Китайская Угроза

Решение по ставке отгадано – ее оставили на 21%. Теперь жду пресс-конференцию, вопросы подготовил. Трансляция, вдруг кто не знал, будет и в телеграм-канале ЦБ. P.S. После решения по ставке индекс Мосбиржи полетел вниз. Интересно, на что эти инвесторы рассчитывали – на снижение? Это «снижение ставки» сейчас с вами в одной комнате? 😅

Откройте новые возможности в 2025 году: отправляйте вместе с нами в бизнес-тур в Китай 🇨🇳  Получить условия 🔗 Главная фишка тура — ИНДИВИДУАЛЬНЫЙ подбор производств под ваши запросы и экскурсии туда с переводчиком А также вас ждут 👇🏻  — Большая конференция с представителями компаний и спикерам по работе с Китаем  — 2 фазы Кантонской выставки — Экскурсия в Alibaba Group — Крупные оптовые рынки Гуанчжоу — Отдых премиум-класса Вы получите: • Базу логистических компаний и лучшие условия от поставщиков • Персональные бизнес-разборы • Сильное окружение 50-ти селлеров и новых партнёров Приглашенный эксперт бизнес-тура Анна Фомичева — основатель Академии Международного Бизнеса Digital-ВЭД Она проведет закрытые разборы и консультации для участников  До 20 марта действует специальное предложение  🎁 -50.000 руб. на поездку и виза в подарок по промокоду «CHINA» Получить условия 🔗 #реклама О рекламодателе erid: 2W5zFJuN7EG

Инфляция никуда не делась, так что не расслабляйтесь Пока мы тут с вами думаем и строим прогнозы по ключу на эту пятницу, главная метрика для ЦБ делает вопрос очевидным. Инфляция в стране продолжает расти, и у нее даже новые драйверы роста (как обычно, дело в нас). За прошлую неделю инфляция в пересчете на 12 месяцев поднялась с 10,08% до 10,11%. Рекордно высокая ключевая ставка не меняется уже полтора квартала, но она все никак не транслируется в экономику. Да, на последней пресс-конференции говорилось, что любой ключевой ставке нужно 2-3 квартала для достижения эффекта. На практике даже под довольно жесткой ДКП рост цен замедлился лишь относительно прошлого года, но не прекратил наращивать темп. К слову, хоть продукты питания и вносят существенный вклад в рост инфляции на еженедельной основе (та же картошка за неполный квартал подорожала на 20%), но у нас появились новые «точки роста». Из-за укрепления рубля многие бросились покупать туристические путевки, билеты на самолеты и прочие радости путешественников, разгоняя цены еще и по этому направлению. Это я все к чему Вам говорю? Призывать поумерить аппетиты я не могу, поскольку сам не планирую жить в ограничениях. Отпуск на носу.

Но я заметил по опросам в других каналах, что люди ждут снижения ставки на ближайшем заселение сильнее, чем ее повышения. Понятно, что о снижение ключа никто говорить не будет, но мне непонятно, почему из альтернативных вариантов люди видят предпосылок к снижению больше, чем к росту.

Возможно, мы слишком сильно любим выдавать желаемое за действительное. Впрочем, ждать осталось недолго — какое решение примет ЦБ, узнаем уже завтра. #экономика #инфляция #ключ Китайская Угроза 👍

Нужна ли платежным QR-кодам конкуренция? Дискуссия вокруг двух проектов платежных QR продолжается – и переходит на более высокий уровень. Еще в конце прошлого года в Госдуму внесли законопроект, который закрепляет за НСПК монопольное право быть оператором единственного платежного QR-кода. Но он, напомню, уже успел получить негативный отзыв от парламентского комитета по конкуренции. И до сих пор еще не прошел первое чтение. И на то есть причины. Даже в правительстве, которое готовит официальный отзыв на документ, мнения разделились. Минфин поддержал идею универсального QR-кода с оператором в лице НСПК, против выступили Минюст и ФАС. В Министерстве юстиции полагают, что право предоставлять услуги платежного QR-кода должно быть у различных операторов. Антимонопольная служба, в свою очередь, обратила внимание, что в проекте не учтены ее предложения – они касались недискриминационного доступа к платежному рынку. То есть, оба ведомства говорят примерно об одном – конкуренция нужна. Впрочем, лед все же тронулся: даже Минфин в своем отзыве пишет, что целесообразно создать платежный роуминг. Это когда после сканирования QR-кода клиента «перебрасывают» на ту платежную платформу, которая для него более предпочтительна. Такой роуминг и до этого предлагал консорциум банков (Сбер, Т-Банк и Альфа) в рамках своего проекта единого QR.

Но тот факт, что даже внутри правительства нет единой точки зрения по этому законопроекту, говорит о том, что с ним явно что-то не так. И что от конкуренции на платежном рынке отказываться пока рано.

В целом странно, что у самой технологичной и развитой сферы в российской экономике государство планирует создать крупного монополиста. Казалось бы, есть явный пример того, как конкуренция вывела банки в финтех, а потом российский финтех – в мировой топ, и что позитивный опыт нужно повторять. Конкуренция, в этом плане, гарантирует потребителям, что тарифы на услуги QR-кодов не будут завышены, а индустрию защитит от падения темпов роста развития, и от деградации. #банки #QR #ЦБ Китайская Угроза 👍

Тайные механизмы Кремля по управлению курсом рубля Одного плотного вечерочка в нашем КУ чате мне хватило, чтобы зацепить на обсуждение еще одну важную тему про рубль. А именно, влияние политики государства, и в том числе правительства, на его текущий курс. Вопрос этот родился из комментариев экономиста Липсица (признан иноагентом), в которых он говорит, что курс рубля сейчас такой, какой нужен Кремлю, и что когда все выдохнут, его обратно к сотке и прижмут. Помню, что-то подобное говорил в 2022 году другой иноагент Милов, которого почему-то принято считать экономическим экспертом.

Как-то он сказал, что окрепший до 50 рубль за доллар — это пропагандистская величина. Ну, то есть, если в экономике происходит что-то хорошее, при текущей геополитической обстановке — это пропаганда. А если что-то валится, то вот это реалочка и вообще вы все скоро траву в парке будете есть.

На иноагента Милова я недавно видеообзор делал, поэтому тратить время не будем. Ключевая претензия к таким комментариям по курсу у меня одна — а почему никто не раскрывает этих тайных механик манипуляции курсом? Кто-то мне может возразить, что ЦБ РФ может проводить валютные интервенции, чтобы сделать курс нужным. Такой комментарий валидный, но для рынка 2014 года. Когда после Крымской весны рубль начал свое резкое падение, ЦБ принял решение отпустить его в свободное плавание, а не заниматься удержанием на одном уровне. Удержание дало бы только кратковременный результат, но при этом регулятор бы просто «сжег» большую часть ЗВР страны. Но да — теоретически до 2022 года такая возможность у ЦБ была, он мог проводить валютные интервенции. Но последние 3 года такой возможности нет даже технически — любой доллар или евро, который поступит на корреспондентский счёт ЦБ, будет тут же заблокирован в стране, которая эмитировала эту валюту. По тому же принципу сейчас заморожена большая часть ЗВР. Но такое описание дел еще не отражает полную картину до конца. У ЦБ есть возможности проводить интервенции через кросс-курсы, продавая юань. Однако в этом году и ЦБ сократил продажу юаней, которые в основном покупал Минфин, чтобы пополнять ФНБ. К слову, такое отзеркаливание действий Минфина делается для того, чтобы минимизировать эффект на курс. Также тут стоит вспомнить, что валютных торгов долларом и евро в стране нет. Все торги на внебиржевом рынке, мы их не видим и курс нам ЦБ выдает ближе к вечеру на основе спроса и предложения валюты в стране в этот день.

Теоретически, черный ящик с чудесами манипуляции должен находится тут — на внебирже. Но прикол заключается в том, что динамика курса рубля бьется с биржевой динамикой на офшорном рынке, куда доступа у ЦБ нет.

Это не те времена, когда советский рубль внутри страны в обменниках давали по плохому курсу, а реальный можно было узнать только за кордоном на организованных торгах. Места для манипуляции тут как будто не остается. И в конце концов, стоит напомнить о том, что поток импорта в страну сжался, особенно из Китая. Я писал об этом на прошлой неделе. Если внутри экономики меньше спрос на импорт, то и на валюту спрос будет меньше. А что происходит с товарами, работами и услугами, на которые падает спрос? Они падают в цене. Вот и вся магия курса. ➡️ Но если не верите — переубедите меня или раскройте тайный механизм в комментариях. #экономика #валюта #рубль Китайская Угроза 👍

В пятницу ЦБ снова будет решать судьбу ключевой ставки. Банки тоже определились

🔵перед прошлым заседанием какие-то банки еще ставили на ужесточение ДКП, но теперь этого не ждет никто 🔵зампред ЦБ Алексей Заботкин, тем не менее, сообщил, что будет рассматриваться вариант с повышением ставки 🔵в ожидании решения как минимум 17 банков из топ-20 с начала марта снизили ставки по вкладам, и предложения в среднем – около 20% годовых по продуктам на срок до года 🔵тем не менее, некоторые предлагают чуть больше: как можно увидеть в поиске Яндекса, остались предложения со ставками в 21% и отдельные продукты с доходностью выше 22% годовых (но там важно читать условия – высокая ставка может быть доступна не для всех клиентов) 🔵большинство аналитиков, опрошенных крупными изданиями, прогнозируют, что ЦБ в пятницу оставит ключевую ставку неизменной – на уровне 21%

✅ Шанс зафиксировать доходность вдвое выше инфляции Время для любителей прогнозов ключевой ставки сейчас не самое очевидное. Лично я перестал угадывать решения по ставке еще в декабре прошлого года, и что в конце года, что в прошлый раз – ставил на повышение. И, если тогда, на мой взгляд, были сильные аргументы за повышение, и при этом ставку не поменяли, то сейчас я прихожу к выводу, что при схожей конъюнктуре ЦБ РФ ставку повышать не будет. Конечно, регулятор ставку может и поднять, поскольку такую возможность анонсировал зампред Алексей Заботкин, но мне кажется, что этот посыл носит в себе другое сообщение – «не расслабляйтесь», а не реальное намерение повышать. А что в итоге? До снижения ставки нам как до китайской стены пешком, повышать странно, поскольку существенных изменений в динамике экономических метрик нет. Так что у нас остается только вариант – оставить все как есть. Касательно депозитов вот что хочу сказать – такая конъюнктура решений влияет и на коммерческие банки. В секторе видят, что время повышения ключа, по всей видимости, либо на долгой паузе, либо закончилось, и по этой причине могут не гнаться за повышением ставок по депозитам, и увеличивать спреды между депозитами и кредитами в свою пользу. То есть, если представить ситуацию в вакууме, и протянуть ее на год вперед, в которой ставка не будет меняться, то банки будут «подрезать» ставку понемногу каждый месяц. А это значит, что самые выгодные предложения по вкладам будут ухудшаться каждый день, неделю и месяц. ➡️ Кстати, в этот раз я снова буду на пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной после заседания. В прошлый раз я узнал ее мнение касательно слухов о заморозке вкладов. А что спрошу в этот раз – сами увидите в трансляции 😎 #новости #ЦБ #вклады #ключ Китайская Угроза 👍

Почему рубль вырос до 80 и что это значит для экономики? На офшорных биржевых торгах рубль уже подошел к отметке 80 за грязную зеленую бумажку. Возможно, пока вы читаете этот текст, эта отметка пробита, а в вашей голове появляются грешные мысли сбегать в ближайший обменник. С точки зрения того, почему российская валюта укрепляется, с прошлого месяца у нас ничего не поменялось. Наступил период оплаты за российский экспорт, поэтому иностранные покупатели наращивают спрос на валюту у банков-корреспондентов, чтобы расплатиться за него. Отчасти можно сказать санкциям «спасибо» за то, что процесс оплаты был переделан под текущую модель. Раньше рубли искали на внутреннем рынке России, а теперь скупают еще и на офшоре — который теперь служит индикатором для официального курса. Вы спросите: «А почему тогда рубль не слабеет после периода оплат?». На это тоже есть ответ — во-первых, импорт из Китая просел, о чем я писал в недавнем тексте. А во-вторых, примерно половина импорта теперь оплачивается непосредственно рублями, если верить официальной статистике.

То есть, спрос на валюту стал меньше из-за того, что импорт падает, да и оплачивается он уже 50 на 50 рублями и долларами/юанями. Нельзя упускать из виду еще и фактор политической консолидации в мире, который ведет к завершению конфликта с Украиной — это тоже добавляет инвесторам позитива и желания держать активы в рубле.

Что уж там далеко ходить — Bloomberg и Reuters еще в феврале писали, что иностранные банки ищут способы получать рублевую ликвидность, потому что есть спрос, а также активы, куда эту ликвидность можно выгодно размещать. Тем более, под ставку в районе 20% годовых. Непонятно, как долго эта карусель невиданной щедрости продержится. Ведь все может поменяться в одночасье — если диалог по телефону между Путиным и Трампом пойдет не так. Ваши деньги еще никогда не зависели настолько от телефонной беседы, как сегодня. К слову, такой крепкий рубль — это плюс или минус для экономики? Для большинства россиян, для которых метрика крепости экономики — курс рубля, это все безусловно в плюс. Во-первых, есть что отмечать, так как рубль еще жив и укрепляется, а во-вторых, импорт дешевеет. Путевки за границу стали выгоднее, а айфоны на маркетплейсах пробивают исторически низкий ценник. Однако для общего фона экономики это скорее минус, и промышленность скоро начнет грустить. Так как ядро экономики — экспорт всего того, что плохо лежит в земле, это самое ядро при крепком рубле начинает приносить меньше денег. А меньше доходов экспортеров — это меньше налогов и больше дыра в бюджете. Налоги уже повысили, продавать с баланса страны предприятия пока не собираются, в долг брать не хочется, а ФНБ себя изрядно уже потратил. Поэтому на вопрос «что делать?», напрашивается один ответ.

И этот ответ лежит в плоскости роста курса национальной валюты.

К слову, про обменники. Лично я ситуацией пользуюсь, и покупаю как физические баксы, так и не физические, и не баксы. В обменник я не бегаю, мне достаточно банкомата своего банка, где все время есть свежие (нового образца) доллары, и курс на 1-2 рубля выше текущего офшорного. Но раз этот банк мне не заплатил за рекламу, то и называть я его не буду 🙃 #финансы #рубль #доллар #валюта Китайская Угроза 👍

Дайджест 11 недели: санкции ради мира, экономика России охлаждается, заморозка транзакций банками Сегодня поговорим про отношения между США и Россией, и почему этим отношениям постоянно нужны санкции. Не забудем также обсудить и похолодание в российской экономики, игры с самозапретом на кредиты, заморозку транзакций в банках и рекордные налоги россиян. ⚡️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео. Выбирайте удобную платформу и смотрите: 🌐 YouTube 🥰 Rutube 🌍 VK Видео Китайская Угроза 👍

Доступное образование теперь только для инженеров? Недавно я рассказывал о том, как решил посчитать стоимость своего нового образования в деньгах 2023 года. Оплачиваю его с помощью льготного образовательного кредита под 3% годовых на 15 лет. Условия максимально комфортные: во время обучения и в течение полугода после выпуска платишь только проценты, а затем начинаешь гасить и тело займа. По итогам расчета я пришел к выводу, что такой кредит — действительно выгодная история. В деньгах 2023 года я заплачу на 200 тысяч меньше, чем взял. А чем выше будет инфляция, тем больше окажется моя выгода. Но теперь этот инструмент хотят серьезно ограничить. С 2025 года льготные образовательные кредиты будут выдавать только на инженерные специальности. По данным Минобрнауки, более трети таких займов сейчас идет на юридическое и экономическое образование (то есть, и я сам в этой когорте). Судя по всему, правительству эта ситуация не нравится. 🛑 Почему это спорное решение Я не берусь утверждать, что вижу в таком решении исключительно негатив. В нем есть, что покритиковать, но есть и какое-то рациональное зерно. Негатив в том, что исключая юристов и экономистов из программы льготных кредитов, государство ограничивает приток кадров в эти сферы. А значит, через 10-15 лет может образоваться дефицит специалистов, как это уже случилось с айтишниками после бума экономистов и юристов в 2000-х. Появление новых лидеров в отрасли также окажется под вопросом — у многих попросту не будет денег на качественное образование. А вот рациональное зерно такое: льготные деньги всегда ведут к росту цен. Помните ситуацию с субсидированными ипотеками? Теперь стоимость жилья бьет рекорды. Точно так же будет с образованием: если сегодня учеба на топовых программах в ведущих вузах России стоит 400-700 тысяч рублей в год, то через 3-4 года мы увидим, как ценник пробьет миллион.

В целом это еще и усилит инфляцию, и ЦБ придется ужесточать денежно-кредитную политику. По факту — повышать ставки по обычным кредитам, чтобы сбалансировать спрос. И в итоге получится, что за дешевые кредиты инженерам заплатят все остальные.

🛑 Что нас ждет дальше В краткосрочной перспективе правительство, возможно, достигнет нужного результата — пусть даже формального, по количеству инженеров в стране. Но в долгосрочной перспективе мы получим дефицит специалистов в других сферах и еще более дорогое образование. А пока что одно могу сказать точно — льготный образовательный кредит гораздо выгоднее, чем оплата обучения наличными. #финансы #кредиты #образование Китайская Угроза 👍

Как определить, что экономика России начала охлаждаться Хоть на улице сейчас и весна, а теплые солнечные деньки с каждым днем все больше нас радуют, погода в российской экономике совсем другая. По ряду метрик в ней начинает проглядываться «охлаждение», или как говорят в США, посадка. Правда, не понятно, мягкая ли она. Есть ряд прямых или косвенных способ оценить текущее состояние дел. Из очевидных прямых методов можно посмотреть на индекс промышленной активности (PMI), который публикует ежемесячно агентство S&P. Исходя из последнего отчета по России, значение индекса приблизилось спустилось с 53 до 50, на фоне замедления производства первичной продукции и снижения числа заказов на нее. Напомню, что значение выше 50 говорит о том, что производство в стране растет, а ниже 50 о том, что произошел спад. С косвенными признаками все еще интереснее, хоть и часть из них засекретили. Например, раньше можно было оценить загруженность экономики в объеме выработки электроэнергии. Тут все просто — чем больше в стране потребляют электроэнергию, тем больше загружены производственные мощности и тем больше экономика генерит товаров работ и услуг. Правда, здесь исказить картину могут майнеры криптовалют, которые на рост экономики не особо-то влияют.

Но, тем не менее, не все косвенные метрики скрыты, и кое-какие данные у нас с вами есть.

Так, например, в России отмечается падение объемов внутренних автомобильных перевозок. Это уже привело к тому, что тарифы на рынке перевозок стали снижаться, а за последние 12 месяцев эта дефляция составила 19,1%. В среднем один километр для дальнобойщика сейчас стоит 52,3 рубля. Такая ситуация, в том числе, сложилась не только потому, что падает спрос населения на товары, работы и услуги. Судя по инфляции, он не сильно упал за год. Во многом важную роль играет импорт из Китая, а он сейчас тоже падает. На это влияют и дорогие кредиты в стране, то есть у импортеров меньше возможности оплатить поставки за заёмный капитал, да и проблемы по международным платежам никуда не ушли. Все это привело к тому, что в цене упали не только тарифы на перевозку китайских товаров по дорогам, но и на перевозки по ж/д- и морскому сообщению. Там тарифы упали на те же 20-30%.

Экономика — штука такая, которая реагирует на подобную динамику с лагом. Логистика — существенная часть стоимости товаров, и если сейчас эта стоимость падает, то вполне возможно, что через какое-то время это снижение начнет транслироваться и в стоимость конечных товаров.

А там и до замедления инфляции недалеко. Первые выводы по ситуации сможем сделать уже скоро — после первого полугодия. #экономика #инфляция #ВВП Китайская Угроза 👍