Дневник трейдера в юбке

Про статус квалифицированного инвестора, который так легко получить, но что с ним потом делать?
https://dzen.ru/a/aNDrJuwSDQ1BrxTe

Немного философии , она помогает проще смотреть на падение котировок
https://dzen.ru/a/aL3flpBI2zHHFcTB

УК Парус запустил новый ЗПИФ Парус-Триумф. Этот фонд владеет долей компанией, которая владеет долей компании, которой принадлежит здание. И тут я нисколечки не утрирую! Между зданием и УК масса прокладок: ООО "Инвестлайн" и ООО "Инвестиционно-ипотечкая компания". И хотя везде доля владения 100%, такая цепочка удивляет.

Само здание - это ТРЦ в центре Саратова. УК Парус пишет, что заполняемость здания 100%. Верю, но еще знаю, что она могла быть 120%. Совсем недавно Коммерсант писал, что доля свободных торговых площадей увеличивается, арендаторы съезжают с насиженных мест. И хочу привести пример небольшого ТЦ у себя в районе. Заполняемость 100%, но раньше у них в одном холле размещался салон маникюра, в другом палатка с лепешками из тандыра, а сейчас они съехали. Поэтому 100% - это хорошо, но 120% - это намного лучше. И в этом плане 100% - это не показатель. Ранее я делала разбор фондов от Activo, который специализируется именно на торгово-развлекательных центрах. Не впечатлилась их доходностью. И пускай Парус говорит о том, что у него заключены долгосрочные договора с ежегодной индексацией, именитые арендаторы. Я вот как-то больше люблю фонды на склады потому, что там часто сидят крупные арендаторы, типа OZON или Сбера, которые никуда не денутся. С ТЦ все сложнее, мелкие арендаторы в любой момент могут съехать и никакой договор с индексацией их не удержит. Вот в этой статье пересказывала историю из Т-Ж про покупку готового арендного бизнеса и она прям запала мне в душу. И на самом деле УК Парус не застрахован от таких же рисков...

Ну и последнее - самое интересное - доходность. УК Парус показывает прогноз по Парус-Триумф на следующих год и там цифры хуже, чем по некоторым другим фондам. Так зачем мне этот Триумф тогда сейчас сдался? Вот когда паи других фондов подрастут в цене и их дивидендные выплаты в процентах от цены покупки упадут, вот тогда можно будет взглянуть в сторону Триумфа.

Посмотрела отчет по одному стартапу и резко захотелось написать статью
https://dzen.ru/a/aMsYYD2KBDDjCZNG

Вчера мне звонили из Т-Инвестиций и, поскольку, я в тот момент была на улице, я была готова поговорить. Сначала они активно предлагали подписаться на их канал, где они рассказывают идеи для покупок в short и long, скинули мне ссылку, но я ее еще не открывала. Если канал понравится, обязательно разберу пару идей.

Далее они начали активно предлагать мне фьючерсы, третьим по счету был предложен RGBI. И хотя стакан мне там не нравился, я задумалась и пошла изучать вопрос.

Московская биржа регулярно пишет в своем ТГ-канале, что фьючерс на RGBI становится все популярнее и популярнее. Посмотрела я в стакан, спред не большой, ликвидности мало, но ее становится больше. Если покупать-продавать фьючерсы так, что бы цена контрактов была 1 миллион рублей, то проскальзывание будет уже всего 0,03-0,04%.

Сам индекс RGBI сейчас упал до уровня июля 2025 года - 115-116 пт. Фьючерс с экспирацией в декабре 2025 года стоит 11730 пт, то есть он закладывает рост в +1.1%. Не много, но если я жду большего роста, то это и хорошо. Вопрос только, жду ли я большего роста? Вот отскока я явно жду, а роста без позитива нет. Про последние данные про инфляции я не писала, а зря, они уже не такие радостные, как были летом. Поэтому я полагаю, что ралли до следующего заседания ЦБ нам ждать явно не приходится. Хотя ...

Посчитала текущую купонную доходность ОФЗ с постоянным купоном. Я считаю ее поделив купонных выплаты за год на текущую стоимость бумаги. Я люблю именно этот параметр, а не доходность к погашению потому, что мне важнее выплаты сейчас, а не через 10 лет.

Поскольку сейчас ОФЗ просели в цене, текущие купонные выплаты подросли. По некоторым бумагам они уже больше 14%. И 14% - это на мой взгляд очень привлекательно. Под такую ставку уже вклад на год не в каждом банке откроешь. Правда с этого дохода при покупке на обычный брокерский счет придется уплатить НДФЛ. И самое главное, что есть риск, что деньги потребуются через N месяцев, а облигации в цене просядут и придется продавать в убыток.

В понедельник я люблю посмотреть какие облигации будут размещаться на этой неделе. Но это не значит, что я обязательно что-то куплю. Тут во-первых, я хочу быть в курсе, что размещается. А во-вторых, иногда я и покупаю, а иногда беру на заметку. И тут безусловно, нельзя знать все выпуски, которые есть на бирже, но иногда очень хочется.

На этой неделе будет несколько выпусков о которых я захотела вам рассказать:

👆 Евротранс разместит выпуск, который значится со ставкой купона 21% на 5 лет, но эмитент предусмотрел по какому графику эта самая ставка будет уменьшаться. Первые 2 года ставка будет 21%, далее год - 19%, далее год - 17%, и последний год 15%. Получается, что средняя ставка 18.6% - не мало. Но еще по выпуску предусмотрела амортизация по 20% в даты выплаты 24, 36 и 48 купонов. То есть до погашения дойдет только 40% от инвестиций. И вот тут впору задуматься, а под какой процент получится перекредитоваться и нет ли выпусков поинтереснее и попроще для оценки их потенциальной доходности.

👆 Самолет разместит сразу 2 выпуска Р19 на 3 года со ставкой 18,5% и Р20 на год, но со ставкой 21,25%. То есть работает классическая зависимость: чем ниже срок, тем больше доходность. Не даю ИИР, но 21.25% до уплаты НДФЛ - это 18,48% после вычета налогов. Больше, чем сейчас можно получить по вкладам, но это инвестиции с риском, за это и дается небольшая премия.

👆ФосАгро разместит замещающую облигацию на 3 года с начальной ставкой купона 7.25%. Ожидаю, что в процессе размещения ставка опуститься. Все хорошо, но номинал - 1000 долларов. Мне сейчас такие не по карману. Но как-то так получается, что на облигации с меньшим номиналом спрос больше, поскольку они доступнее и в результате условия для инвесторов оказываются хуже: в процессе размещения спрос больше и ставка может сильнее упасть, а потом у них цена вырастает больше, а доходность к погашению падает.

Это не все размещения, которые пройдут на неделе, но про ВДО я намеренно не говорю. Тут нельзя взять один выпуск и скрестить пальцы, пронесет или не пронесет. Если играть в ВДО, надо набирать много разных эмитентов и это целая работа по подбору, поэтому ИХМО тут мало почитать про один конкретный выпуск.

О грустном, о налогах
https://dzen.ru/a/aNP52CSjNR1wkchY