Осла бил рубль • Экономика

🤨😶😐 Акции ПИКа и домофоны Акции крупнейшего в России застройщика ПИК заметно просели на третьи сутки парализованного интернета и домофонов. Цена бумаги с 19 по 24 марта просела с ₽640 до ₽559, т.е. примерно на 13%. Только за текущие сутки падение составило более 5%. Всё началось ещё в минувшую пятницу, когда провайдера Lovit началась сильная DDoS-атака, из-за чего интернет и домофоны в «пиковских» домах перестали работать. Практически во всех, потому что этот провайдер стоит везде. Мои коллеги на удалёнке не смогли работать, другие жильцы жаловались на то, что даже в подъезд попасть не могут из-за «умного» домафона. Конечно, граждане начали жаловаться, однако вот уже 4-й день, а воз и ныне там. Поэтому на ситуацию начал реагировать рынок, снижая котировки компании. Кстати, на прошлой недели ЦБ РФ стал крупнейшим акционером ПИКа — ему принадлежит 34,3% застройщика. Связаны ли эти события...? (шучу) P.S. Микро-ликбез. DDoS-атака — это распространённый приём у хакеров, которые хотят, чтобы какой-либо сайт «упал», т.е. полностью перестал работать. Для этого сайту отправляют просто колоссальное количество запросов, он не выдерживает нагрузки и перестаёт на что-либо реагировать. Это можно представить, как если бы миллион человек резко начало ломиться в одну-единственную дверь, в конечном счёте через неё почти никто не пройдёт — дверь (сайт) перестала работать. #фондовый 🫏 @oslabilrubl

👂🤷‍♂️💅🤳Итоги прошедшей недели 🇷🇺 Российская экономика 1. Внешэкономбанк (ВЭБ) выделяет кредит на ₽33,915 млрд для строительства высокоскоростной железнодорожной магистрали Москва-Петербург. 2. Банк России оставил ключевую ставку на прежнему уровне — 21%. 3. Федеральная таможенная служба в 2024 году отдала в консолидированный бюджет РФ ₽7,35 трлн, что на 11% больше, чем в 2023-м. 🌍 Мировая экономика 1. Китай в январе-феврале почти в 12 раз нарастил экспорт кофе в Россию по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — на сумму $1,1 млн. При этом поставки чая за этот период снизились на 12,6%, с $7,9 млн до $6,9 млн. 2. В Иране нашли месторождения редкоземельного металла сурьмы на примерно 7000 тонн, общей стоимостью около $45 млн. 3. США начали импортировать яйца из Турции и Южной Кореи, чтобы удержать подскочившие из-за вспышки птичьего гриппа цены — всего планируют импортировать до 100 млн яиц. 📊 Фондовые рынки 1. Индекс гособлигаций России RGBI достиг максимума с мая 2024 года — более 113 пунктов. 2. Фондовый рынок Турции просел на 7% за сутки после задержания мэра Стамбула — индекс Стамбульской биржи BIST 100 просел до 10 060 пунктов. 3. Хедж-фонды США заработали $16,2 млрд за несколько месяцев благодаря падению акций Tesla — они играли на понижение. Изменения котировок за неделю с 17.03 по 23.03. 🇺🇸 Доллар: ₽83,45➡️₽84,00 🇪🇺 Евро: ₽91,11 ➡️ ₽91,85 🇨🇳 Юань: ₽11,54➡️₽11,59 🇦🇪 Дирхам: ₽22,71 ➡️ ₽22,87 🛢 Нефть марки Brent: $70,70 ➡️ $72,16 💸 Bitcoin: $83 702➡️ $84 868 🟡 Золото (унция): $2985➡️$3023 ⚪️ Серебро (унция): $33,88➡️$33,03 #итогинедели 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝 Что такое инфляционные ожидания? Инфляция — это очень обширная тема, по ней кандидатские диссертации защищают. Слишком уж комплексное явление. Инфляционные ожидания — это один из важнейших индикаторов для любого центробанка, в чьи задачи входит мониторинг и контроль инфляции. Это ожидания населения, компаний и самого ЦБ относительно того, какой будет инфляция в обозримом будущем — в следующем месяце или через год. На что это ожидание влияет? На то как вы будете вести себя сейчас. Если вы, например, как потребитель ожидаете, что в следующем году инфляция будет ещё сильнее и цены ещё быстрее вырастут, то вы предпочтёте купить товары сейчас, пока они дешевле, а не в будущем. Если инфляция будет низкой, то нет никакого смысла бежать тратить сейчас, ведь цены незначительно вырастут — можно побольше откладывать денег в сбережения. Пример из нашей недавней жизни — отмена льготной ипотеки на новостройки. Перед тем, как её отменили, был бум льготных ипотек — люди справедливо ожидали, что сейчас инфляция по квартирам резко вырастет (потому что переплата по рыночной ипотеке огромная), поэтому бежали взять ипотеку сейчас — тем самым они только ускоряли инфляцию в сфере недвижимости. Обратный пример происходит прямо сейчас. В ожидании договорнячка люди ждут возвращения других иностранных брендов автомобилей. Поэтому они не спешат сейчас покупать те авто, что есть на рынке — отечественные и китайские. Продажи резко падают, о чём я только недавно писал. Как итог — цены на авто перестали так резко расти, а некоторые дилеры и вовсе снижают цены в борьбе за покупателя. К тому же ещё играет роль укрепление рубля на фоне новостей. Инфляционные ожидания и инфляция — это буквально олицетворение древнего философского вопроса о курице и яйце. Одно порождает другое и наоборот. Высокие инфляционные ожидания — люди бегут покупать товары сейчас — тем самым подстёгивают инфляцию. Или по-другому — сейчас инфляция высокая — люди думают, что она будет, к примеру, ниже, потому что ЦБ закрутил гайки и не бегут тратить деньги — инфляция замедляется. Если ждут, что будет выше — то она и повысится. Как измеряются инфляционные ожидания? Опросами общественного мнения, которые проходят регулярно. В частности, в России ЦБ регулярно заказывает такие опросы у исследовательских центров вроде ВЦИОМа, а мониторинг инфляционных ожиданий публикует на своём официальном сайте. Те, кто учился на технических специальностях или просто много времени посвятил математике, наверняка могли провести параллель с таким понятием как математическое ожидание — и я вас поздравлю, вы абсолютно правы! Понятие «инфляционные ожидания» появилось в экономике благодаря шведскому экономисту Кнуту Викселлю, у которого была докторская степень и по математике, и по экономике — как базовый математик, он внедрял в экономическую науку знакомые себе понятия. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

😁🙂😗Не будет крипта платёжным средством! Не успели только нарадоваться положительным сдвигам нашего родного ЦБ в сторону большей легализации криптовалют — я про разрешение на инвестиции для особых «квалов» — как Эльвира Набиуллина на пресс-конференции снова вернулась к своей идее запрета крипты:

Мы остаемся при старой позиции, что нельзя допускать критовалюты в качестве платежного средства, поэтому предлагаем ввести запрет на расчеты в криптовалютах между резидентами вне ЭПР. Не только ввести запрет, но и установить ответственность за нарушение этого запрета.

Это не может не огорчать. Понять ЦБ, конечно, можно — он ведь регулятор и поэтому стремится контролировать всю финансовую систему, а с децентрализованной криптой это сложно. Поэтому проще по старой доброй традиции запретить. Крипта — единственный адекватный выход работать с заграницей в условиях санкции и отруба SWIFT'a. Криптой пользуются даже наши нефтеэкспортёры, продающие «чёрное золото» в Индию и Китай, об этом недавно стало известно. Немало застройщиков пользуется криптой при продаже квартир. Игнорировать крипту у ЦБ не получается, поэтому и вводят эти особые правовые режиме в рамках эксперимента, а также разрешая майнинг. Думаю, что рано или поздно одобрят и использование крипты как платёжного средства — условно, только для тех, у кого будет лицензия ЦБ на проведение криптоопераций. Как считаете, нужно ли ЦБ легализовывать крипту, тем самым выводя её в «белое поле» и в то же время беря под контроль? #крипта 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Мировые траты на оборону В мире бушует более 50 вооружённых конфликтов разных масштабов, крупнейший проходит с нашим участием. Поэтому мировые траты государств на оборону (и нападение) сейчас бьют исторические рекорды — более $2,3 трлн ежегодно идёт на привычное человечеству истребление друга друга. Наибольшая доля трат приходится, как ожидается, на США — это одна из самых вооружённых стран мира, чей оборонный бюджет превышает ВВП подавляющего большинства государств планеты. До 1991 года следом за США уверенно шёл СССР, который на оборону в годы Холодной войны тратил баснословные суммы. После распада расходы резко упали и даже сейчас, с учётом проведения СВО и текущего бюджета, даже близко не подходят к уровню Союза. Зато видно, как с годами нарастил свои траты Китай. Один из итогов таких трат — у Китая сейчас второй по размеру флот в мире, около 200 надводных и подводных кораблей, они уступают только США по этому показателю. Также наращивали свои военные расходы и страны НАТО, и прочие страны. Простыми словами — планета снова вооружается, а как показывает история, если где-то накапливается большая сила, она рано или поздно взорвётся. Чеховское ружьё должно выстрелить. Хочется, конечно, здесь привести слова Жака Фреско, который возмущался такими военными расходами, которые можно было бы потратить на решение общечеловеческих проблем, однако не буду. С одной стороны он прав абсолютно и было бы лучше направить эти огромные деньги на освоение космоса, например, однако человечество всю жизнь воевало, а война — кровавый двигатель прогресса. Пишу эти строки благодаря сугубо военному изобретению — интернету. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝 Как работает ФНБ? Пост ликбеза в догонку к недавней новости про него. ФНБ — Фонд национального благосостояния, это такая государственная кубышка, в которую складывались сверхдоходы от экспорта углеводородов. Наш бюджет, как правило, формирует свои доходные статьи при прогнозируемой цене нефти — если цена растёт и доходы выше, то все доходы сверх плана идут в ФНБ. Условно — прогнозировали, что нефть будет по $50 и бюджет заработает на экспорте ₽100 млрд, а в течение года нефть резко выросла до $100 за баррель, получается, бюджет получил уже не ₽100 млрд, а ₽200 млрд. Но т.к. бюджет уже свёрстан под доходы в ₽100 млрд, то эти лишние ₽100 млрд будут отправлены в фонд. Пример очень условный, чисто ради понимания механизма наполнения ФНБ. ФНБ был создан в феврале 2008 года, аккурат перед кризисом, и с того времени постепенно наполнялся разными активами. Какими? Их принято делить на ликвидную часть и ценные бумаги. Ликвидная часть ФНБ — это объёмы валюты на счетах и золото, причём золото в обезличенной форме (ОМС те самые). Эти активы называются ликвидными, потому что очень быстро переводятся в рубли на других госсчетах по рыночной цене. С золотом понятно, а из иностранных валют в ФНБ в разное время были доллары США, юани, евро, фунты стерлинги, японские йены, канадские и австралийские доллары, швейцарские франки. Сейчас же из иностранных валют ФНБ остался только китайский юань. Единственная валюта из дружественных стран, так сказать-с. Также в ликвидной части ФНБ находятся рублёвые счета в ВЭБ, Внешэкономбанке. Ценные бумаги в активах ФНБ — это акции и облигации крупных российских компаний и банков. «ВК», «Сбер», «Россельхозбанк», «ГТЛК», ВТБ, «Аэрофлот», «Атомэнергопром» и другие. Причём, хоть от хранения долларов отказались, однако эквивалент общего портфеля ценных бумаг всё ещё считают в нём. Вот официальное сообщение Минфина о наполнении ФНБ на текущий момент, если кому интересно. Первоисточник, так сказать, там всё описано. Ликвидность у ценных бумаг несколько ниже, чем у валюты — потому что если вы начнёте продавать значительные объёмы акций, например, то их цена резко обвалится вниз, поэтому их не относят к ликвидной части ФНБ, хотя вполне понятно, что ценные бумаги крупных компаний это достаточно ликвидный актив. В ФНБ регулярно происходит переоценка стоимости активов. Курс, например, изменился, котировки изменились — и всё, теперь будут пересчитывать и рапортовать правительству и СМИ об изменении объёма ФНБ. Как тратится ФНБ? ФНБ тратится на поддержание бюджета, т.е. на покрытие дефицита, на крупные инфраструктурные проекты, на поддержку пенсионной системы. ФНБ регулярно тратится и регулярно пополняется. Чтобы какой-то объём средств из ФНБ был потрачен, глава правительства издаёт соответствующий указ — например, в октябре кризисного 2022-го Мишустин поручил направить ₽1 трлн из ФНБ в федеральный бюджет для покрытия дефицита. P.S. Кстати, средства на счетах ФНБ входят в ЗВР России, золотовалютные резервы. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

Трамп делает всё, чтобы криптовалюта стала лучшей нишей для заработка! Сегодня вы можете купить сотни монет, которые со временем вырастут в 3-5-10 раз. Но бедные люди не замечают таких возможностей, поэтому становятся только беднее. Apex 100$ - 11.100$ CDX 100$ - 10.000$ PIXEL 100$ - 3.828$ VEIL 100$ - 7.460$ И это всего-навсего 4 монеты из огромного количества, которые мы разбирали на канале «Павел Соколовский». В канале: бесплатные разборы самых перспективных монет на рынке, словарь терминов для новичка, мануал по поиску проектов с потенциалом взлёта х10-15 и многое другое. Подписывайтесь и кликайте на закреп — там всё нужное для старта: https://t.me/+09M308iUfIgyNGUy

🤙🖖🤌 Эрдоганомика и курс лиры Видели новости из Турции? Там народ бастует из-за задержания оппозиционера и на фоне этого турецкая лира обвалилась до своего рекордного минимума — 41,1 за доллар. Тема турецкой экономики огромна, но я постараюсь в двух словах описать всю ситуацию там. Турция — это довольно авторитарная страна, в которой власть уже больше 20 лет фактически удерживает Реджеп Эрдоган. При его премьерстве в страну рекой текли туристические доллары, при его президентстве страну накрыл масштабнейший экономический кризис, сопровождающийся рекордным обвалом валюты. Проблема в том, что профессиональный политик Эрдоган слишком сильно лезет регулировать экономику, а в частности, денежно-кредитную политику — именно поэтому нынешнюю экономическую ситуацию в Турции называют «эрдоганомикой». Реджеп Тайип — глубоко верующий мусульманин и поэтому убеждён, что ростовщичество (т.е. кредитование под процент) это исключительно негативное явление, поэтому его надо ограничивать. И поэтому он, вопреки всем привычным методам борьбы с инфляцией, запретил ЦБ повышать ключевую ставку, чтобы оставлять кредиты доступными для населения и бизнеса с как можно меньшей ставкой. И они постоянно берут эти кредиты. В Турции проблема с инфляцией стала накапливаться ещё с начала 2010-х годов, так что то, что мы видим сейчас, идёт уже лет 15. Проблема — в бесконтрольном кредитовании и росте денежной массы М2, что привело к сильнейшей девальвации турецкой лиры и колоссальному росту цен. Денежная масса М2 в Турции с 2015 по 2025-й выросла примерно в 18 раз. Вдумайтесь, не на 50%, не на 100%, как это бывает, а более чем на 1500% за десять лет! В 2015 году за один доллар давали 2,5 лиры. В 2020-м уже 8 лир, в 2024-м уже 30 лир, а сейчас все 40. Замкнутый круг. У населения и бизнеса не было средств — они брали кредиты — они увеличивают денежную массу, лира девальвируется, инфляция растёт — они берут кредиты для покрытия растущих лировых расходов. Сколько бы не говорили экономисты, что надо критически взвинчивать ключевую ставку, чтобы остановить рост денежной массы — без толку, Эрдоган увольнял одного главу ЦБ за другим. Итог — галопирующая инфляция, местами даже переходящая в гиперинфляцию. И это при том, что в Турции ключевая ставка 47,5%! Здесь никакие методы борьбы с инфляцией невозможны, кроме жесточайшего закручивания гаек и ограничение роста денежной массы. Но закручивание гаек в Турции наблюдается больше в политике, чем в экономике. P.S. Это очень коротко описал ситуацию, повторюсь, там всё намного-намного сложнее, но корневые причины «эрдоганомики» я изложил. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Эрдоганомика и курс лиры Видели новости из Турции? Там народ бастует из-за задержания оппозиционера и на фоне этого турецкая лира обвалилась до своего рекордного минимума — 41,1 за доллар. Тема турецкой экономики огромна, но я постараюсь в двух словах описать всю ситуацию там. Турция — это довольно авторитарная страна, в которой власть уже больше 20 лет фактически удерживает Реджеп Эрдоган. При его премьерстве в страну рекой текли туристические доллары, при его президентстве страну накрыл масштабнейший экономический кризис, сопровождающийся рекордным обвалом валюты. Проблема в том, что профессиональный политик Эрдоган слишком сильно лезет регулировать экономику, а в частности, денежно-кредитную политику — именно поэтому нынешнюю экономическую ситуацию в Турции называют «эрдоганомикой». Реджеп Тайип — глубоко верующий мусульманин и поэтому убеждён, что ростовщичество (т.е. кредитование под процент) это исключительно негативное явление, поэтому его надо ограничивать. И поэтому он, вопреки всем привычным методам борьбы с инфляцией, запретил ЦБ повышать ключевую ставку, чтобы оставлять кредиты доступными для населения и бизнеса с как можно меньшей ставкой. И они постоянно берут эти кредиты. В Турции проблема с инфляцией стала накапливаться ещё с начала 2010-х годов, так что то, что мы видим сейчас, идёт уже лет 15. Проблема — в бесконтрольном кредитовании и росте денежной массы М2, что привело к сильнейшей девальвации турецкой лиры и колоссальному росту цен. Денежная масса М2 в Турции с 2015 по 2025-й выросла примерно в 18 раз. Вдумайтесь, не на 50%, не на 100%, как это бывает, а более чем на 1500% за десять лет! В 2015 году за один доллар давали 2,5 лиры. В 2020-м уже 8 лир, в 2024-м уже 30 лир, а сейчас все 40. Замкнутый круг. У населения и бизнеса не было средств — они брали кредиты — они увеличивают денежную массу, лира девальвируется, инфляция растёт — они берут кредиты для покрытия растущих лировых расходов. Сколько бы не говорили экономисты, что надо критически взвинчивать ключевую ставку, чтобы остановить рост денежной массы — без толку, Эрдоган увольнял одного главу ЦБ за другим. Итог — галопирующая инфляция, местами даже переходящая в гиперинфляцию. И это при том, что в Турции ключевая ставка 47,5%! Здесь никакие методы борьбы с инфляцией невозможны, кроме жесточайшего закручивания гаек и ограничение роста денежной массы. Но закручивание гаек в Турции наблюдается больше в политике, чем в экономике. P.S. Это очень коротко описал ситуацию, повторюсь, там всё намного-намного сложнее, но корневые причины «эрдоганомики» я изложил. UPD: ЦБ Турции повысил ставку до 46%, она была ещё ниже. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤨😶😐 «Тайный инвестор» и реакция рынка на разговор Трампа и Путина Вчерашний двухчасовой разговор двух мировых лидеров не мог не повлиять на рынок. Индекс Мосбиржи IMOEX2 просел на 1,1%, до 3211,21 пункта, но гораздо интереснее другое — в ходе этого снижения можно было заметить два резких обвала с последующим восстановлением. Сначала в 18:15-18:17 по Москве индекс Мосбиржи упал с 3277,19 до 3227,47 пункта — за две минуты весь дневной рост индекса в ожидании звонка был потерян, хотя переговоры всё ещё шли и никто итогов не знал. Затем, когда они уже закончились, в 19:45 по Москве индекс резко упал с 3269,22 до 3234,57 пункта, а затем также быстро восстановился. И судя по аналитике экспертов «РБК Инвестиций» и других приглашённых специалистов, на рынке в этот момент оперировала группа инвесторов — сначала одни начали резко продавать акции крупнейших российских компаний, а другие мгновенно их выкупать по сниженной цене, чтобы в конечном счёте продать на моменте роста, когда переговоры закончатся. Как отмечает Евгений Аврахов, генеральный директор ИФК «Опцион»:

Это мог быть и крупный частный инвестор, и фонд. Очевидно, что это был какой-то инсайдер, который обладал какой-то информацией о звонке и торопился скорее продать блоки бумаг, а может быть и зашортить.

Простыми словами — пока все следили за разговором политиков и ждали итогов, опытные спекулянты, судя по всему, заработали кругленькую сумму, поиграв с ценой крупнейших российских акций. П — профессионалы! Но пока что это неточно — эти аномальные просадки заметили аналитики и направили запрос в Мосбиржу и Банк России, те пока не дали никакого ответа. #фондовый 🫏 @oslabilrubl