Осла бил рубль • Экономика

😁🙂😗Китай запустил аналог SWIFT'a на крипте Я пропустил, к своему стыду, эту новость, но мой давний читатель, ещё с других проектов, подсказал её в качестве темы для поста. Поднебесная в конце октября полностью запустила Renminbi Digital — это платёжная система трансграничных расчётов на базе цифрового юаня. Цифровой юань — это токен, выпускаемый ЦБ Китая, т.е. тот же юань, только в криптоформе. Система работает в России, странах СНГ, на Ближнем Востоке и в Юго-Восточной Азии, т.е. с помощью неё можно вести торговлю, избегая при этом доллара и SWIFT'a. Для России это прекрасная новость, потому что по плану RD должна значительно упростить платежи, а следовательно, экспорт и импорт. Ну а Китай сам себя обезопасил — в случае более масштабного конфликта с США отключение от SWIFT'a не ударит по его экспорту в Азию. Хорошей пятницы. #крипта 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Российская нефть со скидкой Когда говорят про цену нефти, всегда имеется в виду марка Brent — эталонная нефть из Северного моря. Наша же нефть марки Urals хоть и считается эталонной у нас, но всегда торговалась с небольшой скидкой относительно Brent'a — всё потому, что Urals более плотная и у неё выше содержание серы (1,3%, в то время как у Brent'a до 0,4%), поэтому её сложнее переработать. Но если до санкций скидка была в пределах $5, то после начала СВО скидка выросла в несколько раз — нам банально перекрыли экспорт нефти и до сих пор его гасят. Потом, когда ситуация стабилизировалась, скидка сократилась — а теперь снова резко выросла из-за введения санкций против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа. Цена Urals ушла ниже $40 за баррель, такого не было с весны 2023 года. Тут самая проблема в том, что наш бюджет на 2026 год свёрстан по цене $59 за баррель — при цене ниже $40 казна недополучит не просто сотни миллиардов, а может быть и триллионы рублей доходов. Т.е. проблема дефицита только усилится — и догадываетесь, как её будут решать? P.S. Про договорнячок писать не буду, потому что там всё слишком очевидно и лежит на поверхности. Очередная болтология, попытка затащить в переговоры, выступить арбитром и при этом заработать денег (я про США). То, что руководство Украины против, тоже не новость — учитывая, насколько там всё страшно коррумпировано (скандал от НАБУ), как только закончится конфликт, их сразу же вперёд ногами вынесут. Поэтому они и готовы воевать, что говорится, до последнего украинца. А так я глубоко убеждён, что все эти переговоры будут использованы не для реального мира, а лишь для перегруппировки войск, укрепления обороны и подготовки новых наступлений. Извините, не верю я эти прокламации о мире... #аналитика 🫏 @oslabilrubl

✌️🤝👌Техносбор принесёт миллиарды Полторы недели назад я писал про технологический сбор на электронику, гаджеты и бытовую технику. Минпромторг хочет его ввести, чтобы тем самым поддержать отечественных производителей — и это неизбежно приведёт к подорожанию техники. Так вот, Минфин уже спрогнозировал доходы бюджета от введения этого сбора — в 2026-2028 годах он принесёт ₽218 млрд в казну. В 2026-м будет всего ₽20 млрд, потому что его планируют ввести только с 1 сентября следующего года, в 2027-м уже ₽88 млрд и с 2028 года ₽110 млрд, в последующие года примерно в таком диапазоне, 100+ млрд стабильно. В целом, очень хороший приток дохода в бюджет — если смотреть на расходы текущего года, то с помощью техносбора можно полностью закрыть траты на спорт, культуру и СМИ. Нет, конечно, техносбор уйдёт на поддержку производителей, но это я так, к слову, мало ли вдруг куда-то пойдут деньги. Ну это, вы поняли... Так что я склоняюсь к тому, что его всё же введут. #прогноз 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Метро до Екатеринбурга? На неделе в сети обсуждали фотографии с форума «Транспорт России», где якобы метро Москвы дотянут до Екатеринбурга, Минска и Адлера. Хотя это не метро, конечно же, а ВСМ — высокоскоростные магистрали, по которым ходят поезда-пули со скоростью 400 км/ч. Впрочем, обсуждения довольно быстро затихли. Во-первых, уже не первый раз эта тема поднимается, во-вторых, дальше слов редко куда-то уходит. Ваш покорный слуга живёт как раз там, где по всяким радужным планам будет проходить стройка ВСМ до Минска. Мои соседи уже неоднократно поднимали эту тему в домовых чатах, приходилось объяснять, что не снесут нас из-за стройки. К тому же, я очень люблю поезда и тему ж/д в целом, поэтому за ВСМ слежу. Высокоскоростные магистрали — это безумно дорогая вещь, просто безумно. Но ладно построить её, это не проблема — вся проблема в окупаемости. Если очень грубо, то разница между постройкой ВСМ и обычной электрофицированной железной дороги примерно такая же, как если между постройкой федеральной автотрассы с 6 полосами в одну сторону и заливкой асфальтом грунтовых дорог в дачном посёлке. Это очень дорого, стоимость 1 километра ВСМ в среднем $20 млн — нужна особая изоляция и трассировка, специальные мосты, путепроводы и т.д. А теперь про окупаемость. Как вы думаете, какой должен быть ежегодный пассажиропоток, чтобы ВСМ со временем окупилась? 1 миллион пассажиров в год? 2? 3? Не менее 5 миллионов — это такой порог, ниже которого постройка ВСМ лишается экономического смысла. Самая перспективная ВСМ России — между двумя крупнейшими городами, Москвой и Петербургом (годовой пассажиропоток — от 10 млн), которая стоит не менее ₽1,8 трлн, Минфин в том году приводил эту цифру. Фактически же стоимость может вырасти в несколько раз, как это мы наблюдали с Крымским мостом. Знаете, сколько лет этому проекту ВСМ? Да почти 40, его с советских времён планировали. А какой пассажиропоток между Москвой и Екатеринбургом? Я точных цифр, увы, не нашёл, но Deepseek мне выдал 4-4,5 млн человек в год. Вполне адекватные, как по мне, в любом случае меньше, чем Мск-СПб. Между Москвой и Адлером — 7,4 млн человек, но в основном он идёт в тёплое время года, т.е. в некоторые месяцы ВСМ будет жёстко простаивать. А расстояния между Москвой и обоими городами раза в 2 выше, чем между двумя столицами. Так что не будет этого «метро до Москвы до Еката», это слишком сложная и нерентабельная история. Вообще в условиях проведения СВО, дефицитного бюджета и шаткой относительной стабильности вкладываться в ВСМ просто глупо. Это как если у вас вся семья в кредитах, а вы себе новую машину или последний айфон покупаете. P.S. Есть у меня мысли сделать большой ликбез-пост про ВСМ, больше цифр набросать и объяснить, что это вовсе не настолько красивая история, какой кажется. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

«Нет неэффективных сотрудников, есть сотрудники, с которыми вы плохо работали»

Мне почему-то сразу вспомнился классический советский фильм «Афоня». Особенно эпизод, когда подвал дома затопило, а он посмотрел на всё это — и свалил домой, сказав, что у него смена закончилась. Не могу согласиться с Владимиром Владимировичем — есть такие люди, которым абсолютно побоку работа. Неважно, они созданы для чего-то большего, для любви, создания семьи или просто коптят небо — они не работают так, как от них требуется по должностной инструкции. Вы же все наверняка с такими сталкивались. Работодателю-то зачем быть им нянечкой? Проще разойтись с таким сотрудником. Про Германа Оскаровича — неоднократно от всевозможных знакомых слышал, что он огромный апологет ИИ и практика постоянного использования нейроинструментов не просто желательна, а уже необходима для устройства на работу в «Сбер» (на хорошие позиции, разумеется).

🤨😶😐 Крупнейший разработчик игр обесценился Французский разработчик и издатель игр Ubisoft, один из крупнейших в индустрии, приостановил торги своими акциями — потому что они улетели на самое дно. За 5 лет компания потеряла более 90% рыночной стоимости. Об этом писали ещё в августе, сейчас уже говорят о 92%. В 2020-м за одну акцию давали более €85, сейчас же дают в небинарное лицо менее €7. Отчего же такое обрушение цены? Потому что падают продажи. В частности, в Великобритании выручка от реализации дисков сократилась на 35%, хотя в Европе традиционно покупали игры на физических носителях. Конечно, можно всё сослать на то, что из-за диджитализации (игровых магазинов типа Steam'a, Epic'a) падают продажи, а так всё хорошо. Так, собственно, и делают топ-менеджеры, отчитываясь перед инвесторами. Но конечно же, глубинный корень абсолютно не этот и любой задрот вроде меня геймер это знает. Дело в том, что Ubisoft, мягко сказать, слишком уже увлеклась ЛГБТ-повесткой. Трансгендерные персонажи, куча геев в исторических играх и так далее. Топ-менеджерам и директорам по разнообразию, видимо, хотелось быть в тренде, но они забыли, что аудитория видеоигр — это, чаще всего, мужчины до 50 лет, которые ко всей это повестке и принятию душа относятся очень негативно. Поначалу терпели, но у Ubisoft тормозов совсем не было — поэтому уже не один год действует негласный бойкот их игр. Вот отсюда и системное падение продаж и стоимости компании — Ubisoft сами себе вырыли могилу политикой. Не просто пилили сук, на котором сидели, а публично на него плевали. А ведь когда-то такие шедевры выпускали... До сих пор в голове сидит звук из 2004 года — заставка от первого фаркрая... #фондовый 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Повышение НДС Госдума всё-таки приняла закон о поднятии НДС с 20% до 22%. Насколько налог вырастет, получается? На 2%? Неправильно, налог повышают на 10%, потому что 2 процентных пункта от 20 это 10%. Впрочем, это далеко не рекорд в нашей недавней истории — в 1992-1993 годах, когда только ввели НДС, он составлял аж 28%. Правда, в те годы собираемость налогов была такая низкая, что это не особо спасало — всё равно с 1994-го ставку НДС опустили до 20%, а с 2004-го до 18%. Причина, думаю, ясна абсолютно каждому. У нас дефицитный бюджет, я много об этом пишу в этом году, новый проект бюджета на 2026-й тоже дефицитный. СВО продолжается, санкции никто не снимет, инфляция тоже никуда не исчезла (хотя снижается), расходы государства растут. НДС — это один из главных источников наполнения федерального бюджета, вместе с акцизами он даёт более 40% всего дохода. Любые изменения НДС — это сотни миллиардов рублей поступлений. Конкретно в нашем случае повышение до 22% со следующего года даст дополнительно бюджету не менее ₽1 трлн доходов ежегодно. Это очень много в наших реалиях, и самое главное, что это действительно стабильный приток. Так что ждём заметного повышения цен повсеместно, по моим прикидкам и исходя из всех факторов (инфляция, НДС и т.д.) минимум на 10%, а то и выше. К счастью, это разовый впрыск в инфляцию, в общем и целом налоги не оказывают на неё долгосрочного значения. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Активы китайских банков Отвлечёмся от зумеров (я очень рад, что такие обсуждения поднялись, значит, тема актуальная) на международную арену. А именно на нашего соседа и ситуативного полусоюзника в лице Китая. Китай — это новая империя, которая во многом копирует США, в частности, в экспансии своего капитала. Обычно говорят про китайские инвестиции во всевозможные инфраструктурные проекты, но ведь есть ещё кредиты, вложения в ценные бумаги и просто депозиты в местных банках. Так вот, в общем и целом стоимость китайских активов за рубежом 9 лет выросла почти в 3 раза — с около $600 млрд до $1,5 трлн. Основную валюту этих активов составляет доллар США, в основном Китай ведёт экспансию именно с помощью американской валюты (валюты их главного рынка сбыта и мировой валюты, пост ликбеза тут). Но в юанях за тот же срок общая стоимость активов выросла в 4 раза — до более чем $480 млрд (¥3,4 трлн). По-прежнему больше активов в долларах, но юань стал заметно наращивать свою долю. Китай не особо стремится делать свой юань мировой валютой, ибо это лишает его возможности девальвации. Но тем не менее, роль юаня постепенно растёт — в том числе благодаря России, которая прибегает к нему из-за санкций. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤚👍🤝 Отношение зумеров к труду Тут депутаты Госдумы снова отметились. Точнее даже не депутаты — Илья Мосягин, помощник депутата ГД и старший преподаватель Института международных экономических связей, высказался об отношениях зумеров (родившихся с 2000-го по 2010-й) к труду и рисков для экономики:

Первый риск — зумеры массово уходят из сфер, которые считают неинтересными, что усиливает кадровый голод в промышленности, сельском хозяйстве, ЖКХ и госсекторе. Второй риск — высокая текучесть, когда работа меняется раз в год и чаще, увеличивает затраты компаний на подбор, адаптацию и обучение персонала. Третий риск — стремление к новизне и нелюбовь к иерархиям мешают поколению Z формировать глубокую экспертизу в сложных отраслях, где требуются годы погружения. Четвертый риск — дополнительное давление создает требования к особым условиям труда и корпоративной культуре, что вынуждает бизнес перестраивать модели управления.

В статье пишется и про пятый риск для экономики — конфликт ценностей между поколениями, ухудшающий управляемость и качество командной работы. На самом деле здесь сложно не согласиться с тем, что поведение зумеров на работе заметно отличается от остальных поколений. Сам к ним не принадлежу, но с ними работаю, это видно. Мой тесть работает в РЖД и неоднократно говорил, что к ним молодёжь работать не идёт практически совсем — не хотят терпеть дебилизм руководства, отсутствие роста зарплат и ясных перспектив, поэтому средний возраст вахтовиков — 50+ лет, немало и 60-летних. Молодые просто не идут работать. Так что да, всякие непрестижные и немодные работы вроде промышленности, сельхоза, ЖКХ, РЖД рискуют капитально скатиться в кадровый голод. А дальше что, как думаете? А дальше будет колоссальный рост зарплат, такое уже было. С какой сферой? Да вы посмотрите, сколько получают ремонтники на дому, сантехники, газовщики — у них очень приличные доходы и я даже не только про свою Москву говорю. В 00-х сантехник был синоним слова «нищеброд», сейчас же он получать может больше многих айтишников, если рукастый и подработки берёт. А как появятся высокие зарплаты, так туда пойдут и зумеры, да ещё и тиктоки будут снимать — как Ванёк Заводной, например. Мы живём при капитализме, к которому столько стремились. Рыночек порешал и всё такое. Конечно же зумерам неинтересно будет вклиниваться на низкие позиции, потом долго-мучительно расти и ТЕРПЕТЬ как миллениалы. Зачем им всё это делать, если можно не делать? Ведь условия рынка позволяют спокойно менять работу, не закрепляться где-то постоянно — вот они и работают так. Те, кто хочет становиться экспертом в своей отрасли, всё равно будет профессионально развиваться, несмотря ни на что. Остальные — да, будут скакать туда-сюда и причинять головную боль работодателям. Небольшое лирическое отступление. Не так давно на свой день рождения я с женой ездил в другой город — сходили там в театр на спектакль «Cтрасти по Торчалову». Достаточно современная трагикомедия, написана в 90-х. Главный герой — типичный номенклатурщик, который пилил и ломал Союз, дабы после разделения властвовать, внезапно умирает и попадает в загробный мир. Но не в рай или ад, на промежуточную станцию. Чтобы пройти дальше, ему нужно вспомнить все свои грехи. На станции он не один, там ещё вспоминают свои грехи люди из разных эпох, десятками лет вспоминают — и «демократ» Торчалов неизбежно схлестнулся с революционером-большевиком на почве политики. Торчалов гордился своими деяниями (развалом страны), мол, я дал людям свободу. Великолепная постановка, они в разных городах бывают, рекомендую сходить, не пожалеете. К чему я это? К тому, что поколение Z, они же зумеры — и есть самые настоящие дети свободы («свободы»?) и рынка, которых породили те самые условные Торчаловы. Потому что родились в сытые 2000-е, когда был экономический рост, росли в совершенно других условиях. Они и работать начинают позже остальных поколений. Вот они как раз действуют свободно в условиях рынка — не о том ли мечтали «демократы» Торчаловы? Что же им не нравится? #мнение 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Покупка квадратных метров поштучно Вот это я понимаю прогресс — перед минувшими выходными в Минстрой направили предложение с разрешением россиянам покупать квартиры по квадратным метрам, буквально поштучно их выкупать. Кто составил предложение? Консервативная политическая организация «Иван Чай» (ничего про них не слышал), цитирую их председателя Элины Жгутовой:

Семья или гражданин могут купить отдельный квадратный метр у компании в новостройке в форме ваучера, акции или иным похожим способом. В этом случае приобретатель квадратных метров не должен фактически покупать вторую квартиру банку через пять лет, пользуясь кредитами и влезая в ипотечные долги. При этом он будет уверен в том, что покупает квадратные метры, которые, в отличие от денег, не съест инфляция. Например, накопив 150–200 тысяч рублей на периферии, семья или отдельный гражданин могут купить квадратный метр, потом еще один, и так метр за метром постепенно копят на собственную квартиру.

Фактически это та же рассрочка от застройщиков, просто принявшая ещё более понятную форму. Минстрой может выступать гарантом сделки — можно брать хоть все те же 30 лет, что для ипотеки. Я считаю, что это будет реально действенная мера поддержки населения. Причём, она даже не будет стоить больших денег государству, это не льготная ипотека. При этом застройщики получат больше клиентов, а население — возможность более удобно приобретать жильё без конских переплат. На первый взгляд, ситуация win-win. Кто будет против? Конечно же, банки — они не любят такие программы, потому что лишаются доходов от ипотек с высокими ставками, тут даже гадать не надо. Не удивлюсь, если они приложат усилия, чтобы эту инициативу в самом начале придушить. Однако я думаю, что банки не прям сильно просядут в доходах, если всё же разрешат выкупать метры поштучно — у них всё равно доход формируется из многих источников (напоминаю про пост). #аналитика 🫏 @oslabilrubl