Березин | digital nomad

📈 Индекс гособлигаций формирует весьма устойчивый разворот Если кто-то еще планирует зайти существенной суммой в облигации — я бы присмотрелся к текущему моменту. Вот ОФЗ, которые я продолжаю закупать: ▫️ ОФЗ 26243 ▫️ ОФЗ 26240 ▫️ ОФЗ 26238 Не является инвестиционной рекомендацией! #invest

Что там в банковском секторе?🤓 Сейчас пишу пост по анализу банковского сектора. Но для начала давайте разберём понятийный аппарат. В текущих реалиях, когда кредиты становятся дороже и обслуживать их сложнее, крайне важным показателем для банков является CoR (Cost of Risk) — стоимость риска. Что это значит? Это показатель, который показывает во сколько банку обходятся риски невозврата кредитов. Если клиент не платит по кредиту, банк несёт убытки. Чтобы это компенсировать, банк создаёт резервы (откладывает часть дохода под возможные потери). И вот CoR показывает, сколько процентов от всего кредитного портфеля банк потратил на такие резервы за период. Cost of Risk = Резервы на потери по кредитам / Средний кредитный портфель Банки обычно делят кредитный портфель на: 🔹 Корпоративные кредиты (corporate) — кредиты компаниям (на пополнение оборотки, инвестиции, проекты). 🔹 Розничные кредиты (retail) — кредиты физическим лицам (ипотека, автокредиты, потребительские). Это деление важно, потому что: 📊 CoR по корпоративным кредитам обычно ниже, так как компании чаще проходят более жёсткий скоринг и дают залоги. 📈 CoR по рознице обычно выше, так как физлица более уязвимы к экономическим шокам, и риск невозврата выше. Высокий Cor - высокие убытки, да он хеджирует часть потерь, НО, важно понимать, чо резервы — это не доход, а расход, уменьшающий прибыль. Вот пример динамики Cor по направлениям из аналитики Центрального Банка

Запустите рекламу в телеграм-каналах с Яндекс Директом Перфоманс-реклама теперь в телеграм-каналах ⚡ Яндекс Директ знает, как привлечь целевую аудиторию 💰👌 Попробовать #реклама yandex.ru О рекламодателе

ЦБ уже допускает снижение ставки более чем на 1 п.п. На таких новостях индекс ОФЗ продолжает рост — инвесторы закладывают смягчение и снижение доходностей в будущем. Период облигаций уходит🤔?

Почему акции, а не депозит?🤓 Зачем вообще покупать акции, когда есть депозит под 20%? Часто именно таким вопросом задаются люди, когда начинают инвестировать. Вообще, на самом деле он верный. Всё зависит от сроков и целей. Если необходимо разместить средства на относительно небольшой срок — депозит, особенно сейчас, лучший из вариантов. Но если необходимо инвестировать долгосрочно, депозит — это так себе вариант. Большинство экономик закладывают инфляцию валюты. Покупая же акции, вы покупаете часть бизнеса. Даже если его рентабельность ниже 20% (что нормально для капиталоёмких отраслей), здоровая компания подразумевает рост. Почему это важно? Потому что бизнесы умеют адаптироваться к инфляции. Они могут повышать цены, выходить на новые рынки, масштабироваться и увеличивать прибыль. Депозит же будет только догонять инфляцию, а не опережать её. Акции — это способ участвовать в росте экономики. Они дают возможность на долгом горизонте не только защитить капитал, но и увеличить его, в том числе за счёт реинвестирования дивидендов и роста стоимости активов. Депозит — это инструмент с фиксированным доходом, акции — это участие в росте. Тем более рост компании - фиксирование новых уровней доходности на куда больший сроки, чем депозит, который изменяется соизмеримо ставки рефинансирования

🛒 Магнит Вообще мой портфель — крайне консервативный набор инструментов, в большей доли это голубые фишки. Но периодически я подбираю для себя инструменты второго эшелона в попытке чуть-чуть обогнать среднерыночную доходность. Из таких побуждений сегодня решил глянуть на Магнит, уж больно ему плохо сейчас. ▫️ По количеству магазинов на 2024 год ретейлер не сильно уступает лидеру рынка — X5: 🔹 10,9к у Магнита 🔹 11,2к у X5 ▫️ Выручка у компании за 2024 год выросла на 20,4% ▫️ С 2022 года растёт показатель Чистый долг / Выручка. Сейчас это ключевая метрика бизнеса, так как обслуживание долга дорого и проблемно: 🔻 У Магнита — 1,5 🔻 У X5 — 0,11 ▫️ Может, компания очень дешевая? Смотрим P/E (соотношение стоимости компании к её прибыли, чем ниже, тем дешевле): 🔹 У X5 — 6,91 🔹 У Магнита — 11,7 Не особо и дёшево за такие долги. Аналитики SberCIB видят перспективы снижения рентабельности по EBITDA, хотя и так было не густо — 5,6%, поэтому дивиденды можно и не ждать. В общем, пытался найти недооценённый актив — не получилось. Ищу дальше, тут я пройду мимо. Не является инвестиционной рекомендацией! #invest