Ленивый инвестор

📅 Самое важное на этой неделе

10 марта
📌 Яндекс (YDEX) - СД по дивидендам за 2025г.
📌 Т-технологии (Т) - ВОСА по сплиту акций в соотношении 1:10.

11 марта
📌 Промомед (PRMD) - СД по новой редакции дивполитики.
📌 МГКЛ (MGKL) - операционные результаты за январь и февраль 2026г.

12 марта
📌 Ренессанс (RENI) - отчёт по МСФО за 2025г.
📌 Делимобиль (DELI) - отчёт по МСФО за 2025г.
📌 Диасофт (DIAS) - ВОСА по дивидендам за прошлые периоды (102 руб.).

13 марта
📌 Совкомбанк (SVCB) - отчет по МСФО за 2025г.
📌 Совкомфлот (FLOT) - финансовые результаты за 2025г.
📌 Veon (VEON-RX) - отчет по МСФО за 2025г.

👀 За чем следить на этой неделе

⚔️ Геополитика. Оценка рынком длительности войны в Персидском заливе: котировки нефти, газа, алюминия и др. Цены на бензин в США и политические риски для Трампа. Вероятность нового раунда трёхсторонних переговоров РФ-США-Украина.

🌐 Санкции. Возможные послабления Минфина США для российской нефти в условиях перекрытия Ормузского пролива.

🇷🇺 Российский рынок. Рост в нефтегазовом секторе на фоне конфликта. Влияние на курс рубля котировок нефти и приостановки продаж валюты. Параметры пересмотра бюджетного правила. Торговый баланс РФ (январь) - 13 марта 16:00мск, месячная инфляция (февраль) - 19:00мск.

🇺🇸 Глобальные рынки. Развитие коррекции на американском рынке на фоне ближневосточной войны и переоценки в бигтехах. Слабость рынка труда, рост безработицы. Потребинфляция CPI (февраль) - 11 марта 15:30мск. Инфляционные ожидания (март, предв.) - 13 марта 17:00мск.

✊ Всем успешной и продуктивной недели!

#неделя #рынки #отчеты

​​💐 С праздником, самые милые, добрые и красивые!

🔎 Посерфил накануне статистику гендерных особенностей инвестирования, на основе миллионов брокерских счетов. Поймал себя на мысли, что ленивая стратегия прекрасно согласуется с женской природой. В такой день как сегодня, приятно поделиться с вами фактами и мыслями!

✅ Женщины - 42% российских частных инвесторов, за 5 лет доля выросла в 3 раза!
✅ Женщины держат активы в среднем дольше мужчин. 68% выбирают долгосрочную стратегию.
✅ Берут на себя меньше риска, чаще диверсифицируют портфель, на 30% реже используют кредитное плечо, торговая активность ниже;
✅ Для женщины важно видеть и осознавать цель инвестиций. Например, 72% накоплений на образование детей делают женщины. Мужчины больше подвержены абстрактному видению (не значит “плохо”, просто другой взгляд на мир).
✅ Брокеры: 60% портфелей женщин по статистике последних лет были прибыльными, у мужчин — 51%. Причина - больше консерватизма, меньше риска и “гениальных” идей в погоне за доходностью.

🤔 Этих фактов достаточно, чтобы задуматься о том, что даже та самая “женская логика” может оказаться продуктивной в инвестициях. Благодаря природному стремлению к стабильности и предсказуемости, привычке все делать по своему особому “феншую”, доверять только тем, кто заслуживает доверия.

🌹 Прекрасных выходных, весенних цветов, любви и понимания!

🛢 Итоги недели: нефть растёт, и мы растём!

💉 Индекс Мосбиржи получил неслабую дозу адреналина. В топе по росту и по объёмам - бенефициары энергетического кризиса в Персидском заливе: Роснефть, Газпром (гигант наконец проснулся на 6-й день войны), Лукойл, Новатэк, Совкомфлот, а заодно Русал (алюминий идёт на рекорд).

⏳ Перспективы зависят от длительности конфликта: чем дольше, тем больше доходов, но особенно - для бюджета, ведь у компаний заберут налогами.

🧐 До Трампа, похоже, начинает доходить, во что он вписался. Конечно, попытается поскорее выскочить с видом победителя, но ситуация зашла слишком далеко. Иран решил поджечь весь регион: если тебя хотят уничтожить, выход - посеять хаос.

💼 Поскольку ясности нет от слова “совсем”, а спекулировать на дневных движениях - не моя стратегия, чувствительных для портфеля действий не предпринимаю.

🏆 Топ событий недели

🔸 Акции нефтяных и газовых компаний взлетели на фоне фактического перекрытия Ормузского пролива.
🔸 Минфин США выдал лицензию на покупку Индией российской нефти в танкерах, сроком на 1 месяц.
🔸 Цены на газ в Европе в моменте выросли на рекордные 53% за 1 день, на фоне остановки завода СПГ в Катаре.
🔸 Минфин с 6 марта остановил продажи юаней в рамках пересмотра бюджетного правила, чтобы “снизить давление” на валютный рынок.
🔸 Путин поручил проработать вопрос ухода с европейского рынка газа “уже сейчас”.
🔸 Акции и облигации Евротранса упали на фоне новых исков на ₽3,8 млрд и присвоения рейтинга “под наблюдением”.

🌷 С наступающим нашу прекрасную половину, всем мирных и спокойных выходных!

#неделя #рынки #итоги

🙅‍♂️ Рынок пока не верит, что это надолго

🇮🇳 США выдали лицензию, разрешающую продажу Индии российской нефти. Цены Urals за неделю конфликта подросли до $53 с $40, дисконты сузились. Дальше только в рост?

📊 А что говорят рыночные индикаторы?

✅ Нефть не $120+, как многие ждали. Не исключено, но пока так.
✅ Золото на 9% дешевле исторических хаёв.
✅ S&P500 смотрит на весь этот ужас “в полглаза”, инвесторы скорее опасаются обвала перегретых бигтехов.
✅ Индекс волатильности и страха VIX - в рамках обычных колебаний, на пошлинах 2 апреля 2025 г. он взлетал в 2 раза выше.

👉 Кстати, лицензия выдана на месяц и касается только нефти, застрявшей в танкерах у индийских берегов. Это не послабление санкций, а лишь попытка США немного охладить котировки

💰 На доходы российских нефтяных компаний и бюджета может ощутимо повлиять только длительный конфликт (несколько месяцев). Насколько это вероятно?

🗣 Трамп: “Мы еще толком не начинали... И вообще, меня не волнует рост цен на нефть”.

❗️ Волнует, еще как! Цена бензина для американцев важна как хлеб. Втягиваться в болото войны перед выборами в Конгресс - политическое самоубийство. Поэтому Трамп торжественно объявит победой любой результат (“Чего достигли - того и хотели!”). Хотя пока не стоит убирать со стола ни один сценарий, даже самый идиотский.

Выводы для нас:
✔️ На конфликтах рынки часто подскакивают, но редко растут устойчиво.
✔️ Распределение геополитических рисков - обязательная гигиена в портфеле - по классам активов, валютам, отраслям и т.д. Даже (и лучше) пока в мире еще спокойно.

#рынки #нефть #иран

Отрасли: часть вторая (первая тут)

✂️ Коротко, беглый взгляд без погружения в эмитентов: рамки поста не позволяют. Сегодня - два сектора с повышенной чувствительностью к ключевой ставке.

🏗 Застройщики

📉 Резкое охлаждение спроса после отмены массовой “льготки” с 01.07.24. Маржа под давлением, из-за роста процентных расходов, себестоимости строительства и перегрева на рынке труда. Есть опцион на переток части депозитов в бетон, но до этого нужно дожить.

Кому легче:
🔹 Лидеры отрасли - возможность занять дешевле и реструктурировать долг;
🔹 Много объектов под сдачу - раскрытие эскроу счетов;
🔹 Ликвидный земельный банк - часть можно продать (пример - Самолёт);
🔹 Экспансия в регионы с дефицитом нового жилья.

Кто уязвим:
▪️ Зависимые от льготной ипотеки в масс-сегменте;
▪️ Большая доля собственной рассрочки;
▪️ Процентные расходы, не покрываемые денежным потоком.

🔜 Перспективы: консолидация сектора в пользу “крупняка”, не обремененного долгами. Акций не держу, облигации могут быть интересны при грамотном риск-менеджменте.

📱 IT-сектор

✂️ Чтобы не размазывать, ограничимся разработчиками ПО.

📉 В 2025 г. - торможение роста, динамика с момента IPO у многих не радует (Диасофт -71%). Снижение ставки, если оно пойдёт быстро, даёт шанс на восстановление.

💡 Ключевая идея - импортозамещение, но у него есть предел: частный сектор не спешит переходить на скрепный софт - закон пока не обязывает. IT-бюджеты бизнеса похудели на фоне роста налоговой нагрузки и охлаждения экономики. Один из рисков - возвращение глобальных вендоров в случае снятия санкций.

📊 Сектор даже сейчас выглядит недешево по мультипликаторам, хотя и с оговорками: до бигтехов из Nasdaq по P/E - далеко. Как по мне, имеет право на жизнь ограниченная доля в портфеле, - как ставка на снижение ставки.

❓Продолжим?

#акции #отрасли #анализ

🛢️Нефть снова стала главным сценаристом российского фондового рынка. На фоне перебоев в судоходстве в Персидском заливе и общей нервозности вокруг маршрутов поставок Brent идет вверх, что соответствует оценке рынком риска остановки транспортировки через Ормузский пролив в пару недель. Это будет способствовать росту спроса на российскую нефть, дисконт которой к Brent должен сузиться.

📈Акции сырьевых российских компаний растут. При этом о диверсификации тоже не нужно забывать. Один из вариантов – не угадывать отдельные имена, а вписаться в тренд корзиной. Для пассивных инвесторов выбор в пользу фондов очевиден, но выбор зависит от целей инвестора. Если задача получать денежный поток, то можно обратить внимание на фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», вот его структура:

• Нефть и газ, а также драгметаллы – примерно 30% (бенефициары роста сырья)
• Банки – чуть больше 20% (если цикл снижения ставки продолжится, сектор будет в плюсе)
• Еще 50% – широкая диверсификация, включая IT, ритейл, инфраструктуру и т.д.

💸В фонд входят дивидендные акции, скоро дивсезон. Примерно за 10 недель до дивидендных отсечек рынок начинает заранее закладывать выплаты, и «дивидендная полка» часто оживает еще до самих дат. При этом сейчас российские акции в среднем торгуются с дисконтом около 22% к историческим средним, а текущий P/E – 4,7х.

🧺Подобные корзины – пример ставки сразу на несколько трендов: нефть/сырье, потенциальное снижение «ключа» и подготовка к дивсезону. Упаковка в фонд позволяет получать выплаты от инвестиций раз в квартал.

⚠️Риски, конечно, никто не отменял: геополитика непредсказуема, а ставка может остаться высокой. Однако конструкция в текущей ситуации вполне рабочая.

💬 На порталах газета.ru и лента.ru вышла статья с моими комментариями в качестве финансового советника.

🧠 Контент на стыке инвестиций и психологии - одна из ключевых тем на ленивом блоге. В этот раз с коллегами-психологами разбираем тему подушки безопасности.

❓ Почему для многих людей проще взять кредит, чем потратить деньги из резерва, даже когда это уместно и необходимо.
❓ Какую роль в болезненном отношении к тратам играет опыт предыдущих поколений и советского прошлого.
❓ Оптимальный размер финансовой подушки безопасности - измеряем в месяцах жизни.
❓ Подходящие инструменты: разница между инвестициями и ликвидным резервом.

📱 Для входа может потребоваться SberID (телефон или QR код).

#психология #финансы #инвестиции

🔎 Пройдёмся по отраслям

⚡️ В кризисные времена усиливается диспропорция между секторами. Есть те, кому сильно поплохело, и те, кто чувствует себя лучше, или даже становится бенефициаром. Уместить разбор в один пост нереально, поэтому сегодня - часть первая.

⛽️ Нефть и газ

📈 Сектор неожиданно вырвался в лидеры из-за войны на Ближнем Востоке, в т.ч. на закрытии шортов. Базовые ожидания не меняются: горячая фаза конфликта ограничена по времени. Котировки нефти и газа вернутся в стойло, никуда не денется и давление санкционного дисконта и всё еще крепкого рубля. Важно: акции - не проекция цен на сырье! Газпром в упор отказывается расти, когда газ в Европе сделал 2 икса за 2 дня. Несмотря на всплеск позитива, долгосрочно сохраняю консервативный взгляд на сектор. Спекулятивно - вполне может быть интересен.

💰 Финансовый сектор

💪 Выглядит как устойчивая модель, способная абсорбировать движения ставки как вверх, так и вниз. Банки имеют возможность зарабатывать прибыль и удерживать преимущество дольше других секторов, даже когда проблемы экономики уже в полный рост. Хедлайнер - кэш-машина Сбера, стабилизирующий элемент моего портфеля. Но есть болевой порог, превышение которого меняет картину. Главный риск-фактор - резервы, которые могут как резко расти, загоняя банки в убытки, так и распускаться, кратно увеличивая прибыль. На примере ВТБ: чистая прибыль в 2021 г. = ₽242,6 млрд, рост в 516 раз к ковидному 2020-му, в 2022 г. убыток ₽667,5 млрд, - именно из-за отчислений в резервы.

⛏️ Угольщики

📉 Уголь (особенно энергетический) - на дне цикла, хотя цены и отскакивают в последние 2 дня на перебоях с доставкой СПГ. Проблема российских компаний - в зависимости от Китая, который с 2024 г. вернул пошлины на импорт, отмененные в 2022 г., а они съедают до 60% чистой прибыли. Операционная прибыль не перекрывает процентные платежи, плюсом (точнее минусом) - крепкий рубль. Вынуждены толкаться локтями с конкурентами - Австралией и Индонезией. Несмотря на слова Трампа о “самом чистом и прекрасном” топливе, будущее мировой энергетики идёт в другом направлении. Спекулятивно - велкам, если позволяет риск-профиль.

💼 Мой портфель строится не по отраслевому принципу, отбор идёт по параметрам финансовой устойчивости, долговой нагрузки, денежного потока, по фундаментальной недооценке рынком. Но без учета отраслевой специфики, анализировать эти показатели невозможно.

🔥 Проголосуем реакциями за продолжение разбора!

#отрасли #анализ

💬 Мой комментарий на злобу дня

📈 Нефтегазовый сектор из “пасынка” рынка превратился в любимчика: Лукойл в моменте +6%, Роснефть +9%. Нефть до +12%, газ в Европе +20%, на рисках закрытия Ормузского пролива (20% мирового трафика нефти, 30% СПГ). Подбито 3 танкера, иранцы шмаляют ракетами по саудовским НПЗ, в Дубае “зажигательные” вечеринки, хотя весёлого тут ничего нет, особенно в самом Иране.

❓ Почему стоит быть осмотрительным в этом новостном потоке?

👉 Рост на шоке всегда ограничен по времени, цены всё равно тяготеют к фундаментально обоснованным уровням $65-70. Рынок остаётся профицитным. Нефть по $100+ - не подарок: долгосрочно это бьет по глобальному спросу и стимулирует переход на альтернативные источники.

👉 Затяжной конфликт исключать не будем, но он маловероятен. Тянуть Трампу нельзя: дорогой бензин перед выборами в Конгресс совсем “не в кассу”. Война не популярна в США, трое военных (на момент поста) погибли.

👉 Индикаторы риска - золото (не взлетело до хаёв) и биткоин (упал-отжался) ведут себя относительно сдержанно. Трейдеры не ставят на долгую войну.

👉 Иран выдает 1,3 млн барр/сут (1% мирового потребления), 85% скупает Китай, это 10% его потребностей. Временное изъятие иранской нефти не приведет к дефициту. Трамп уже обещает снять санкции, если иранцы сменят власть. Тогда нефти оттуда польётся больше (страна в топ-3 по запасам).

❓ Что всё это значит для российского рынка

📈 Краткосрочно Россия точно выиграет, хотя дисконты из-за санкций нивелируют большую часть роста. Индия под шумок снова нарастит закупки, но попросит дополнительную скидочку.

💼 Моя стратегия: всегда держать в голове несколько сценариев, в неразберихе войны - тем более. Агрессивные ставки - не мой стиль: рынок умеет ходить пятками назад быстрее, чем многие думают.

#нефть #иран

📅 Самое важное на этой неделе

2 марта
📌 Хэдхантер (#HEAD) - СД по дивидендам за 2025г.
📌 Распадская (#RASP) - отчет по МСФО за 2025г.
📌 Европлан (#LEAS) - День Инвестора.

3 марта
📌 Fix Price (#FIXR) - операционные и финансовые результаты за 12м 2025г.
📌 Евротранс (#EUTR) - заседание суда по иску нефтетрейдера АТИ на ₽500 млн.

4 марта
📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет по МСФО за 2025г. Вэб-каст для инвесторов и аналитиков.
📌 Аэрофлот (#AFLT) - финансовые результаты по МСФО за 2025г.

5 марта
📌 МТС (#MTSS) - финансовые и операционные результаты по МСФО за 2025г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - отчет по МСФО за 2025г.
📌 Базис (#BAZA) - отчет по МСФО за 2025г.

6 марта
📌 Банк СПБ (#BSPB) - отчет по МСФО за 2025г.
📌 Юнипро (#UPRO) - отчеты по МСФО и РСБУ за 2025г.
📌 Вуш (#WUSH) - отчет по МСФО за 12м 2025г.
📌 Хэдхантер (#HEAD) - отчет по МСФО за 2025г. Конференц-звонок с инвесторами.
📌 РусАгро (#RAGR) - отчет по МСФО за 2025г.
📌 ТГК-1 (#TGKA) - отчет по МСФО за 2025г (РСБУ не раскрывали).

👀 За чем следить на этой неделе

⚔️ Геополитика. Война на Ближнем Востоке и сырьевые рынки, риски полного перекрытия Ормузского пролива. Трехсторонние переговоры по Украине - ожидались 4-5 марта, но небо над ОАЭ закрыто. Круглый стол с участием Лаврова - 5 марта.

🌐 Санкции. Давление ЕС на Орбана, блокирующего принятие 20-го пакета (включает запрет на морскую транспортировку нефти).

🇷🇺 Российский рынок. Нефть и газ на фоне событий в Иране, дисконты на российскую Urals. Котировки акций нефтегазового сектора. Недельная инфляция - 4 марта 19:00мск. Рубль в ожидании пересмотра бюджетного правила (меньше продаж валюты).

🇺🇸 Глобальные рынки. S&P500, золото, крипта на фоне событий в Иране. Коррекция в техсекторе: опасения последствий бума ИИ. Рынок труда в США (февраль) - 5 марта 16:30мск.

✊ Всех с началом весны, успешной и продуктивной недели!

#неделя #рынки #отчеты