Верным курсом

🎙Аудиоверсия вчерашнего эфира

🇬🇱Что что? Гренландия? Да забирайте, я то думал!

📽Трансляция в VK
📽Трансляция в RuTube

🗣Состав участников: Алексей Бобровский, Олег Богданов и Григорий Бегларян.

#аудио

Подписаться — Верным курсом

#мнение Григорий Бегларян: Ледяная крепость: новая роль Гренландии в большой игре США🛡

🧊Гренландия — военный проект, и это очевидно. Он напрямую связан с задачей, которую сейчас реализует Маск со своими спутниками. Но это не просто спутники — американские специалисты указывают, что создается система раннего обнаружения пусков ракет.

🚀Чтобы ракета только начала дымить, а траектория её полета уже была известна. Изначально, конечно, ставилась задача разместить космическое оружие на этих аппаратах, но это могло спровоцировать космическую войну — взаимное уничтожение спутников. Поэтому создали эту систему, а Гренландия нужна как центр её обеспечения.

🎯По сути, это сделает территорию США неуязвимой для ракет — кроме, разве что, запусков с подводных лодок. Но те же российские «Сарматы» с подлодок не запустишь, а морские ракеты гигантского ущерба не нанесут. Так что Гренландия здесь — исключительно военный проект.

⚙️Что до месторождений — они есть везде. Но проблема в том, что Китай монополизировал переработку. Всё, что добывается, везут туда. Построить свою перерабатывающую отрасль быстро не выйдет.

⚔️И американцам придётся либо создавать её у себя, либо где-то ещё — оценивая стабильность на десятилетия вперёд. Будет ли в России такая стабильность — вопрос. Снова становиться лишь ресурсной базой нельзя.

🇨🇳Китай же создал не только переработку, но и всю цепочку. И семимильными шагами, вопреки скептикам, которые твердят о слабом потребительском спросе, проводит операцию по «схлопыванию» пузыря недвижимости — первым решился на это. Им важно стабилизировать рынок, не допустить глубокого падения цен на вторичке, ведь это актив домохозяйств.

🔥А Америка так и не решилась. Теперь там проблема, которой занимается Трамп, запрещая фондам скупать недвижимость как инвестицию. И уже на 40% больше продавцов, но цены всё равно растут — это явный дисбаланс.

Подписаться — Верным курсом | 📽 в VK | 📽 в RuTube

🇷🇺🆚🌎Россия остается "постоянной, но управляемой угрозой" — Cтратегия национальной безопасности США.

🪖Россия остается «постоянной, но управляемой угрозой для восточных членов НАТО», говорится в новой стратегии национальной безопасности США.

☢️Пентагон указал, что Россия «обладает крупнейшим в мире ядерным арсеналом», но добавил, что союзники по НАТО превосходят Россию «по скрытому военному потенциалу».

🇺🇦Тем не менее, говорится в документе, украинский конфликт показывает, что она по-прежнему обладает значительными запасами военной и промышленной мощи.

✔️Пентагон пообещал обеспечить готовность американских войск к защите от «российских угроз» территории США и подчеркнул, что продолжит играть жизненно важную роль в самом НАТО, несмотря на корректировку позиционирования Штатов «на европейском театре военных действий».

🇬🇱Гренландия, Панамский канал и Арктика являются ключевыми стратегическими узлами интересов США.

🇨🇳Cдерживание Китая и защита своей территории остаются приоритетами США на долгий срок. Союзники не главное — главное США.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Олег Богданов: Бизнес-проект и новый мировой порядок в одном "кусочке льда"🧊

⭐️Я речь Трампа в Давосе слушал практически полностью. Его основная тема — Европа. Главный тезис: Европа движется не в том направлении, она больна, НАТО не работает, нужно развивать ядерную энергетику. Вот три вещи, которые я выделил.

🔥С моей точки зрения, Гренландия нужна им как долгосрочный проект. Возможно, там и военные цели есть. Но мир изменится радикально в ближайшие пять лет из-за развития искусственного интеллекта и роботов-андроидов. Все системы говорят, что через 5-10 лет начнётся перегрев на континентах, где живёт большинство населения. Не будет хватать электроэнергии, её стоимость взлетит до небес. Дата-центры, которые строятся на континенте, станут дорогими и неэффективными.

⚡️Я, кстати, сравнивал параметры строительства дата-центра в Гренландии и на континенте. В первые пять лет инвестиции в Гренландию, конечно, намного выше — нужно тянуть подводные кабели и строить ядерный реактор. Но в перспективе 50 лет это даёт миллиард долларов прибыли ежегодно по сравнению с континентом. Так что это чистый бизнес-проект, который может оказаться очень эффективным.

🎯Страна как база — может, не вся. Трамп, видимо, отказался от идеи полностью забрать Гренландию. А вот по кипрскому сценарию, где у Британии есть свои территории и военные базы, он мог бы попросить пару десятков или сотен квадратных километров в нескольких местах. Всё забирать и не нужно.

☠️Дальнейший разлад с Европой неизбежен. Это две разные модели. Но если республиканцы и окружение Трампа сохранят свои позиции, будет некая преемственность власти. Тогда Европе, если она не изменится, станет трудно. Если же там к руководству придут такие политики, как Орбан, или как в Словакии и Чехии после выборов, тогда, возможно, Европа изменится и снова сольётся в некий союз.

🔥Но пока либеральное сообщество понимает, что на них будут давить. И это дополнительный фактор роста цен на драгметаллы. Они могут продать портфели трежерис. У французов $370 миллиардов, у Норвегии — больше $200 млрд. Это зона риска. В Дании держат около $10 миллиардов в трежерис. Если это всё выводится, получаются доллары, которые частично можно конвертировать в евро. Отсюда мы видим поддержку для евро, потому что пошёл поток.

🤫Возникает вопрос: куда дальше? Где держать резерв? Понятно, что кроме золота ничего не остаётся. Ну, ещё можно набирать группу драгметаллов.

💰Была идея: ведёшь торговлю, получаешь валюту — доллары, — и инвестируешь их в надёжные гособлигации. Но когда мир распадается и фрагментируется, этот инструмент оказывается нерабочим. Сразу возникают риски, которые нужно хеджировать.

🙏Диверсификация неизбежна. Наш негативный опыт показал пример для Китая. Китайцы активно сокращали портфель в трежерис. У них сейчас меньше $700 миллиардов, а было больше триллиона. Британцы обогнали их по объёму трежерис в портфеле. Судя по всему, этот процесс продолжится.

📈Хотя, если посмотреть на последние два года, объём трежерис у нерезидентов вырос — с 7 до 9 триллионов долларов. За счёт офшорных американских компаний, которые реинвестируют, например, через ту же Бельгию. Американская компания в Ирландии аккумулирует кэш и инвестирует его в гособлигации США. Именно за счёт этого был рост.

🚀Процесс неизбежен. В отсутствие серьёзных альтернатив берут то, что не имеет системных рисков. Я об этом год и два назад говорил — нужен будет инструмент без системного риска. Этим инструментом оказалось золото. Процесс продолжается, и мы только в его начале.

👉Технически можно говорить, что всё перекуплено. Но это не работает, когда начинается бегство. Технические уровни в таком случае лишь слегка тормозят движение — попрыгали и пошли дальше.

Подписаться — Верным курсом | 📽 в VK | 📽 в RuTube

🇷🇺В России с демографией все неизменно плохо

👼Суммарный коэффициент рождаемости (СКР) в России по состоянию на декабрь 2025 г. составил 1,374, пишут "Ведомости". Для сравнения: по итогам 2024 г. он был 1,4. Этот коэффициент показывает, сколько детей в среднем родила бы одна женщина при сохранении в каждом возрасте уровня рождаемости того года, для которого вычисляется показатель.

🧮В 2025 г. СКР варьировался от 1,39 в начале года до 1,37–1,38 весной и осенью. В статистике не учитываются показатели по новым регионам – ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областям. Для естественного воспроизводства населения требуется коэффициент 2,1 и выше. По данным Росстата, максимальное значение СКР в России (1,77) было зафиксировано 11 лет назад – в 2015 г.

✍️Выше 2 коэффициент рождаемости по состоянию на декабрь прошлого года был в Чечне (2,596), Ямало-Ненецком автономном округе (2,01) и Туве (2,214). Ниже всего показатели в Ленинградской (0,914), Смоленской (1,012) и Владимирской областях (1,059). В 2024 г. суммарный коэффициент рождаемости выше 2 также был в Чечне (2,673) и Туве (2,292). Ниже всего показатели были в Ленинградской области (0,888), Севастополе (0,996) и Мордовии (0,998).

👩‍👩‍👦‍👦По данным Росстата, уменьшился и суммарный коэффициент рождаемости третьих и последующих детей. В декабре прошлого года он составил 0,362 по стране без учета новых регионов, в то время как в 2024 г. он был на уровне 0,376.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Олег Богданов: Энергоединица превыше всего, или как ИИ изменит рынки до неузнаваемости😱

⚔️В ближайшие 10 лет конфигурация может сильно поменяться из-за развития ИИ. И вот эта масса денег на счетах — куда она должна ринуться? Все понимают, что борьба за ресурсы для искусственного интеллекта уже началась.

✅Что нужно делать? Деньги вообще не будут иметь значения. Значение будет иметь только энергоединица, генерирующая мощность. И всё. С этой точки зрения я не согласен насчёт перспектив России. У нас этих генерирующих мощностей — газ, нефть, атомная энергетика, водные ресурсы — хоть пятой точкой кушай.

☠️Эта тема сейчас номер один. Просто нарисуйте модели, что будет через 20 лет с развитием этой техники. Меня, когда я занимаюсь определёнными вещами, потрясает всё, что уже можно делать с помощью ИИ. Пока бывают ошибки, сбои, но всё развивается очень динамично. То, что работало с 20% ошибок ещё в начале 25-го года, сейчас уже даёт минимальный сбой и движется вперёд.

🔥Как сказал Маск, возникнет супермозг, который будет управлять миром. Уже надо думать о противоядии. Что можно сделать? Как поставить «взрыватель на таймер» в этом глобальном дата-центре? Боюсь, что даже вытаскивание штекера из розетки будет контролировать робот, и он больно ударит по рукам, если потянешься к нему. Вот такая перспектива.

💥Если задуматься и нарисовать реальные тренды — какое классическое инвестирование? Какое сбережение в трежерис? О чём речь? Тут главное — электроэнергия.

🧨Я представляю процесс: сначала все выйдут из классических схем. Деваться некуда — пойдут в золото. Золото станет перекуплено на уровнях в 10-20 тысяч долларов за унцию. Начнут скупать то, что можно хранить и что энергетически ценно. Дело дойдёт и до нефти, и до продуктов длительного хранения.

💫И мы сразу получим новый инфляционный всплеск из-за этой проблемы. Несмотря на давление Трампа на Федрезерв — он будет требовать снижения ставки, — ближние ставки снизят, а дальние улетят в космос. В какой-то момент это всё разойдётся, и тогда нужно быть аккуратным, когда дальние ставки начнут зашкаливать. Это ударит по экономике, и начнётся финальный коллапс на финансовых рынках.

💰К этому надо быть готовым. Американский ЦБ может попытаться закрепить стихию — поставить планку по доходности, как японцы: больше 5% не пускаем, остальное берём на баланс. Но как только они объявят такое количественное смягчение, золото и сырьё взлетят ещё выше.

🥸Как в той шутке: сначала пришли за одними, потом за другими, а потом за вами. Сначала придут за золотом, потом за серебром, затем за платиной и драгметаллами, а в конце — за нефтью. Это будет очень интересный момент. Нефть, кстати, уже оживает. Не думаю, что это целиком зависит от Ирана — иранская тема тоже на руках у Трампа.

🫥Вот этот комплекс, клубок противоречий, эта ядерная — или термоядерная — реакция, которая формируется, представляет серьёзный интерес для спекулянта и огромный вызов для всех финансистов. Потому что после этого «баба-бума» мало кто вообще выживет.

Подписаться — Верным курсом | 📽 в VK | 📽 в RuTube

🇷🇺🪙Совокупный оборот операций с рублевым стейблкоином A7A5 превысил отметку в $100 млрд менее чем за 12 месяцев после запуска.

🧮По оценке аналитиков, за время существования токена, выпущенного платформой трансграничных платежей «А7», в сети зафиксировано около 250 000 транзакций. Они были совершены более чем с 41 000 уникальных адресов.

😳Ранее международное издание Coindesk писало, что A7A5 опережает по темпам роста крупнейшие долларовые стейблкоины, включая USDT и USDC, и на текущий момент демонстрирует самые высокие темпы роста среди подобных активов.

⚠️Рублевый стейблкоин A7A5 был запущен в феврале 2025 г. на платформе «А7», созданной банком ПСБ. Курс токена привязан к рублю в соотношении 1:1. A7A5 доступен для торговли как на децентрализованных площадках, включая Uniswap и Grinex, так и на централизованной бирже Meer Exchange.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Григорий Бегларян: Только кризис может вырвать российскую экономику из порочного круга☠️

🫣Власти сейчас не знают, что делать с рублём. Субъективно — замкнутый круг. Сильно экспортное лобби, чиновникам неохота работать, ничего не хотят делать. Девальвируют, как раньше, и всё будет хорошо.

💣Если военные действия закончатся, начнётся мирный процесс, они сразу проведут эту девальвацию. Особенно если американцы снимут санкционное давление по торговле долларом. Тогда быстренько вернутся к прежним схемам, девальвируют рубль.

😎А структурная экономика осталась старой, отсюда дисбаланс. Тот же топливный рынок России — он архаичный. В Америке при падении цены на нефть падает и бензин, у нас всё наоборот. В моменте у нас бензин в долларах уже дороже, чем в Штатах. Вот такая система.

🔥И при этом главный фактор развития в мире — дешёвая энергия. У нас тоже наоборот. Падение доходов «Газпрома» из-за потери европейского рынка приводит к тому, что он отбивается на внутренних потребителях, поднимая цену на газ. Аккуратненько, раз в годик всё выше и выше. Промышленным предприятиям то же самое будет. Какое развитие, если главный козырь сами себе уничтожаем?

✅Поэтому мне не очень понятно. Трамп говорил о мёртвой экономике — в чём-то он прав. А о покойниках либо хорошо, либо ничего. Может, какие-то процессы идут, может, что-то будет делаться.

⚔️Единственная надежда, что если война закончится, грянет какой-то кризис — все структурные изменения у нас происходили после серьёзных кризисов. Может, в данном случае кризис нам в помощь.

🎯А так что получится? Девальвируют они рубль, предположим. Медленно не получится, контроля же нет. Если начнётся разгон до 85-90, всё будет быстро — взлетят девальвационные ожидания, они ретранслируются на цены. ЦБ, если вдруг будет мир, в марте ставку резко понизит. А потом инфляционный взлёт, девальвационно-инфляционный.

😡Экономика топчется на месте именно из-за этой порочной практики. То есть девальвацией и инфляцией решаются местечковые проблемы, а с точки зрения развития — всё стоит.

😱Мы всё видим по динамике: скоро Польша в номинальном ВВП обгонит Россию. Польша. Можно спорить про паритет покупательной способности, но кого он волнует с точки зрения традиционных моделей? Что-то надо делать. Может, кризис заставит.

😩А так что? Понятно, что инвестиции нужны. Есть разговоры, что американцы хотят много вкладывать в логистику и перерабатывающие производства, в том числе на территории России. Это было бы подспорьем. Но, зная нашу структуру, получится старая история — опять жить на чём-то, но развитие идёт по той же модели. Никакого контроля над национальной валютой.

🖕Опять же, мир стоит на развилке. По текущему тренду возможен вариант двух финансовых систем: китайская модель на твёрдых активах и американская на криптовалютной системе. Куда примкнём-то? Вопрос ребром.

Подписаться — Верным курсом | 📽 в VK | 📽 в RuTube

🇯🇵Распространяются слухи, что Япония готова пойти на интервенцию по иене, возможно, с помощью США

✍️Bloomberg тиражирует информацию, что японские власти могут готовиться к выходу на валютные рынки в попытке остановить падение иены, возможно, с редкой помощью США. Хотя вероятнее всего, они уже это сделали.

📈В пятницу иена укрепилась на 1,75% до 155,63 иены за доллар, продолжив рост, наблюдавшийся в течение азиатской торговой сессии, и достигнув самого высокого уровня в этом году. Это был самый большой однодневный скачок с августа.

🤔Скачок курса на американской торговой сессии произошел после того, как трейдеры сообщили, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка связался с финансовыми учреждениями, чтобы узнать о курсе иены. Уолл-стрит расценила эти запросы как потенциальную подготовку к вмешательству Японии для поддержки иены, возможно, даже с участием правительства США.

💸Министр финансов Японии Сацуки Катаяма и главный валютный чиновник страны недавно выступили с новыми предупреждениями спекулянтам после ослабления иены. Интервенции 2024 года, которые состоялись, когда иена превысила отметку в 160 иен за доллар, предшествовали проверки процентных ставок.

✔️Подобные проверки часто служат предупреждением для трейдеров о том, что власти считают торговлю иеной чрезмерной и готовы сами покупать или продавать на рынках, чтобы повлиять на ее цену. Обычно они происходят, когда волатильность возрастает, а устные заявления не могут ее обуздать.

😱Резкое падение курса иены последовало за неделей потрясений на японском рынке государственных облигаций в преддверии январского заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике, на котором официальные лица сохранили базовые процентные ставки без изменений. Доходность 40-летних японских облигаций выросла до самого высокого уровня с момента их дебюта в начале этой недели, что было вызвано опасениями по поводу значительных государственных расходов при премьер-министре Санаэ Такаичи и роста инфляции.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Олег Богданов: Тонкая настройка: как ЦБ балансирует рубль на грани политики и паники💫

✅Что можно сказать по рублю? Начальник транспортного цеха — Эльвира Сахипзадовна, судя по всему, сама была в некотором колебательном настроении перед Новым годом. Хотя это можно спутать с сезонностью — перед праздником ЦБ всегда даёт ликвидность.

😎Они начали подавать сигналы, что будут делать рубль слабее. Я тоже на это клюнул. И в принципе правильно: курс был 10.80, а юань ушёл к 11.60 сразу после Нового года.

🇨🇳Юань начал подрастать, потому что ЦБ дал ликвидности — в моменте под 5 триллионов, а в совокупности все 8 выходило. Плюс Минфин юань откачал, разместив облигации. Рублёвый навес сыграл свою роль, но не так, как в 25-м, когда курс резко до сотни взлетел. Здесь всё было аккуратно.

💣Потом начались иранские события, связанные с девальвацией. Их использовали определённые силы, чтобы раскачать обстановку. Я так понимаю, китайские товарищи подсказали по опыту 89-го года, как действовать. Иран, наверное, так и залакировал ситуацию.

💥Но в период жёсткой конфронтации с Западом нельзя позволять рублю серьёзно колебаться, особенно слабеть. Сразу возникают девальвационные настроения, растут инфляционные ожидания. Все бегут за айфонами по 150 тысяч, пока не подорожали до 200. Продавец смотрит — раз все бегут, надо и цены на крупу поднимать. Примерно такая логика. Эту ситуацию раскачивать нельзя.

😔Не надо было реагировать на 11.50-11.60 юаня сразу после Нового года. Нужно было ждать вторника, когда объявляют параметры РЕПО. Как только они объявили о сокращении ликвидности, забрали лишние полтора триллиона, рынок сразу сдулся, ушёл на 11.20.

⬇️На этой неделе ЦБ снова сократил предложение на 80 миллиардов. Сегодня ликвидности на корсчетах меньше 5 триллионов — такое с ноября было два-три раза. В среднем они стараются держать 5, чтобы курс стоял на месте.

🚀Поэтому всё опять будет зависеть от того, даст ЦБ ликвидности или нет. Судя по всему, он действует очень аккуратно, и тут возможен лишь перекос в обратную сторону. Пока конфронтация — и я тут абсолютно согласен — чем она выше, тем рубль крепче. Такая зависимость давно видна.

⚙️Переговорный процесс идёт волнами: то конфронтация, то переговоры. Сейчас юань-рубль подходит к важному уровню 10.60, доллар-рубль — к 75. И если ЦБ перегнёт палку, технический рынок может нырнуть на 70 по доллару. А юань-рубль — опуститься на 6-10%. Этот момент будет неприятен для всех, так что думаю, они должны контролировать это регулированием ликвидности.

🛢Берём другой фактор — экспортную выручку. Её было достаточно, потому что, несмотря на разговоры, поставки нефти и нефтепродуктов выросли. О чём и Международное энергетическое агентство на этой неделе сказало. Добываем почти 9.6 миллионов баррелей в сутки. Выручка идёт. Её стараются не держать в Китае — снова фактор системных рисков.

💰Интересная ситуация: если у вас профицит торговли, рост системного риска неизбежно укрепляет вашу валюту. Мы это в юане хорошо видим: пара доллар-юань ниже 7, сейчас 6.96. Это новая тенденция, очень любопытная. За ней нужно следить.

⭐️Поэтому жду, что ЦБ не будет колебаться, будет действовать аккуратно. Радикально ситуацию могут изменить только политические дела. Если вдруг переговоры завершатся каким-то результатом, война закончится и с нас быстро снимут санкции.

👀В общем, надо внимательно следить за ЦБ. Конфигурация может меняться каждую неделю. Пока денег мало, рубль склонен к дальнейшему укреплению.

Подписаться — Верным курсом | 📽 в VK | 📽 в RuTube