Мозг Ящер Инвест 🐙 облигации, акции, ЦФА

🛌 Что интересного в простыне: 🔹Роделен 2P-04 RU000A10C626 (340/350) – резко ускорился в последние несколько дней, и в понедельник определенно разместится полностью. Я не очень понимаю ажиотаж здесь, это флоатер, спред конечно адекватный, но большой премии к своему близкому фиксу 2P-02 RU000A107SA1 нет Вход на первичке от 1,4 млн. – возможно, за счет желающих закупить меньшим паком бумага и порастет далее на вторичке. Возможно и нет, но при этом явных причин быть ниже номинала тоже не вижу, то есть ценовой риск большим не кажется, так что думаю о покупке на вторичке завтра с открытия 🔹Миррико БО-П03 RU000A10C3N8 (509/700) – выглядит по своей группе уже заметно лучше, чем на старте размещения, и расходится куда бодрее. Минусом тут только близкий колл, уже меньше, чем через год, но даже так выглядит вполне интересно, тем более на фоне недостатка рублевой первички 🔹УПТК-65 1Р-01 RU000A10C9Z9 (172/200) – на удивление бодро разбирают с такими параметрами, но мне по-прежнему кажется, что ее время еще не пришло, рано, и связываться особого желания нет 🔹ТД РКС 2Р-06 RU000A10C758 (529/700) – тут размещают наскоками, то густо, то пусто. Премии к 2Р-05 RU000A10BQM7 нет, но есть шанс, что после завершения размещения немного прибавят сразу оба выпуска, парой. Идея с большой звездочкой, т.к. и потенциал не прям очевидный, и держать эмитента не особо спокойно, даже в процессе размещения. Поэтому большим объемом я бы точно сюда не лазил. Да и небольшим – только за неимением лучшего 🔹СибАвтоТранс 1Р-06 RU000A10BVF1 (180/230) –аналогичная РКС история, когда размещение нового выпуска идет примерно на уровне предыдущего 1Р-05 RU000A10B750 / 1Р-04 RU000A10A1U9 и тормозит всю связку. По завершении из этого может получиться что-то интересное, если, конечно, эмитент возьмет паузу и не зарядит следом новый, как сделал в июне Также, бумаги САТ в последнее время и в целом торгуются слабовато, что творится у эмитента – пока не очень понятно, поэтому тут я бы тоже был поосторожнее (у себя в портфеле почти все продал, совсем рационального объяснения этому у меня нет, но и особого желания держать их сейчас – тоже нет)

🧐 Последнее время с валом первички у меня немного не в фокусе были идеи со старыми незавершенными размещениями, которые «дозревают» в простыне и которые надо успеть поймать (с первички или вторички, смотря как торгуется) в момент когда они таки дозрели или близко к тому ▫️Из недавнего брал Евротранс-1 и совсем свежие бумаги со скрина ▫️На что смотрю сейчас еще – следующим постом ⬇️⬇️

‼️ Жесть, вышла очень грустная новость про Сбербанк и новые санкции на Московскую биржу, если это правда, то помимо акций еще и весь рынок полетит вниз и очень сильно))) Держите ссылку на новость: https://t.me/+Y8Bhq248JDQ2ZDAy

План по первичным размещениям #облигации на неделю. Часть 1/2 👉Ссылка на полную табличку с размещениями ⚗️ Полипласт USD: A- / A, купон до 12,5% ежемес. (YTM до 13,24%), 2,5 года, 20 млн. Серийный эмитент в не самом простом положении, чем многих и отталкивает, но пока вполне себе давал заработать, как минимум в рублевых выпусках Последний раз писал про это и про Полипласт в целом в разборе свежего юаневого RU000A10C8A4 – он, к сожалению, разместился максимально неудачно, на локальном пике по курсу, но это риск, который с нами в каждой валютной бумаге с первички. В остальном, все мысли оттуда вполне актуальны и по поводу нового в USD. Предварительно – все премии на месте, табличку как всегда сделаю перед сбором Также, на днях Полипласт довольно неожиданно получил рейтинг A, еще и от АКРА, – это пока не очень бьется с моим личным представлением о надежности эмитента, но чисто психологически держать их бумаги все же стало покомфортнее 🏦 СФО ТБ-4: AAA(ru.sf), купон до 17,5% ежемес. (YTM до 18,39%), ~2 года, 10 млрд. Разбирал этот выпуск тут. Из нового - можно констатировать, что Сплит Финанс ПВ-1 RU000A10C3F4 (основной ориентир для ТБ-4) с купоном 16,5% зашел примерно по рынку. Соответственно, по ТБ есть смысл рассчитывать на финала еще скромнее – т.к. по ощущениям общий ажиотаж вокруг этой бумаги повыше Поэтому совсем спекулятивно – ничего особо хорошего тут не жду. Но взять вполне комфортную бумагу с плюс-минус рыночной доходностью в холд, либо как ставку, что рынок еще порастет, – тоже плохой идеей не кажется. Сам пока планирую поучаствовать 🩸Эфферон: BB, купон до 25% квартальн. (YTM до 27,45%), 3 года, 300 млн. Компания разрабатывает технологии очистки крови и приборы на их основе. Развивалась по венчурной модели, далее начала привлекать облигационные займы, и, судя по нынешнему статусу, – готовится к IPO. Но готовися пока без широких анонсов, и, вероятно, еще не в самом скором времени Основное узкое место здесь – не финансовое положение, а общий небольшой размер бизнеса, концентрация на монопродукте (~85% выручки приходится на единственное утройство Efferon LPS) и на работе с государственными медучреждениями (а это и зависимость и от бюджетного финансирования, и необходимость в административном ресурсе) Главный минус по части параметров – квартальный купон, в остальном выпуск вполне адекватно выглядит и по рейтинговой группе, а рядом со своим Эфферон-01 RU000A105H98. Предварительно – планирую поучаствовать 🚙 ПР-Лизинг: BBB+, купон до 22% ежемес. (YTM до 24,36%), 2 года, 1,5 млрд. Неоднозначный лизинг, в отличие от большинства коллег по сектору они продолжали наращивать ЧИЛ и в сложном 2024, и в 2025. При этом, ПР ничего не зарабатывает на уровне ОДП, и спасается опережающим наращиванием долга. В результате соотношение ЧИЛ/ЧД еще с прошлого года ушло в район 0,9 (то есть, потенциальные доходы от лизингового портфеля уже не покрывают долги). Покрытие процентов тоже на крайне низком уровне ~1,1 Кроме того, не понятна ситуация с изъятиями, которые в их отчете в понятном виде не вынесены (а их не может не быть, вопрос с количеством и динамикой реализации)

АКРА в отчете отмечает, что ПР в 2024 купил портфель ЮниКредит Лизинга, в котором просрочки отсутствуют, да и общее качество клиентов ПР оценивает как высокое – тем не менее, какое-то более наглядное подтверждение этому в отчетности очень не помешало бы)

Отсюда я бы с некоторой осторожностью смотрел на кредитные рейтинги, хоть они и свежие, и дополнительно делал поправку на сектор ▫️В холд мне такое не особо нравится ▫️Спекулятивно – бумага не выглядит как-то явно плохо, но и явной большой премии нам не предлагается. Выходит примерно на уровне с Роделеном. Сравнивать со своими выпусками смыла нет, они все сильно короче С объемом поменьше – было бы интереснее, а вот в том, что свои 1,5 млрд. они соберут одним днем, я пока не уверен. Поэтому по поводу участия не определился, склоняюсь посмотреть со стороны и, возможно, присоединиться позже (в простыне или в стакане в начале торгов)

🙄9 млн из воздуха… ЭТОГО МАЛО! Меня зовут Роман, за последний месяц я заработал 9 миллионов рублей на трейдинге. На текущий момент баланс моего счета - свыше 62млн рублей ‼️Август я закрою с плюсом в 11-13млн рублей. Все свои сделки я буду бесплатно публиковать у себя на канале. Укажу все стопы и тейки, чтобы вы могли просто за мной повторить. Никакой пустой болтовни, рекламы и платных приваток. Я просто показываю РЕАЛЬНУЮ работу трейдера. Скажу больше, завтра каждый из вас может заработать 10-15% за утро. Вся инфа будет тут 👉 https://t.me/+CC_JvwuulFxiOWRi У вас есть 24 часа на вступление и больше этого текста вы не увидите.

💰 Про новые дисконтные #облигации ГПБ ▫️AA+ от АКРА 28.10.24, AAA от Эксперт РА 29.04.25 ▫️дисконтная, цена 56% от номинала ▫️5 лет, объем 5 млрд., сбор с 15 по 25.08, размещение 26.08 Доходность выпуска соответствует купонной облигации с YTM~11,66% и ежемесячным купоном ~11,1%. Простая доходность: 15,71% 📉 Это заметно хуже, чем дисконтные бумаги Сбера и полу-дисконтная Газпромнефть RU000A10BK17 со вторички. Кроме того, ГПБ – не чистый AAA, а его фиксы торгуются в среднем чуть дешевле, чем прочие бумаги верхней рейтинговой группы. Соответственно, никаких причин интересоваться новым выпуском не вижу

План по первичным размещениям #облигации на неделю. Часть 2/2 👉Ссылка на полную табличку с размещениями ⛽️ Газпром Нефть CNY/USD, 2 выпуска: AAA, купон до 7,5% ежемес. (YTM до 7,76%), 1,5/2 года, объем не уточнен Близкие по параметрам и в целом одинаково интересные выпуски под валютную долю портфеля, с приличной премией к рынку (во всяком случае, на старте) и удобным номиналом. Основной нюанс, что юаневый покороче, поэтому в нем получается посильнее именно курсовой компонент. Планирую поучаствовать, но сколько и в каких пропорциях – решать буду уже в процессе сбора 🪓 Сегежа Групп CNY: BB+, купон до 14,5% ежемес (YTM до 15,5%), 1,5 года, 100 млн. Общее мнение по Сегеже и ее бумагам писал тут. С учетом, как разорвали свежий рублевый 3P-06R RU000A10CB66 – эмитента сейчас прайсят явно выше формального рейтинга, отсюда и юаневый выпуск тоже выглядит вполне приемлемо. Но напрямую сравнивать не с чем, а более субъективно – мне интереснее кажется Полипласт Загружать в портфель объемы сразу от двух таких специфических эмитентов особого желания нет, хорошо хоть выходят они не в один день. Поэтому пока приоритетно смотрю именно на ПП, и дальше, с учетом как пройдет их сбор, – буду решать по Сегеже 🏦 МГКЛ GOLD: BB, купон 14% ежемес.(YTM 16,08%), 3 года, объем 5,5 кг золота Еще одна головоломка. Принцип нам уже знаком по «золотым» облигациям Селигдара и Полюса – как оно работает и некоторые общие мысли писал тут. По сути, новая бумага тоже будет ставкой на дальнейший рост золота, которое сейчас и без того торгуется в районе исторических хаёв У меня нет хоть сколько-то глубокого мнения по перспективам цен на золото, т.к. этот сегмент в портфеле аллоцирован через Полюс. Там ценовой фактор «захеджирован» идеей будущего операционного роста и не является совсем уж определяющим. Соответственно, и по бумагам МГКЛ сказать особо нечего Тем не менее, поучаствовать планирую, исключительно в расчете на «магию» эмитента и просто для чуть большего погружения в этот формат бумаг – но, конечно, далеко не тем объемом, которым ходил в их рублевые фиксы 🏠 ЛСР: A/A, купон до 17,25% (YTM до 18,68%), 3 года, 3 млрд. Шок и сенсация: похожие купоны в A-грейде мы, конечно, этим летом уже успели увидеть, но до сих пор они были не от застройщиков. Выглядит «не просто смело…», тем не менее – стартовая доходность выпуска не особо и выпадает из рынка, даже с поправкой на сектор, и сравнима, например, с Самолетом БО-П16 RU000A10BFX7. А к чуть более коротким своим бумагам и бумагам Сэтла есть премия Лично мне этого пока явно мало, чтобы настраиваться на участие, но посмотрим, не поменяется ли что-то в лучшую сторону ближе к дате сбора, до нее еще вся неделя. Табличку с подробными расчетами сделаю как всегда накануне

‼️Напоминание! Завтра начинаю публикации в новом канале, будут идеи и стратегия с учетом текущей ставки, с доходностью 15-50% и сроком до 1-2 месяцев. Уже опубликовал облигационные портфели, актуальная подборка, под новый ключ. ‼️Дополнительно каждый день будет выходить 1 урок, идеально для новичков! Без пустых новостей, без лишней информации, только то, что действительно важно и нужно. ВХОД — https://t.me/+mvCgzKjyHX1iNDgy Задумка свежая, стоит задача набрать отзывы, заходите, тестируйте!

👆 Полипласт USD (сбор сегодня, 19.08) Вводные по эмитенту и выпуску тут (и далее по ссылкам). Стартовые параметры получаются примерно на уровне юаневого БО-08 RU000A10C8A4, который к тому же короче и выше по ТКД, поэтому при снижении на сборе – я бы смотрел уже на него Кому принципиален именно доллар – премия к старым USD-бумагам Полипласта гораздо более высокая и заканчивается на купоне ниже 11,5%. Оттуда интереснее становится выпуск БО-03 RU000A10B4J5. И наоборот: если сбор закончится выше – то логично будет переложиться из старых выпусков в новый Сам планирую поучаствовать, но с объемом ближе к символическому, из-за приличного количества восьмого выпуска (CNY) в портфеле

🍏 Внезапные #облигации Магнит: AAA, купон до 13,5% ежемес. (YTM до 14,37%), 2 года, 10 млрд. Сбор сегодня 19.08 (уже идет) Табличку нет смысла рисовать, выпуск выходит примерно с рыночным стартом, премии нет. Строго рядом: ▫️свой выпуск 4Р-08 RU000A10C618 с той же дюрацией, YTM~14,2% и ТКД~14,5% ▫️ИКС 5 3P-13 RU000A10C5Y0 – с той же дюрацией, YTM~14,2% и ТКД~14% Судя по скорости выхода, новый выпуск все же адресован конкретному покупателю, но сам сбор не закрытый и присоединиться через брокеров тоже можно. Зачем? Не знаю, запарковать крупную сумму в надежном эмитенте наверное… Сам не участвую