российский долговой рынок сейчас — один из самых интересных сегментов для частного капитала. Высокая ключевая ставка, сильный спрос на первичке и рекордные размещения формируют редкое сочетание доходности и ликвидности.

И главный триггер недели — Магнит разместил флоатер на 85 млрд руб., побив недавний рекорд Газпрома (50 млрд руб.).

Это не просто новость. Это индикатор состояния рынка.

⸻

🏦 Общий фон: рынок «разогрет», но не перегрет

• Ключевая ставка — 15,5%
• RUONIA — около 15,2%
• 10-летние ОФЗ — ~14,2%
• Корпоративный индекс — ~15%
• Middle Market — выше 23%

При этом инфляционные ожидания населения остаются около 13%.
То есть реальная доходность по ряду облигаций всё ещё положительная.

Это редкая ситуация, когда:
📌 купон покрывает инфляцию
📌 премия за риск ощутима
📌 рынок остаётся ликвидным

⸻

🏆 Почему рекорд Магнита — важный сигнал

Флоатер (плавающий купон = ключевая ставка + спред) — инструмент для неопределённой среды.

Что означает размещение на 85 млрд:

✔ Инвесторы готовы заходить в крупный корпоративный долг
✔ Есть доверие к качественным эмитентам
✔ Рынок не боится длительного периода высокой ставки

Фактически рынок голосует рублём за корпоративный сектор.

⸻

📊 Активность эмитентов усиливается

Помимо Магнита:

• Азот увеличил объём размещения более чем втрое
• EKF разместился с доходностью 26%+
• МТС выходит с длинным выпуском на 12 лет
• Медси, Трансфин-М, Полипласт — новые флоатеры и фиксированные купоны

Это означает:
— компании стремятся зафиксировать финансирование сейчас
— инвесторы готовы покупать риск за премию

⸻

💡 Что важно понимать новичку

Облигации — это не «скучный инструмент».

Есть 3 типа стратегий:

1️⃣ Консервативная — ОФЗ и квазигосбумаги
2️⃣ Баланс — крупные корпоративные выпуски
3️⃣ Агрессивная — Middle Market с доходностью 20%+

Чем выше доходность — тем выше кредитный риск и волатильность цены.

⸻

🧠 Что важно опытному инвестору

• При ставке 15,5% флоатеры снижают процентный риск
• Если рынок начнёт закладывать снижение ставки — длинные фиксированные выпуски могут дать переоценку
• Рост объёмов размещений часто предшествует фазе стабилизации рынка

Исторически пик доходностей — это хорошая точка для постепенного набора качественного долга.

⸻

⚖ Риски

❗ Высокая ставка может держаться дольше ожиданий
❗ Middle Market несёт повышенный кредитный риск
❗ Рост размещений может со временем увеличить давление на вторичный рынок

Поэтому диверсификация — ключ.

⸻

📌 Итог

Рынок облигаций сейчас — это не просто «альтернатива депозиту».
Это полноценный инвестиционный сегмент с возможностью:

✔ зафиксировать высокую купонную доходность
✔ защититься от процентного риска через флоатеры
✔ сыграть на снижении ставки через длинные бумаги
✔ собрать диверсифицированный доходный портфель

Рекорд Магнита — это маркер того, что деньги на рынке есть.
Вопрос только в том, как их распределить.

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️👍🏻

💰 Алименты по-новому с 1 марта 2026

Почему это важно не только родителям, но и инвесторам

С 1 марта 2026 года меняется порядок расчёта алиментов.

Если нет нотариального соглашения или судебного решения с конкретной суммой, выплаты будут рассчитываться исходя из средней зарплаты по региону, а не из фактического дохода родителя.

Размер стандартный:
• 25% — на одного ребёнка
• 33% — на двух
• 50% — на трёх и более

Параллельно с января 2026 года запущен публичный реестр злостных неплательщиков алиментов — туда попадают лица, привлечённые к административной и затем уголовной ответственности за неуплату.

На первый взгляд — социальная тема.
Но если смотреть шире — это изменение структуры денежных потоков внутри экономики.

Разберёмся.

⸻

📊 Что меняется по сути

Раньше при отсутствии официальных документов можно было ориентироваться на фактический (часто минимальный) доход.

Теперь база — средняя зарплата региона.

Это означает:
• меньше возможностей «оптимизировать» выплаты
• выше минимальная планка обязательств
• больше формализации

Государство фактически фиксирует нижнюю границу финансовой ответственности.

⸻

🗂 Реестр неплательщиков — зачем он нужен

Важно понимать: сам факт включения в реестр не создаёт новых санкций.

Но он:
• делает статус должника публичным
• усиливает репутационное давление
• стимулирует добровольное погашение

Это инструмент цифрового контроля и социальной дисциплины.

И это укладывается в общий тренд:
реестры → цифровизация → прозрачность → контроль исполнения.

⸻

🧠 А теперь главное — почему это важно инвестору

Инвестор всегда анализирует:

1️⃣ Свободный денежный поток населения
2️⃣ Кредитную нагрузку
3️⃣ Потребительский спрос
4️⃣ Риски дефолтов

Теперь смотрим, что произойдёт.

⸻

1️⃣ У плательщиков алиментов

Если реальный доход ниже средней зарплаты региона — обязательство может оказаться выше привычного уровня.

Это означает:
• снижение свободных денег
• рост фиксированных расходов
• потенциальный рост просрочек по кредитам
• давление на потребительский спрос в части непродовольственных товаров

👉 Это чувствительно для:
банков
МФО
потребкредитования
части ритейла

Если доля таких плательщиков заметна — риск-профиль розничного кредитования может немного ухудшиться.

⸻

2️⃣ У получателей алиментов

Семьи с детьми получают:
• более стабильный денежный поток
• выше предсказуемость дохода

А это:
• поддержка базового потребления
• рост расходов на продукты, одежду, образование
• усиление устойчивости спроса в сегменте детских товаров

👉 Плюс для FMCG и базового ритейла.

⸻

3️⃣ Макроэффект — перераспределение ликвидности

Происходит не рост или падение денег в системе.

Происходит перераспределение:

🔄 От части плательщиков
➡ к семьям с детьми

А значит, меняется структура потребления.

Инвестору важно понимать не моральную сторону, а траекторию движения капитала.

⸻

4️⃣ Более глубокий тренд

Это не единичная мера.

Мы видим системный вектор:

• формализация обязательств
• цифровые реестры
• усиление контроля
• снижение серого сектора

Та же логика работает в:
налогах
пособиях
кредитах
социальных выплатах

Экономика становится более прозрачной и регулируемой.

Для инвестора это означает:
✔ меньше хаоса
✔ выше предсказуемость
✔ ниже системный риск
но
➖ выше давление на маржу бизнеса

⸻

📌 Главный вывод

Это не просто «закон об алиментах».

Это шаг к:
более жёсткой фиксации обязательных расходов
снижению теневых доходов
перераспределению ликвидности

А любые изменения фиксированных платежей населения — это изменение модели потребления и кредитного риска.

Именно такие «незаметные» реформы часто сильнее влияют на экономику, чем громкие заголовки.

⸻

🤔 Вопрос для обсуждения:

Как думаешь, усиление контроля обязательных выплат — это шаг к устойчивости экономики
или дополнительное давление на частные финансы и спрос?

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️

🔐 Биометрия «зачистит» до 25% МФО. Угроза или инвестиционная возможность?

С 1 марта 2026 года онлайн-займы в России для микрофинансовых компаний (МФК) будут выдаваться только после подтверждения личности через Единую биометрическую систему.

На поверхности — техническое требование.
По сути — крупнейшая структурная перестройка рынка микрофинансирования за последние годы.

Разберём по слоям.

⸻

📜 Что именно меняется

Теперь онлайн-кредит без биометрии невозможен.

Компания обязана:
• интегрироваться с системой
• перестроить IT-архитектуру
• изменить клиентский путь
• обновить риск-модели

Прямая интеграция — от 15 до 30 млн рублей.
Для небольших игроков с оборотом до 50 млн в год — это критическая нагрузка.

Есть вариант «делегированной идентификации» через банки (4–19 рублей за запрос), но даже он требует полной технической перестройки.

По оценкам экспертов, до 25% МФО могут уйти с рынка в ближайшие годы.

Это уже не косметическое изменение. Это фильтр.

⸻

🛡 Почему государство ужесточает правила

Основная причина — борьба с мошенничеством.

Онлайн-займы долгое время были удобной точкой входа для:
• оформления кредитов по чужим паспортам
• социальной инженерии
• массовых мошеннических схем

Биометрия резко снижает эти риски.

Фактически государство меняет философию рынка:
от скорости → к контролю
от массовости → к управляемости

Это стратегический сдвиг.

⸻

📉 Риск падения спроса

И здесь начинается самое интересное.

По оценкам рынка:
• 20% заемщиков уже сдали биометрию
• около 45% готовы
• треть — сомневаются

Если часть клиентов откажется проходить процедуру, поток заявок может временно просесть на 40–60%.

Есть риск ухода 1–2 млн человек в теневой сектор к нелегальным кредиторам.

Получается парадокс:
снижается мошенничество
но может вырасти «серая зона»

Регулирование всегда балансирует между безопасностью и доступностью.

⸻

💸 Давление на экономику МФО

Важно понимать контекст.

2025 год для МФО стал противоречивым:
• объёмы выдач росли
• чистая рентабельность снижалась

Стоимость привлечения клиента выросла с 2,6 тыс ₽ до 4,3 тыс ₽ за последние годы.

Маркетинг дорожает.
Риски дорожают.
Капитал дорогой.

Теперь добавляется обязательная биометрия.

Для слабых компаний это может стать точкой невозврата.

⸻

🏗 Что будет с рынком дальше

Сценарий выглядит так:

2026 — первые массовые закрытия
2027 — консолидация
рынок может потерять до трети игроков

Крупные компании:
• выживут
• поглотят слабых
• увеличат долю рынка
• сократят конкуренцию

В итоге рынок станет меньше, но технологичнее и более устойчивым.

Это классический этап зрелости отрасли.

⸻

📊 Что это значит для инвестора

Регуляция — это не только расходы.
Это фильтр качества.

Слабые бизнес-модели уходят.
Сильные усиливаются.

В долгосрочной перспективе:
✔ снижается уровень мошенничества
✔ улучшается качество портфеля
✔ падает доля проблемной задолженности
✔ повышается предсказуемость доходов

А предсказуемость — это всегда плюс к оценке бизнеса.

⸻

🌐 Более широкий контекст

Биометрия — это не просто история про МФО.

Это часть глобального тренда:
• цифровизация государства
• централизация данных
• усиление контроля
• развитие финтех-инфраструктуры

Мы видим тот же вектор в цифровых платформах, экосистемах и банковском секторе.

Это системное движение, а не локальная мера.

⸻

🤔 Главный вопрос

Регуляция очищает рынок.
Но всегда есть цена.

Станет ли рынок после этого более прибыльным?
Или рост издержек съест маржу быстрее, чем снизятся риски?

Лично я рассматриваю такие моменты как фазу цикла.

Когда рынок чистят — начинается новый этап.
А самые большие деньги часто зарабатываются именно после зачистки.

Как думаешь, биометрия — это шаг к зрелости финансовой системы или перегиб регулирования?

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️

📅 Как работают биржи в праздники 2026? Важный разбор для инвестора

В 2026 году официальные выходные:
🇷🇺 23 февраля (понедельник)
🇷🇺 9 марта (перенос с 8 марта)

И вот здесь начинается самое интересное.

Биржи не просто закрываются. Режимы будут разными.

Разбираем детально.

⸻

🏦 Московская биржа — режим частичных торгов

📌 21–23 февраля

Фондовый и срочный рынок работают в формате дополнительной сессии выходного дня
⏰ 9:50–19:00 мск

Важно: эти торги считаются частью следующего торгового дня.

⸻

📌 28 февраля, 1 марта, 7 марта

Аналогичный формат дополнительной сессии.

⸻

❌ 8 марта

Торгов нет.

⸻

📌 9 марта

Работают:
• фондовый рынок
• валютный рынок
• рынок драгметаллов
• срочный рынок
• рынок депозитов и кредитов

Но есть ограничение:
на валютном рынке не будут доступны сделки с расчетами «сегодня» (TOM) и свопы.

⸻

📌 14–15 марта и 28–29 марта

Опять формат дополнительной сессии.

⸻

🌍 СПБ Биржа — почти без пауз

Площадка работает ежедневно, включая праздники.

📌 21–22 февраля
⏰ 10:00–23:50 мск

📌 7–8 марта
⏰ 10:00–23:50 мск

📌 9 марта
⏰ 7:00–23:50 мск

⸻

💳 Расчёты:
• сделки 21–22 февраля → расчёты 25 февраля
• сделки 7–9 марта → расчёты 10 марта

Это важно для управления ликвидностью.

⸻

🧠 Что это значит для инвестора?

1️⃣ Ликвидность будет ниже

В дополнительные сессии:
• меньше участников
• шире спреды
• повышенная волатильность

Крупные заявки могут «двигать» рынок сильнее обычного.

⸻

2️⃣ Возможны ценовые разрывы

Если в выходные произойдут:
• геополитические события
• изменения по нефти
• движения на внешних рынках

то на первой полноценной сессии возможны гэпы.

⸻

3️⃣ Управление риском становится критичным

Особенно если у тебя:
• плечевые позиции
• срочный рынок
• валютные инструменты

⸻

⚖️ Практический вывод

Праздничные сессии — это не «обычный торговый день в мини-версии».

Это:
• ниже ликвидность
• выше технические перекосы
• больше эмоциональных движений

Опытные инвесторы в такие дни:
• сокращают объём позиций
• избегают крупных маркет-заявок
• следят за новостным фоном

Новички же часто воспринимают это как «обычные торги» — и платят за спешку.

Рынок работает даже в праздники.
Но характер движения в эти дни другой.

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️

🏗 Дом.рф: прибыль +35% за 2025 год. Сильный результат или эффект цикла?

Госкорпорация Дом.рф (включая банк Дом.рф) опубликовала отчет по МСФО за 2025 год.

Цифры впечатляющие:
• 💰 Чистая прибыль — 88,8 млрд ₽ (+35% г/г)
• 📈 Чистые процентные доходы — 133,4 млрд ₽ (+41%)
• 📊 Операционные доходы — 161 млрд ₽ (+36%)
• 📉 Cost-to-income — 25,8% (очень низкий уровень)
• 📌 ROE — 21,6%

На бумаге — сильный банковский год.

Разбираем, что за этим стоит.

⸻

📈 Что стало драйвером роста?

1️⃣ Рост кредитного портфеля
• Юрлица: 2,7 трлн ₽ (+35%)
• Физлица: 0,8 трлн ₽ (+15%)

Активный рост в корпоративном сегменте — это главный источник масштабирования прибыли.

⸻

2️⃣ Рост процентной маржи до 3,7%

В условиях высокой ключевой ставки банковская маржа в 2025 году оставалась повышенной.

Чем выше ставка — тем:
• дороже кредиты
• выше процентный доход
• быстрее растёт чистая прибыль

Это во многом циклический фактор.

⸻

3️⃣ Секьюритизация — 1,9 трлн ₽ (+20%)

Дом.рф традиционно является одним из ключевых игроков в ипотечной секьюритизации.

Рост портфеля говорит о сохранении активности в ипотечном и инфраструктурном финансировании.

⸻

4️⃣ Комиссионные доходы +64%

14,1 млрд ₽ против 8,6 млрд ₽ годом ранее.
Это хороший сигнал диверсификации доходов.

⸻

⚠️ Но есть и важные нюансы

🔹 Резервы выросли на 17% (44 млрд ₽)

Рост резервов — это индикатор оценки кредитных рисков.

Пока показатель контролируемый, но динамику важно отслеживать в 2026 году.

⸻

🔹 Расходы выросли на 23%

Административные расходы и амортизация — 53,2 млрд ₽.
При этом эффективность остаётся высокой (cost-to-income ~26%).

Для сравнения: у многих банков этот показатель 35–45%.

⸻

🧠 Что означают эти цифры для инвестора?

1️⃣ ROE 21,6% — это уровень сильного частного банка.
2️⃣ Активы 6,4 трлн ₽ (+15%) — масштаб продолжает расти.
3️⃣ Средства физлиц +37% — доверие к системе сохраняется.

Но ключевой вопрос — устойчивость.

2025 год проходил в условиях высокой ставки и поддержки строительного сектора.
Если цикл начнёт смягчаться — маржа может снизиться.

⸻

📊 Стратегический контекст

Дом.рф — это не просто банк, а инструмент государственной жилищной политики.

Его модель во многом зависит от:
• программ субсидирования
• ипотечных инициатив
• регулирования рынка строительства

Это снижает риск дефолта,
но усиливает зависимость от макроцикла и госпрограмм.

⸻

⚖️ Вывод

Финансово 2025 год — сильный.

Высокая прибыль
Сильная рентабельность
Контроль расходов
Рост портфеля

Но важно понимать:

Часть результата — это эффект процентного цикла.

Если в 2026–2027 ставки будут снижаться,
банковская маржа неизбежно окажется под давлением.

Инвестору сейчас важно не просто смотреть на рост прибыли,
а задавать вопрос:

Это структурный рост бизнеса
или пик банковского цикла?

Те, кто умеют отличать цикл от качества — зарабатывают на длинной дистанции.

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️

🏦 ЦБ упрощает допуск ценных бумаг на рынок

Банк России представил доклад с инициативами по упрощению эмиссии. Обсуждение продлится до 31 марта 2026 года.

На первый взгляд — техническая реформа.
На практике — это изменение архитектуры всего рынка капитала.

Разбираем ключевые моменты.

⸻

📊 1️⃣ Стандартизация структурных облигаций

ЦБ предлагает:
• унифицировать условия выпусков
• снизить бюрократические издержки
• либо передать допуск таких бумаг биржам без регистрации

Что это даст рынку:
➡️ быстрее размещения
➡️ дешевле выпуск
➡️ больше структурных продуктов

Но важно: структурные облигации — сложный инструмент с элементами производных. При росте предложения вырастет и риск непонимания продукта инвесторами.

⸻

💼 2️⃣ Отказ от регистрации облигаций до 3 млрд ₽ в год

Если бумаги допущены к торгам, контроль будет у биржи.

Следствие:
• средним компаниям проще привлекать капитал
• увеличится число корпоративных выпусков
• активизируется «второй эшелон»

Для инвесторов это означает рост доходностей — но и рост кредитного риска.

⸻

💰 3️⃣ Упрощение для выпусков с крупным номиналом (от 3 млн ₽)

Регистрация таких облигаций может быть отменена.

Это сегмент квалифицированных инвесторов.
Рынок станет быстрее и гибче в крупных размещениях.

⸻

🚀 4️⃣ Послабления для непубличных компаний

Предлагается отменить регистрацию акций АО с числом акционеров менее 50.

Это серьёзный шаг для:
• pre-IPO рынка
• малого и среднего бизнеса
• частных размещений

Фактически регулятор снижает барьеры для привлечения частного капитала до выхода компании на публичный рынок.

⸻

⏳ 5️⃣ Сокращение срока преимущественного права

С 45 до 15 рабочих дней.

Компании смогут быстрее проводить допэмиссии.
Инвесторам придётся внимательнее следить за риском размытия доли.

⸻

🔗 6️⃣ Цифровые ценные бумаги

Рассматривается выпуск бумаг в цифровой форме на блокчейн-платформе.

Это может:
• снизить инфраструктурные издержки
• ускорить расчёты
• создать основу для токенизации активов

Мировой тренд постепенно приходит и в российскую инфраструктуру.

⸻

🧠 Что это означает для рынка?

Российский рынок сейчас опирается в основном на внутренний капитал.
Упрощение эмиссии — это способ:
• стимулировать корпоративное финансирование
• расширить предложение инструментов
• сделать рынок глубже

Но у любой либерализации есть обратная сторона.

Чем ниже барьеры входа для эмитентов,
тем шире становится рынок —
и тем больше в нём компаний разного качества.

⸻

⚖️ Вывод

Рынок станет:

Больше
Быстрее
Доходнее

Но одновременно:

Сложнее
Рискованнее
Менее однородным по качеству

В таких условиях выигрывают не те, кто просто «покупает облигации»,
а те, кто анализирует долговую нагрузку, денежный поток и устойчивость бизнеса.

Упрощение регулирования — это всегда расширение возможностей.
Но на длинной дистанции доход получают те, кто умеет работать с риском.

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️

📊 Яндекс: итоги 2025 и ориентиры на 2026 — замедление или новая точка роста?

Компания представила сильные результаты за IV квартал и весь 2025 год. Разбираем цифры и главное — что это значит для инвестора.

⸻

🔢 Ключевые результаты 2025 (г/г)

Выручка
• IV квартал: 436 млрд ₽ (+28%)
• 2025 год: 1 441,1 млрд ₽ (+32%)

Рост остается двузначным — для компании такого масштаба это сильный показатель.

Реклама
• IV квартал: 124,5 млрд ₽ (+8,7%)
• 2025 год: 449,1 млрд ₽ (+13,5%)

Замедление темпов в рекламе заметно — рынок становится более зрелым, конкуренция усиливается, бюджеты перераспределяются.

Подписка Яндекс Плюс
• IV квартал: 24,6 млрд ₽ (+34,5%)
• 2025 год: 89,8 млрд ₽ (+44,9%)

Подписочная модель — один из самых качественных источников выручки: повторяемость, высокая маржинальность и устойчивость к циклам.

⸻

💰 Рентабельность — главный сюрприз отчета

Скорректированная EBITDA
• IV квартал: 87,8 млрд ₽ (+80%)
• Маржа: 20,1% (+5,8 п.п.)
• 2025 год: 280,8 млрд ₽ (+49%)
• Маржа: 19,5%

Компания резко улучшила операционную эффективность. Это сигнал, что менеджмент фокусируется не только на росте, но и на контроле издержек.

Чистая прибыль
• IV квартал: 53,5 млрд ₽ (+70%)
• 2025 год: 141,4 млрд ₽ (+40%)

Рост прибыли ниже роста EBITDA — нормальная картина при масштабировании бизнеса.

⸻

🏦 Дивиденды

Менеджмент планирует рекомендовать 110 ₽ на акцию (+37,5% к прошлой выплате).

Для технологической компании это важный сигнал:
Яндекс постепенно становится не только «growth», но и дивидендной историей.

⸻

🔮 Прогноз на 2026
• Рост выручки: ~20%
• EBITDA: ~350 млрд ₽ (+25%)

Важно: в 2025 EBITDA выросла на 49%, а в 2026 ожидается +25%.
Это означает замедление темпов, но при этом рост маржи продолжается.

Компания делает ставку на:
• оптимизацию издержек
• снижение убытков в e-commerce
• устойчивый райдтех (такси)
• развитие подписочной модели

⸻

🧠 Что важно инвестору?

Для новичков:
1. Это пример компании, которая перешла от «рост любой ценой» к росту + прибыльности.
2. Улучшение маржи часто важнее ускорения выручки.
3. Замедление роста — не всегда плохо, если растёт эффективность.

Для опытных:
• Интересно смотреть на мультипликатор EV/EBITDA при прогнозе 350 млрд ₽.
• Динамика рекламного сегмента — потенциальный фактор давления.
• Подписочная модель может стать главным драйвером переоценки.
• Важно учитывать макрофон: ставки, потребительский спрос, регулирование IT-сектора.

⸻

⚖️ Главный вывод

Яндекс входит в фазу зрелости:
• рост остаётся высоким,
• прибыльность ускоряется,
• дивиденды растут,
• но темпы начинают нормализоваться.

Теперь вопрос не в том, будет ли расти компания,
а в том, по какой оценке рынок готов покупать этот рост.

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️

📊 Мосбиржа вернула доллар — что изменилось и почему это важно инвестору

16 февраля 2026 года Московская биржа перевела торги валютной парой доллар США — российский рубль (USDRUB_TOM) из внебиржевого режима в биржевой анонимный режим CETS.

🔁 Почему это важно?
Речь идёт о возвращении долларового инструмента на биржу после почти двухлетней паузы — с июня 2024 г., когда торги были приостановлены в рамках введённых санкций США против биржи и Национального клирингового центра.

⸻

🧠 Что такое USDRUB_TOM и чем он отличается от обычного «доллара»

💡 Это не физический доллар, а биржевой инструмент FX‑торговли:
• позиции отражаются в рублях — фактическая доставка валюты не происходит;
• закрытие позиции происходит через сделку противоположного направления;
• торги проходят анонимно в стандартном биржевом режиме CETS с участием центрального контрагента; .

📍 Проще говоря, это более стандартизированный и рыночно ориентированный способ спекулировать или хеджировать позиции по курсу USD/RUB, чем торговля в OTC‑режиме или через банки.

⸻

📈 Что это даёт рынку

📊 Для профессиональных участников

🔹 Появляется биржевой ориентир для курса доллара с прозрачной ликвидностью и более честным ценообразованием — это снижает риски и стоимость исполнения ордеров.
🔹 Можно строить арбитражные и хедж‑стратегии, связывая доллар с другими активами.

📉 Для обычных инвесторов

Даже если вы сами не торгуете USDRUB_TOM напрямую, это важно, потому что:
📌 лучшее формирование курса доллара отражается в котировках акций, облигаций и других инструментов;
📌 снижает разрозненность цен между разными сегментами рынка;
📌 повышает прозрачность, что важно для оценки рисков портфеля.

⸻

⚠️ Что это не значит

❌ Возвращения свободной торговли долларом наличными или вывод доллара на карту через биржу — это невозможно в рамках этого инструмента.
❌ Резкого и устойчивого укрепления или ослабления рубля только из‑за перезапуска CETS‑торгов — не стоит ожидать на основании только этой новости. Курс по‑прежнему зависит от макроэкономики, сырьевых доходов, бюджетной политики и внешних факторов.

⸻

📌 Инвестиционный смысл

🔍 Это шаг к оживлению валютного сегмента Мосбиржи, пусть и частичный:
✔️ Более прозрачный рынок
✔️ Возможность профессионального использования в стратегиях
✔️ Потенциальное снижение волатильности в периоды сильных движений

📊 Если в будущем такие режимы станут доступны шире или появятся новые инструменты с близкими характеристиками — это может стать значимой историей для розничных инвесторов.

⸻

💡 Совет для инвесторов: следите за развитием инфраструктуры биржи и за тем, как инструменты вроде USDRUB_TOM могут быть использованы в хеджировании валютного риска и управлении портфелем в периоды рыночной нестабильности.

———

УЧАСТВУЙ В РОЗЫГРЫШЕ

———

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️