Китайская Угроза

Что будет с кредитами после заседания ЦБ в пятницу? Уже в эту пятницу Банк России будет принимать решение по ключевой ставке. Мнения аналитиков, если и разделились, то не существенно: большинство ставит на снижение ключа на 2 пункта — то есть, с 18% до 16% годовых. Есть и «умеренные» — они ставят на 17%. Сам я все еще пребываю в отсутствии полного понимания, как и что больше всего влияет на решение по ключу. Однако, в этом году массовое бессознательное, в лице опрошенных экспертов чаще угадывало решение, так что, подбросив монетку, я присоединяюсь к большинству, которые ожидают ставку на уровне 16%. Хотя еще в начале года мне казалось, что ключ на таком уровне в 3-м квартале — это что-то из рассказов писателей фантастов. По традиции напомню, что при смягчении ДКП, рынок банковских вкладов и кредитов среагирует мгновенно. Депозиты станут менее выгодными, а кредиты, наоборот, доступнее. Так что, сейчас до пятницы лучшее время для тех, кто может и хочет сделать депозит. Ну, а тем, кому нужно кредитное плечо, тем лучше дождаться пятницы. Сейчас (при 18-й ставке), как видно в поиске Яндекса, ставки по кредитам наличными — примерно в диапазоне от 20% до 45% годовых. По факту же, в среднем, кредиты наличными в августе выдавались под 31,4% годовых, но обычные необеспеченные чуть дороже — под 34%.

Здесь важно понимать: по кредитам наличными банки устанавливают диапазоны ставок, но конкретное значение будет индивидуальным для каждого клиента — его он узнает только после подачи заявки. И на итоговую ставку, помимо стоимости денег для банка (условно – ключ), может влиять целый ряд факторов — в том числе платежеспособность клиента или его место работы. Это значит, что ставки по кредитам наличными для отдельных клиентов могут снижаться медленнее, чем для других.

Ну и в целом, даже если стоимость кредита снизится с 34% до 32% годовых, для большинства это вроде как заградительный уровень. Но вот статистика по выдаче кредитов так не считает, и уже после последнего заселения, где ставку снизили до текущих 18%, был виден всплеск спроса на кредитные продукты. #финансы #ЦБ #кредиты #ключ Китайская Угроза 👍

Как ЦБ РФ сделал меня квалифицированным инвестором, а я об этом не знал Для начала давайте еще раз проговорим, что это за статус такой — квалифицированный инвестор, и что он дает. Российский фондовый рынок доступен всем, но так как это место, где непрофессионал может быстро заработать доходность -100% (и даже меньше), то доступность некоторых инструментов для инвестиций ограничили. Инвесторов поделили на квалифицированных и неквалифицированных. Все инструменты для инвестиций доступны первой группе, а вторым доступно только то, что регулятор им разрешил.

Условно без статуса квала вы не можете покупать иностранные ценные бумаги на российских площадках, мусорные (высокодоходные) облигации, или покупать смарт-актив (делать ставку в казино) на будущее решение по ключу.

Статус квала можно купить у брокера по особому тарифу (в районе 3-5 тысяч в месяц), или соответствовать ряду критериев от ЦБ. Критерии — иметь определенные объемы торгов или объем имущества, получить сертификат профессионала, или соответствующее образование. А, ну еще иметь профессиональный опыт и проработать не меньше двух лет в организации, которая имеет статус квалифицированной. До недавнего времени по неизвестной мне причине принималось только образование, полученное в РЭУ имени Плеханова. Для того, чтобы платить за статус, я слишком жадный, в инвестиционных подразделениях я никогда не работал (разве что проверял их), а в РЭУ меня никогда не тянуло. Была также и первая попытка сдать профессиональный экзамен, которая не увенчалась успехом. Как вы знаете, этим летом я закончил очередную магистратуру в ВШЭ по программе «Инвестиции на финансовых рынках», и в июле снова пробовал прогнуть своего брокера под то, что квалифицированней этой бумажки уже ничего не может быть. На что я был послан лесом. В пятницу я иду на пресс-конференцию в ЦБ по поводу ключа, и подготовил для них свои вопросы. Один из них как раз и был про эту несправедливость — почему правила игры не признают меня квалифицированным инвестором? В пресс-службе Банка России мне ответили сразу, что, вообще-то считаюсь, а новые критерии вступили в силу еще с мая 2025 года. В документе написано, что те инвесторы, которые закончили специалитет или магистратуру по специализации «Финансы и кредит» (в эту специальность входит моя программа), могут получить этот статус. И по всей видимости в июле об этом указе не знал мой брокер, или не успел перестроить тех процессы в службе поддержки.

Важно еще отметить, что такую силу имеют дипломы только ВУЗов, со статусом федеральных или НИУ, а также МГУ им. Ломоносова и СПБГУ.

Зачем мне этот статус? Теперь я смогу покупать свои любимые высокодоходные (мусорные) облигации и зарабатывать баснословные (шутка) 30-40% годовых. Рынок долга — жди меня. Это, к слову, не инвестиционная рекомендация. Я по прежнему ничего не рекомендую. И не продаю инвестиции или обучение. #финансы #инвестиции #ЦБ Китайская Угроза 👍

Международная бухгалтерия без рисков: упростите работу бухгалтерии и финансового отдела Каждый бухгалтер и экономист, работающий с внешнеэкономической деятельностью, знает: международные расчеты — это всегда высокий уровень стресса. Что приходится учитывать каждый день? — задержки переводов, из-за которых страдают контракты и отчётность; — риск блокировки платежей и штрафов за нарушение правил; — отсутствие прозрачных и удобных инструментов для контроля переводов. На "Форуме А7: Мир свободных платежей" вы получите практические решения этих проблем. Вы узнаете: — как минимизировать риски при международных переводах; — какие новые инструменты помогают вести отчетность без ошибок; — реальные кейсы компаний, которым удалось сократить издержки. Три часа концентрированных знаний, технологий и возможностей для тех, кто хочет быть на шаг впереди. Когда: 18 сентября / онлайн Бесплатное участие по регистрации Будьте уверены в безопасности переводов, оптимизируйте затраты и работайте спокойно даже в сложных условиях — подавайте заявку на сайте!

В ожидании Эльвиры Сахипзадовны В стремлении посетить все пресс-конференции Банка России по вопросу ключа в этом году, я снова в этом зале. Буду задавать вопрос про ту самую связь между пониманием решений регулятора непрофессионалами, и якорением ожиданий по инфляции у населения. Но, давайте пройдемся по самому решению. Ключ снизили на 1%, а все прогнозисты и прочие люди, кидавшие монетку, не угадали. По опросам перед решением у специалистов был почти консенсус по снижению ставки на 2% сразу (да и я сам тоже на это ставил). Ходили даже слухи, что ставку могут опустить сразу на 4%, а основным сценарием на конец года будет ключ 10-12%. Но как мы видим, Центральный Банк в сентябре не настроен настолько радикально. Что на мой взгляд хорошо.

Как минимум потому, что инфляция у нас хоть и тормозит, но явно не с той скоростью, с которой может падать ставка. И при интенсивном пути развитии сейчас легко можно наткнутся на эффект второй волны, когда депозиты на банковских счетах быстро превратятся в спрос, и начнут новый виток разгона цен.

ДКП не должна жертвовать чем-то, ради чего-то другого — она должна быть сбалансированной. В этом свете регулятор не должен снижать ставку ради толчка экономики вперед, чтобы через год снова ужесточать политику. Китайская Угроза 👍

Можно ли повлиять на инфляционные ожидания, улучшив коммуникацию ЦБ с населением? Отвечает Эльвира Набиуллина Если вы пропустили — недавно ЕЦБ выпустил исследование, где проследил связь между информированием непрофессиональной части населения по вопросам ДКП и тем, как заякориваются инфляционные ожидания. Эльвира Сахипзадовна сказала, что информирование важно, и ЦБ этим занимается. Но также инфляционные ожидания зависят и от самой инфляции. Полный ответ — смотрите в видео. Китайская Угроза 👍

А началась ли рецессия в России? Прошедшая в прошлую пятницу пресс-конференция Банка России дала нам несколько хороших поводов для обсуждения. Одной из таких тем является рецессия в России — то ли уже наступившая, то ли еще нет. Началось все с того, что на этом мероприятии журналистка спросила у Эльвиры Сахипзадовны: «Квартальный ВВП падает два квартала подряд. По некоторым определениям это техническая рецессия. Считает ли ЦБ, что такая уже наступила?» Ответ был примерно таким: «Данные по квартальному ВВП часто пересматривают, и делать вывод только на трех цифрах неправильно. Рецессия — это не только про падение темпов роста ВВП, но и стагнация в ряде других важных макроэкономических метриках. Пока что такую ситуацию в других данных не наблюдают».

Давайте же с вами пройдёмся по ряду важных метрик, и совместно сделаем вывод — началась ли техническая рецессия. Список метрик у меня произвольный, так что если вам есть что добавить, чего я не учел, велком в комменты.

Начнем с ВВП, темпы которого и правда стагнируют два квартала подряд. ВВП: 🔵4 кв. 2024 г. — 3,3% 🔵1 кв. 2025 г. — 1,4% 🔵2 кв. 2025 г. — 1,1% Тут в дело вступила жесткая ДКП, которая привязана охладить экономику и дать возможность разгрузится от накопившейся не эффективности и привести в чувство инфляцию. По ней, к слову, динамика более позитивная (дальше данные будут на конец последнего месяца квартала). Инфляция: 🔵Декабрь — 9,5% 🔵Март — 10,3% 🔵Июнь — 9,4% Если разбивать инфляцию на подгруппы, то, например, в сегменте товаров длительного пользования рост цен уже пришел к таргету в 4%, поскольку он напрямую зависит от стоимости кредитов. Кредиты дорогие, спрос падает, цены растут медленнее. Это, к слову, заметно и по динамике год к году по динамике розничных продаж. Они существенно просели в этом году. Спрос (розничные продажи, год к году): 🔵Декабрь — 5,2% 🔵Март — 1,3% 🔵Июнь — 1,2% 🔵Июль — был уже 2% Со всей этой жесткой ДКП у бизнеса знатно просел деловой оптимизм и деловая активность. Деловой оптимизм (доверие бизнеса в России): 🔵Декабрь 6,7% 🔵Март 2,7% 🔵Июнь 0,5% Индекс деловой активности (выше 50, промышленность наращивает производство, ниже 50 снижает): 🔵Декабрь — 50 🔵Март — 48 🔵Июнь — 47,5 А вот безработица, которая в классической рецессии растет, у нас показывает снижение. К слову, 2,2% это исторический рекорд. Безработица: 🔵Декабрь — 2,3% 🔵Март — 2,3% 🔵Июль — 2,2% (рекорд) Ну, и про международную торговлю не стоит забывать. По динамике торгового баланса заметно, как волатильны дела у экспортеров в этом году по торговому балансу. Торговый баланс: 🔵Декабрь — $10,1 млрд 🔵Март — почти в нуль 🔵Июнь — 9,2 $млрд Итог: рецессия не пришла в полном смысле этого определения. Многие важные метрики показывают положительную динамику, как инфляция и безработица, да и торговый баланс держится.

Однако во всем остальном, что связано со спросом и предложением, видно снижение. А именно эти метрики могут намекнуть на то, что все метрики развернутся вниз, а рецессия станет не технической.

#экономика #ВВП #ЦБ Китайская Угроза 👍

Можно ли купить экономический рост, напечатав для этого деньги? Вопрос из заголовка часто задается в контексте «Почему нельзя просто взять и напечатать столько денег, чтобы всем на все хватало?». Ответ на эти вопросы нам поможет дать экономическая наука и ЦБ РФ. Как я говорил в предыдущем тексте, пресс-конференция подарила нам в этот раз несколько поводов для обсуждения, которые не лежат в контексте последнего решения по ДКП. Этот пост вдохновил вопрос одного из журналистов: «А работает ли в России теория нейтральности денег?». Отвечал на этот вопрос зампред Банка России Алексей Заботкин, а задали его на фоне недавней публикации на эту тему двух экономистов из МГУ — Картаева и Герелишиной. Алексей Заботкин сказал, что долгосрочная нейтральность денег — это один из самых общих и подтверждённых результатов экономической теории. А исследование Картаева и Герелишиной на российских данных 1995–2023 годов показывает, что гипотезы нейтральности и даже супернейтральности денег не отвергаются. Что это значит простыми словами? Когда Центральный банк печатает деньги или снижает ставку, в краткосрочной перспективе (до нескольких кварталов) это может оживить экономику — компании возьмут кредиты, вырастет потребление, безработица снизится. Но спустя время эффект уходит, и в долгую мы остаёмся только с более высокими ценами. Деньги в итоге оказываются инструментом краткосрочного сглаживания циклов, а не устойчивого роста. Для бизнеса это сигнал, что рассчитывать на «дешёвые деньги» как драйвер развития в горизонте 5-10 лет — ошибка. Для государства — что структурные реформы важнее монетарных манёвров. Для инвесторов — что ключевая переменная на дистанции это не ставка, а инфляционные ожидания. Другими словами, денежная политика может помочь пройти поворот, но не строит дорогу. И в России эта логика теперь — не только теория из учебника по макроэкономике, но и подтверждённые эмпирикой выводы, которые сам ЦБ берёт в расчёт.

Итого: напечатать денег, чтобы всем хватило или купить рост ВВП в долгосрочной перспективе невозможно. Это приведет только к росту инфляции, тогда как экономический рост сначала замедлится, а потом закончится вовсе.

Долгий печатный станок (вместе с мягкой ДКП) = инфляционная спираль = падение эффективности экономического роста #финансы #ЦБ #деньги Китайская Угроза 👍

Ваши конкуренты за 30 секунд отправляют крупные валютные платежи в Азию и другие экономические зоны, с моментальным подтверждением платежа. Перестаньте каждый раз заполнять справки для банка и ожидать по 2 недели. Почувствуете разницу! Реальность международного бизнеса: — импортеры теряют контракты из-за медленных переводов; — банковские комиссии растут с каждым годом; — переводы застревают на compliance-проверках; — валютные колебания за время перевода могут съесть всю маржу. 18 сентября — вы узнаете новые реалии работы с международным рынком на «Форум А7: мир свободных платежей». Только рабочие инструменты, легальные и безопасные способы быстрых оплат и новых технологий. Программа Форума — Архитектура А7 - SWIFT и банки больше не нужны — Новые бизнес-практики без банковских ограничений — Особенности бизнеса с зарубежьем — Новые технологии для международной работы 3 часа концентрированной и практической информации онлайн. Бесплатная регистрация по ссылке.

Бюджет РФ на 2026 года: oh… here we go again Для людей, которые работают в финансах, осенью зачастую начинается процесс планирования на следующий год. Бизнес думает над новыми целями и концепциями, финансисты просчитывают, сколько это будет стоить, и сколько денег принесет следующий год, если он будет благоприятный. Ну а государственные чиновники придумывают, на что тратить бюджет в следующем году. Пока что мы с вами не видели даже черновика бюджета на 2026 год, но у нас есть что-то даже лучше — его описание. Бывший Президент, а ныне замглавы Совбеза РФ Дмитрий Медведев охарактеризовал его как «военный». При этом, то ли в качестве напутствия Минэку и Минфину, то ли в качестве спойлера, он сказал, что соцподдержка не должна страдать, особенно в части поддержки ветеранов боевых действий. Долгосрочных выводов сейчас построить по такому описанию нельзя, однако можем говорить о тенденциях. Если считать с 2022 года, это уже будет 5-й «военный» бюджет (своего рода юбилей). Во всех этих бюджетах сохранялся тренд на рост госрасходов быстрее, чем рост госдоходов (прыжки по расходам в районе 10-20%, тогда как по доходам 5-15%). Помимо того, что расходы обгоняют доходы, внутри статей росла концентрация трат на ВПК и связанных с ВПК статей. В этом году это примерно 8% годового ВВП. Это еще не совсем «военные рельсы», которые начинаются с 10-15%, но и не бюджет экономики мирного времени. Также стоит отметить, что с 2022 года бюджет решает вопрос ежегодного дефицита, и не только потому, что расходные аппетиты росли. Из-за санкций и прочих негативных внешних факторов, ключевой экспортный сектор российской экономики стал зарабатывать и платить налогов меньше, тогда как не экспортные — стали приносить золота в казну больше. ФНБ активно приходил на помощь, но в прошлом году было принято решение увеличить налоговую нагрузку на население и бизнес: прогрессивная шкала НДФЛ и повышенный налог на прибыль компаний в размере 25%. Однако вопрос дефицита это не решило. И к каким ожиданиям нас приводят все эти предпосылки?

Расходы на ВПК не упадут, а может даже и подрастут, как и вся расходная часть (инфляцию все-таки никто не отменял). С дефицитом тоже могут возникнуть проблемы, так как я не вижу возможности, в рамках которой следующий год был сбалансирован или даже профицитен — доходы не растут так же просто, как расходы.

Правда, тут опять стоит вспомнить последнее заседание ЦБ РФ, в котором на пресс-конференции глава ЦБ сказала, что если бюджетный сигнал на повышение расходов и дефицита продолжится, то период жесткой ДКП затянется на еще дольше. #экономика #бюджет #дефицит Китайская Угроза 👍

DeepSeek обрушила Nasdaq: сигнал для мировой экономики В январе 2025 китайская нейросеть DeepSeek стала самым популярным ИИ в России. За один день капитализация крупнейших компаний Nasdaq просела почти на $1 триллион. Китайские технологии больше не догоняют — они задают темп. Это значит, что знание китайского языка становится не просто «полезным навыком», а ключом к доступу к новым рынкам, бизнес-партнёрам и инвестициям. Если хочешь понимать, куда движется рынок, нужно разбираться в том, что происходит в Шанхае и Шэньчжэне, а не только в Кремниевой долине. В этом вам поможет Bamboo Bridge Academy. На бесплатном вебинаре вы узнаете: • 5 ключевых элементов для прочной языковой базы; • Как запомнить 750+ иероглифов без зубрёжки; • Почему носители не понимают «учебный» китайский — и как говорить по-настоящему естественно; • Ведёт билингв, свободно говорящий на русском и китайском с детства, объясняет чётко и без воды. 📈 Если хотите быть в числе тех, кто понимает рынок и умеет на нём действовать — регистрируйтесь на бесплатный вебинар о языке будущего. Реклама. ООО "Бамбу Бридж", ИНН 9722092543, erid: 2W5zFJAYcTi