IF Bonds — Облигации РФ

За последние 4 года только 11 из 19 компаний, вышедших на IPO, показали положительную динамику. В таких условиях все большую долю в портфеле инвесторы отдают облигациям.

«Солид Инвестиции» выпустил инструмент, объединяющий надежность государственного долга и экспертизу профессионалов: ОПИФ «СОЛИД — Российские облигации».

Целевая доходность фонда: до 20% годовых в рублях.

Фонд создан для инвесторов с умеренным риск-профилем. Его главная цель — обеспечить стабильный и предсказуемый доход при низкой волатильности портфеля.

Стратегия фонда
Портфель формируется преимущественно из ОФЗ и корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным рейтингом.

Преимущества
❇Доступ к «закрытым» идеям. Через ОПИФ неквалифицированные инвесторы получают доступ облигациям, которые обычно доступны только «квалам».
❇Активное управление дюрацией. Управляющий оперативно меняет чувствительность портфеля к изменению ставок, защищая капитал от просадок.
❇Низкий порог входа. Начать инвестировать можно всего с 1 400 рублей.
❇Высокая ликвидность. Возможность оперативного вывода средств без потери накопленной доходности.

Управляющие фондом
🔺Ольга Николаева, cтарший аналитик по облигациям ИФК «Солид»
🔺Александр Янковский, портфельный управляющий УК «Солид Менеджмент»

ОПИФ «СОЛИД — Российские облигации» — это ваш способ переиграть инфляцию, опираясь на опыт профессионалов.


▪Доходность в прошлом не гарантирует доходов в будущем, а стоимость паев может как расти, так и снижаться в зависимости от рыночной конъюнктуры.
▪Владение паями подразумевает комиссии за управление, которые уже заложены в стоимость пая.
▪В отличие от банковских вкладов, средства в ОПИФ не застрахованы в АСВ.

Куда я инвестирую при снижении ставки

Помимо своего публичного портфеля я выбираю и другие инструменты. Среди них — инвестиционная платформа JetLend. Сегодня хочу вместе с вами посмотреть, как там обстоят дела.

Что это за платформа? Если коротко: здесь инвесторы вкладываются и напрямую финансируют бизнес. Сейчас доходность на платформе — в среднем, 24.9% годовых. Это выше ставок по многим консервативным инструментам.

Я инвестирую на JetLend с начала 2025 года. Сейчас мой портфель стоит 717 000 рублей. А накопленная доходность достигла 38%. Но это мой личный результат на сбалансированной стратегии за конкретный срок — у всех по-разному. Плюс проценты можно выводить и каждый месяц получать пассивный доход — я по привычке реинвестирую.

В целом, результат меня устраивает, поэтому сегодня решила пополнить счет ещё на 50 тысяч рублей и зафиксировать ставку на 1,5-2 года вперед.

Что нужно учитывать по рискам?*

Инвестиции через платформу не являются банковским вкладом. Хотя у JetLend есть лицензия ЦБ РФ и статус резидента Сколково. С апреля 2025 года в JetLend глобальное обновление проверки заемщиков — смотрят на отчеты, проверяют структуру и бенефициаров бизнеса. Также у платформы есть тариф «Акционер» с полным выкупом дефолтов. А часть займов выдается под залог — дополнительное снижение рисков.

Попробовать инвестиции на JetLend можно по ссылке. А моим подписчикам — бонус: +5% годовых на первый месяц от суммы пополнения**. Он действует до 20 мая 2026.

Реклама. Рекламодатель ООО "ДжетЛенд", ИНН: 7724451748, erid: 2SDnjeYDfHc

*Включено ЦБ РФ в реестр ОИП 21.12.2020. Заключение на инвестиционной платформе договоров является высокорискованным и может привести к потере денежных средств в полном объеме. Не является гарантией (обещанием) доходности. Возможно взимание комиссии за пополнение. Подробнее: jetlend.ru. Раскрытие информации: https://jetlend.ru/documents/?type=document.

Эмитент ценных бумаг — ПАО "ДжетЛенд Холдинг" (ОГРН 1247700201517). Раскрытие информации на сайте www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39262

**Бонус предоставляется в рамках бонусной программы «Кэшбек» ООО «ДжетЛенд» при первичной регистрации на инвестиционной платформе JetLend по индивидуальной ссылке, указанной в рекламе, и соблюдении условий участия, включая пополнение виртуального счёта в течение 30 календарных дней с даты регистрации и использование автоинвестирования. Вознаграждение начисляется однократно, в течение одного месяца, на сумму всех пополнений. Максимальный размер бонуса ограничен тарифом клиента. Бонус может быть аннулирован при нарушении условий программы. Полные правила бонусной программы доступны по адресу https://jetlend.ru/doc-view/cashback

🚗 Размещение Рольф: ВДО или инвестгрейд?

Рольф — одна из самых неоднозначных компаний на долговом рынке. Ей присвоено 3 кредитных рейтинга от разных агенств, и все они отличаются. Сегодня рассмотрим новое размещение облигаций серии 001Р-10 от этого эмитента, и разберемся, стоит ли инвестировать в эти бумаги.

Параметры:

➖ объем: 1 млрд руб.
➖ купон: ежемесячный, до 19,5% (YTM до 21,34%)
➖ срок: 2 года
➖ амортизация: нет
➖ оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: А(RU) от АКРА, ruBBB от Эксперт РА, BBB+.ru от НКР;
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 21 мая

❗️ О компании

Рольф — это крупнейший автодилер в России, который работает с 1991 года. В 2023 году компанию национализировали, а в 2024 новым владельцем стал глава Международной ассоциации бокса Умар Кремлев.

💰 Что с финансами

В конце апреля Рольф опубликовал отчетность по МСФО за 2025 год:

➖ выручка: 244,1 млрд руб. (+64% г/г)
➖ EBITDA: 8,6 млрд руб. (-10% г/г)
➖ чистый убыток: 4,9 млрд руб. (против убытка 3 млрд руб. в 2024 году)
➖ чистый долг/EBITDA: 4,77х (против 4,79х в 2024 году)

Несмотря на серьезный рост выручки, финансовое положение компании улучшилось незначительно. Так как компания в основном занимается перепродажей автомобилей, маржинальность такого бизнеса очень низкая. При выручке 244,1 млрд руб. операционная прибыль составляет всего 7,1 млрд руб. Чистый убыток увеличился в основном из-за роста финансовых расходов, которые выросли на 7,1 млрд руб., до 11,1 млрд руб.

🔽 Долговая нагрузка и рейтинги

Чистый долг компании в 2025 году снизился на на 4 млрд руб., что выглядит хорошим сигналом. Но отношение ЧД к EBITDA все еще на запредельном уровне. Для сравнения, в 2022 году он был 1,36x, а в 2023 году — 1,92x.

В этом году агенство Эксперт РА во второй раз подряд понизило рейтинг компании до ruBBB с развивающимся прогнозом. Свое решение РА обосновало тем, что компания не выполняет свои планы по финансовым метрикам на фоне спада в отрасли автомобильного ритейла.

При этом агентство АКРА в августе прошлого года присвоило Рольфу рейтинг А(RU). Это может быть связано с тем, что АКРА учитывает неформальное поручительство бенефициара компании по ее долгам. То есть, по их мнению, собственник в случае чего может помочь Рольфу справиться с долговой нагрузкой.

Мнение IF Bonds:

В итоге получается неоднозначная картина: если смотреть на рейтинг А, то доходность нового выпуска хорошая. Если же смотреть на рейтинг BBB, то она слишком низкая. На наш взгляд, Рольф все же относится к компаниям с рейтингом BBB+. Если есть желание присмотреться к устойчивым ВДО, Рольф может быть интересным кандидатом.

#Разбираем
@IF_Bonds

📉 Как дефицит бюджета давит на ОФЗ

Дефицит бюджета РФ за январь-апрель 2026 года вырос вдвое, до 5,9 трлн рублей. Для сравнения, на весь 2026 год дефицит заложен в размере 3,7 трлн рублей. Рост дефицита означает, что Минфин будет больше занимать на рынке ОФЗ. Разбираемся, как это скажется на доходностях гособлигаций, и чего ждать дальше.

🔽 Как рост дефицита влияет на ОФЗ

Чем больше дыра в бюджете, тем больше Минфину приходится размещать облигаций, чтобы ее закрыть. Когда растет предложение облигаций при неизменном спросе, их доходность увеличивается. То есть новые облигации Минфину приходится размещать с более высокой доходностью, следовательно старые выпуски становятся менее привлекательными, и их цена падает.

На практике это пока проявляется несильно. Так, на прошедшем аукционе 6 мая Минфин привлек 130 млрд руб. при общем спросе в 244 млрд руб. То есть, спрос на ОФЗ пока есть.

Если объем фактических размещений будет лишь на 10–15% выше плана, то на облигации это не окажет серьезного влияния. В основном пострадают длинные выпуски: их цена может снизиться на 2–5% от текущего уровня. Короткие и средние выпуски меньше подвержены колебаниям, их доходность часто следует за ключевой ставкой.

Если же факт превысит план значительно (условно на 2–3 трлн руб.), тогда длинные выпуски могут потерять в цене 10–15%. Короткие и средние выпуски тоже могут пострадать, хоть и не так сильно. К счастью, пока что такой сценарий маловероятен.

❓ Чего ждать дальше

На данный момент дефицит бюджета не вызывает опасений, так как он связан с опережающим финансированием расходов. Высокая цена на нефть увеличит нефтегазовые доходы страны, а значит следующие месяцы должны быть профицитными. Так это или нет — покажет время.

Ну и не будем забывать о том, что ЦБ все еще снижает ключевую ставку. Прогноз по 12% все еще сохраняется, а значит ОФЗ (в том числе и дальние) по-прежнему могут быть интересны для долгосрочных вложений.

#Разбираем
@IF_Bonds

Марафон по трейдингу от Т-Инвестиций

Опытные трейдеры знают, как раскачать депозит в 50 раз. Т-Инвестиции приглашают на бесплатный марафон трейдеров. Делимся практиками, разбираем стратегии, пробуем новые инструменты

Учитесь, выполняйте задания и участвуйте в розыгрыше призового фонда 1 000 000 ₽.

Марафон стартует 18 мая. Успейте зарегистрироваться.

❓ Высокий кредитный рейтинг — надежность или карточный домик?

В последние годы мы все чаще видим, как компании с высоким кредитным рейтингом в моменте теряют его и превращаются в ВДО или вовсе допускают дефолт. В связи с этим у многих возникает логичный вопрос: а стоит ли вообще верить рейтинговым агентствам? Давайте попробуем разобраться.

🔽 Неудачные кейсы

В качестве последних примеров можно рассмотреть истории с Евротрансом, Монополией и Уралсталью.

У Евротранса был рейтинг А- до того, как он допустил техдефолт. У Монополии перед этим был рейтинг BBB, а Уралстали рейтинг снизили с А до ВВ- даже без технического дефолта.

Первые две компании объединяет то, что перед снижением рейтинга им был присвоен статус “Под наблюдением”, а у Уралстали изначально стоял негативный прогноз. То есть тревожные звоночки все же были, хотя такое бывает не всегда.

📊 Что говорит статистика

По данным АКРА, с 2021 по 2026 год дефолт допустили два эмитента с рейтингом А, один — с рейтингом ВВВ+ и два с рейтингом ВВВ. Все остальные дефолтники имели более низкие рейтинги или не имели их вовсе.

Это говорит нам о том, что в целом высокие кредитные рейтинги надежны, но никто не застрахован от неожиданностей. Основная проблема заключается в том, что агентства быстро пересматривают свои оценки, как только у эмитента появляются проблемы. Обычно к этому времени, его облигации уже падают на 20–30% и больше.

🧐 Что делать инвестору

Ответ будет банальным: проводить анализ самостоятельно. Обычно проблемы у эмитентов начинают появляться задолго до снижения кредитного рейтинга, как например было с Евротрансом или с Монополией. Изучение отчетности и отслеживание корпоративных новостей действительно снижают шанс потери денег на облигациях, хотя не исключают его полностью.

Заключения рейтинговых агентств рекомендуется использовать только в качестве подспорья для собственного анализа, а принимать решения стоит только на основе собственных выводов. Недавно мы делали гайд, как анализировать облигации в зависимости от их оценки рынком. Настоятельно рекомендуем перечитать.

#Учимся
@IF_Bonds

🧭 Технический анализ — компас инвестора на рынке

Что общего у открытого моря и рынка?
Утром вы можете отправиться в спокойное море. А через несколько дней пути поймать штормовой ветер и либо использовать его, либо не справиться с управлением и утонуть.
И если идти без карты и компаса, легко купить актив “на эмоциях” — зайти слишком поздно или выйти слишком рано.

Технический анализ как раз помогает определить:
🔜 Где сейчас находится цена;
🔜 Кто контролирует движение: покупатели или продавцы;
🔜 Где может быть сильная поддержка;
🔜 Где вероятность разворота выше;
🔜 Когда риск уже становится неоправданным.

Поэтому аналитики и частные инвесторы используют технический анализ, чтобы найти более сильные точки для входа, фиксации прибыли, контроля риска и исключения покупки "на эмоциях"

Инвестор не может точно предсказать погоду на рынке, но с помощью компаса технического анализа может принять взвешенные решения о смене курса.

Например:
🔹 Вместо покупки после +20% роста → понимание, что актив уже перегрет
🔹 Вместо панической продажи → понимание, где находится сильный уровень поддержки
🔹 Вместо хаотичных действий → системный подход к сделкам

И чтобы вы могли осознанно применять этот инструмент, команда IF+ опубликовала полный курс по техническому анализу из 13 пошаговых уроков и практических эфиров с аналитиками.

Раньше этот курс продавался отдельно за 20 000 ₽.
Сейчас он полностью входит в состав Подписки IF+.
То есть получить доступ ко всему курсу можно всего за 2 500 ₽ — вместе со всеми остальными возможностями Подписки.

А вместе с курсом вы сразу получаете:
🔹 8 модельных портфелей;
🔹 Более 60 инвестиционных идей;
🔹 26 курсов от новичка до профи;
🔹 Закрытые эфиры и разборы от команды аналитиков.

Хотите перестать смотреть на графики, как на “набор случайных свечей”?
Подробности уже ждут вас по ссылке ниже!

➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+

📊 Финансовые результаты финтех-группы СВОЙ за 1Q 2026

Ранее финтех-группа СВОЙ представила первую консолидированную отчетность по МСФО за 2025 год, отражающую позитивную динамику за прошедший год.

Теперь пришло время подвести итоги 1 квартала 2026 года:

🔹 выручка компании составила 11,3 млрд руб. — рост на 28% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года;

🔹 активы достигли 69 млрд руб. — это на 39% выше показателя 1 квартала 2025 года.

Такие темпы роста полностью отвечают стратегии развития финтех-группы СВОЙ.

📊 Ни дня без проблем на рынке облигаций: компания Соби-Лизинг сообщила о трудностях в выплате купонов и части наминала по облигационному выпуску № 4B02-04-00632-R-001P от 06.12.2023

У компании возникли сложности с аккумулированием денежных средств. Возникшие сложности обусловлены совокупностью следующих негативных факторов, сообщает компания:

• Жёсткая денежно-кредитная политика, проводимая Центральным Банком на протяжении последних лет, что существенно ограничило доступность фондирования.
• Негибкая позиция коммерческих банков, которые отказываются пересматривать процентные ставки по действующим кредитным линиям даже в условиях снижения ключевой ставки, что увеличивает финансовую нагрузку на компанию.
• Существенное ухудшение платёжной дисциплины на рынке: наблюдаются случаи неплатежей и нарушения обязательств даже со стороны крупных и финансово устойчивых лизингополучателей.

Соби-лизинг не исключает технический дефолт по облигациям.

#ЭкономикаРФ
Telegram | Max | Дзен | VK