IF Bonds — Облигации РФ

🔥 «Роснано» объявило о техническом дефолте по купону облигаций 8-й серии

Госкорпорация «Роснано» допустила технический дефолт, не перечислив 31 марта купонный доход по облигациям 8-й серии. Сумма просроченного платежа — ₽1,005 млрд. Причина — отсутствие механизма выплаты, передаёт Интерфакс.

Компания пообещала «выработать техническое решение» и погасить обязательства за 10 рабочих дней.

🧭 Ждем...

🤷🏻 Формально это дефолт — даже если временный.

#Горячее
@IF_Bonds

🔥 «Роснано» объявило о техническом дефолте по купону облигаций 8-й серии

Госкорпорация «Роснано» допустила технический дефолт, не перечислив 31 марта купонный доход по облигациям 8-й серии. Сумма просроченного платежа — ₽1,005 млрд. Причина — отсутствие механизма выплаты, передаёт Интерфакс.

Компания пообещала «выработать техническое решение» и погасить обязательства за 10 рабочих дней.

🧭 Ждем...

🤷🏻 Формально это дефолт — даже если временный.

#Горячее
@IF_Bonds

🤔Брать 9% в валюте или ждать ставку пониже и роста длинных ОФЗ?

На рынок выкатили очередную партию облигаций в баксах. У нас тут и Фосагро, и Норникель, и Полипласт. Купоны на размещении от 8% до почти 14% — звучит заманчиво. Но кто-то уже готовится к снижению ключевой ставки и хочет дождаться роста цен на длинные облиги. Так что же делать?

Давайте думать вместе.

1️⃣ Ставка ЦБ — 21%, ее сохраняют третий раз подряд. Да, инфляция упала, но инфляционные ожидания у людей и бизнеса пока высокие. А без этого ЦБ и не чешется: «ставка + терпение» — вот девиз его монетарной политики.

2️⃣ Кривая ОФЗ говорит сама за себя. Если кратко, длинные ОФЗ уже показали хороший рост, дальний конец просел — рынок верит, что в долгосроке инфляция и ставки нормализуются. А ближний — пока держится, но как только ЦБ даст сигнал, тоже поедет вниз. Подробнее об этом писали здесь.

Так что классическая идея "Вот ставки упадут, облиги вырастут в цене, особенно длинные, купили сейчас — продадим потом дороже" уже не так актуальна. Первый значительный рост длинные ОФЗ уже показали, дальнейший рост будет меньше и медленнее.

В то же время, валютные облиги дают 8-9% в баксах и при сегодняшнем сильном рубле и дефиците валютных инструментов, разлетаются как горячие беляши в вокзальном буфете.

❓ Какой выход?

➖хотите зафиксировать доходность в валюте — время хорошее, ставки в баксах выше, чем были годами до этого, наша подборка в помощь.
➖ждёте снижения ключа и роста цен — смотрите на длинные ОФЗ, но быстрого роста не ждите. Тут уже скорее классическая возможность зафиксировать хорошую доходность на долгий срок.
➖хотите и то, и другое — берём и валюту, и рубль, в портфеле всё должно быть красиво

Не является инвестиционной рекомендацией, но подумать точно стоит.

#Учимся
@IF_Bonds

💰 Инвесторы получат деньги по еврооблигациям Сибура. Но некоторые — только половину

Еще не так давно инвесторы из недружественных стран массово бежали из российских активов. Однако из "дружественных" многие активно скупали бумаги с дисконтом в надежде заработать.

С одной стороны, есть спрос — есть и предложение с надеждой на то, что ситуация как-то разрулится. С другой, ЦБ много раз предупреждал: подобная “помощь” нерезидентам воспринимается как схема, помогающая обходить указы, принятые Президентом в отношении «недружественных» лиц, и такие схемы категорически недопустимы. Но любители рискнуть всегда есть.

Самый свежий кейс — еврооблигации СИБУРа со счастливой развязкой, при которой все получают деньги. По суммам закономерная развилка:

➖инвесторы, владевшие бумагами до 3 марта 2023 года, получат полный объём выплат, включая купоны
➖те, кто купил после этой даты, получат 50% от номинала плюс все купонные выплаты
➖заявки можно подать до 25 апреля 2025 года

❓ Почему 50%? Видимо, потому, что этот уровень дисконта появился в указе 2022 года по условиям выхода нерезидентов из российских активов. Насколько мы понимаем, такой дисконт только для номинала и для купонов не применяется.

Сейчас по указу условия кстати говоря еще жёстче: дисконт 60% минимум.

Мораль истории такова: рисковать хорошо, но гарантировать шампанское вам никто не может.

#Горячее
@IF_Bonds

‼️Сегодня последний день…

продаж таблицы от InvestFuture по расчету доходности облигаций!

Внутри:
➖ сама гугл-таблица
➖ 3 короткие видео для обучения
➖ доступ в чат, где наша команда ответит на ваши вопросы по расчетам

Цена: 980₽

Если вы откладывали покупку - самое время поторопиться.

Переходите по ссылке на оплату, чтобы успеть воспользоваться предложением 👇

https://salebot.site/md/3485e9034a98e5edbe105e873f110a3f

🤔 Минфин любит «дальняк». А нам он сейчас нужен?

На этой неделе закончился 1-й квартал — Минфин подвёл итоги размещений ОФЗ. И вот тут интересно: почти весь объём он занял в максимально длинных выпусках. Почему? Сейчас объясним.

➖план на квартал был — занять 1 трлн ₽
➖фактически заняли 1,4 трлн ₽: +40%

🐶 Но собака зарыта в структуре:

➖в бумагах до 10 лет план был 300 млрд ₽ — заняли всего 101 млрд
➖в длинных (10+ лет) хотели 700 млрд ₽ — а заняли 1,3 трлн ₽!

Половину этого объёма Минфин разместил всего в двух выпусках — с погашением через 14 и 15 лет. Это прямо надолго: тело долга возвращать придётся только в 2038–2039 годах.

❓ Почему Минфин так делает? Потому что это выгодно. Не нам, конечно, а государству. Объясняем на пальцах:

➖облигации — это долги, которые надо отдать обратно в конце срока
➖чем дальше дата погашения, тем дольше можно не возвращать основную сумму
➖а за это время инфляция съест большую часть стоимости денег

Вернуть 1000₽ через 15 лет — не то же самое, что вернуть через год. Деньги будут «стоить дешевле». Насколько? Ну вспомните 2010 и сравните цены.

В общем, если Минфину сейчас удаётся занять под 14% на 15 лет — это просто подарок.

📉 Правда, на последних аукционах спрос уже остыл:

➖доходности длинных ОФЗ упали ниже 15%
➖а ключевая ставка все еще на месте— 21%

💬 Как говорят в ЦБ: снижать ставку пока рано — инфляционные ожидания всё ещё высоки. А именно они — главная причина, почему высокая ставка держится так долго. Банк России буквально говорит: «Да, инфляция замедляется, но люди и бизнес всё ещё ждут роста цен. А значит, спешить с понижением пока не будем».

📉 Как себя чувствует кривая доходности? Дальний конец уже пошёл вниз — рынок верит, что инфляция в перспективе снизится. Ближний конец пока стоит на месте, но как только начнётся цикл снижения ставки — он тоже пойдет вниз.

Куда же смотреть инвестору?
Минфин берёт в долг надолго — потому что это выгодно при высокой инфляции. А вот нам сейчас выгоднее присмотреться к надежным корпоратам: доходность выше, а риск умеренный.
Плюс всё ещё интересны валютные облиги, пока рубль крепкий.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

Сейчас инвесторы ждут не только перемирия, но и высоких дивидендов — сезон вот-вот начнется. И если в ситуации с переговорами четкого прогноза пока нет, то с дивидендов можно урвать ощутимое пополнение своего портфеля «бесплатными деньгами»

26 марта аналитики InvestFuture провели прямой эфир, во время которого отобрали самые сочные дивидендные бумаги, а также предостерегли инвесторов от компаний, которые стоит обойти стороной. Получилась солидная подборка топовых дивидендных предложений, которыми самое время расширить свой портфель. Вдобавок, аналитики обсудили ралли на рынке ОФЗ — а это способ обеспечить себя пассивным доходом на долгий срок (в отличие от вкладов, нормальный процент по которым на долгосрок предлагает все меньше и меньше банков).

Эфир прошел в IF+ — пользователи платформы уже приготовились снимать сливки при помощи аналитических прогнозов. Запись эфира сохранена, так что подборку лучших по мнению наших аналитиков дивидендных бумаг можно забрать себе в любое время.

⚡️А несколько часов назад пользователи IF+ получили горячую подборку-молнию из 3 перспективных облигационных выпусков, размещение которых запланировано на начало апреля. Нельзя пропустить!

Кстати, в закрытых чатах коммьюнити пользователей IF+ регулярно появляются отчеты об их результатах. Например, о том, как годовой тариф окупился за 2 месяца на одной только бумаге, о доходности 48% по одной из 30+ инвестидей, доступных пользователям сейчас, или о «Портфеле 2 и 3 эшелонов IF+», который с начала года вырос почти на 32% и обогнал по доходности индекс Мосбиржи средней и малой капитализации. Присоединяйтесь!

🏆 Подписка IF+ уже во второй раз стала обладателем премии Investment Leaders Award как лучший образовательный проект. Присоединяйтесь к 20 000+ инвесторов, которые доверяют нам. Скопируйте промокод ниже, чтобы получить дополнительную скидку и забрать годовой доступ к IF+ на 46% выгоднее:

BONDS2703

👉 Узнать подробнее про IF+ и применить промокод

⚡️ Проверить, работает ли промокод ⚡️

Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).

💲 Очередной долларовый выпуск. Зачастили, однако…

На горизонте свежая валютная облигация: ФосАгро выходит с новым долларовым выпуском. Эмитенты в последнее время что-то зачастили с такими займами — сегодня ещё обсудим, почему это может быть выгодно и им, и нам, инвесторам.

А пока — к делу. Обратите внимание: номинал здесь $1000, это не самый доступный вариант. Мы уже как-то привыкли к «народному» номиналу в $100, а тут такой олдскул времен замещаек.

Параметры выпуска ФосАгро-02-03

➖валюта: USD (расчёты в рублях по курсу ЦБ)
➖купон: до 9% годовых, ежемесячно
➖объём: от $200 млн
➖срок: 2,5 года
➖оферта/амортизация: нет
➖номинал: $1000
➖рейтинг: AAA (АКРА и Эксперт РА)
➖доступен: всем
➖сбор заявок: 28 марта

❓ Что мы знаем о Фосагро? Это один из крупнейших в мире производителей фосфорных удобрений

➖сырья должно хватить на 60 лет
➖75% продукции идёт на экспорт, сильная логистика
➖есть собственные терминалы и даже свой НИИ

В общем, редкий пример полной вертикальной интеграции — от добычи сырья до НИОКР и логистики.

💰 Как с финансами? 2024 год оказался неоднозначным:

➖выручка: +15% — помогли курс рубля и восстановление цен на удобрения
➖EBITDA: -3,3%, давят пошлины и рост затрат
➖а вот чистая прибыль просела на 2%
➖свободный денежный поток сократился почти на 60% и в конце 2024 стал отрицательным
➖чистый долг: +47%
➖долговая нагрузка: 1,8x EBITDA (год назад была 1,2x)

Итак, компания остаётся стабильной, но наращивает заёмные средства, чтобы поддерживать инвестиции и дивиденды. Отчасти — в ущерб финансовому потоку. Так что рост долга стоит держать в уме.

Почему эмитентам так нравятся валютные облиги? Мы об этом уже говорили:

1️⃣«Платим доллары — получаем доллары». Эмитенты вроде ФосАгро, Сибура, НОВАТЭКа, получают выручку в валюте, потому что экспортируют продукцию. Бонды в долларах — естественная страховка: получили валюту от покупателей – отдали инвесторам в виде купонов. Это называется «естественный хедж».

2️⃣ Обслуживание долга дешевле. Сейчас купон по валюте — до 9%. В рублях бумага такой надёжности стоила бы все 18-20%.

3️⃣ Инвесторы охотно берут валюту, момент удачный: сильный рубль, дефицит долларовых инструментов, всем хочется «баксовой доходности». А компания занимает под этот «дешевый» доллар. Пока все верят в крепкий рубль — дешёво брать в долг в валюте.

Насколько выпуск привлекателен для инвестора? Доходность до 9% в долларах – неплохо. Но будьте готовы, что купон могут опустить (как это было недавно с Норникелем: обещали до 9%, стало 8%, но выпуск всё равно сейчас выше номинала).

Но в целом, на наш взгляд, история интересная: высокий рейтинг, экспортная выручка, логичная ставка на валюту. Да и сам рубль пока крепкий, так что для портфельной диверсификации — самое то.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

💲 Очередной долларовый выпуск. Зачастили, однако…

На горизонте свежая валютная облигация: ФосАгро выходит с новым долларовым выпуском. Эмитенты в последнее время что-то зачастили с такими займами — сегодня ещё обсудим, почему это может быть выгодно и им, и нам, инвесторам.

А пока — к делу. Обратите внимание: номинал здесь $1000, это не самый доступный вариант. Мы уже как-то привыкли к «народному» номиналу в $100, а тут такой олдскул времен замещаек.

Параметры выпуска ФосАгро-02-03

➖валюта: USD (расчёты в рублях по курсу ЦБ)
➖купон: до 9% годовых, ежемесячно
➖объём: от $200 млн
➖срок: 2,5 года
➖оферта/амортизация: нет
➖номинал: $1000
➖рейтинг: AAA (АКРА и Эксперт РА)
➖доступен: всем
➖сбор заявок: 28 марта

❓ Что мы знаем о Фосагро? Это один из крупнейших в мире производителей фосфорных удобрений

➖сырья должно хватить на 60 лет
➖75% продукции идёт на экспорт, сильная логистика
➖есть собственные терминалы и даже свой НИИ

В общем, редкий пример полной вертикальной интеграции — от добычи сырья до НИОКР и логистики.

💰 Как с финансами? 2024 год оказался неоднозначным:

➖выручка: +15% — помогли курс рубля и восстановление цен на удобрения
➖EBITDA: -3,3%, давят пошлины и рост затрат
➖а вот чистая прибыль просела на 2%
➖свободный денежный поток сократился почти на 60% и в конце 2024 стал отрицательным
➖чистый долг: +47%
➖долговая нагрузка: 1,8x EBITDA (год назад была 1,2x)

Итак, компания остаётся стабильной, но наращивает заёмные средства, чтобы поддерживать инвестиции и дивиденды. Отчасти — в ущерб финансовому потоку. Так что рост долга стоит держать в уме.

Почему эмитентам так нравятся валютные облиги? Мы об этом уже говорили:

1️⃣«Платим доллары — получаем доллары». Эмитенты вроде ФосАгро, Сибура, НОВАТЭКа, получают выручку в валюте, потому что экспортируют продукцию. Бонды в долларах — естественная страховка: получили валюту от покупателей – отдали инвесторам в виде купонов. Это называется «естественный хедж».

2️⃣ Обслуживание долга дешевле. Сейчас купон по валюте — до 9%. В рублях бумага такой надёжности стоила бы все 18-20%.

3️⃣ Инвесторы охотно берут валюту, момент удачный: сильный рубль, дефицит долларовых инструментов, всем хочется «баксовой доходности». А компания занимает под этот «дешевый» доллар. Пока все верят в крепкий рубль — дешёво брать в долг в валюте.

Насколько выпуск привлекателен для инвестора? Доходность до 9% в долларах – неплохо. Но будьте готовы, что купон могут опустить (как это было недавно с Норникелем: обещали до 9%, стало 8%, но выпуск всё равно сейчас выше номинала).

Но в целом, на наш взгляд, история интересная: высокий рейтинг, экспортная выручка, логичная ставка на валюту. Да и сам рубль пока крепкий, так что для портфельной диверсификации — самое то.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Stocks

7️⃣5️⃣9️⃣ — вот сколько раз инвесторы купили таблицу по расчету доходности облигаций от команды InvestFuture!

Судя по вашим отзывам, у нас действительно получилось собрать настоящий настольный инструмент для инвестора!

👍 Всего за пару кликов вы легко разберетесь, сколько вы сможете заработать на бумаге — а значит, не прогадаете с выбором!

Вам больше не нужно перелопачивать десяток сайтов, чтобы узнать параметры, посчитать налоги и комиссии. Вводите название бумаги, и вся информация автоматически собирается в одном месте.

🧭 Не теряйте время, переходите по ссылке для оплаты и фиксируйте лучшие доходности!👇

https://salebot.site/md/c4e05ad7cf0587b9b57e99e58f0947fd