TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍

​💱 Мосбиржа (MOEX) | Почему процентные доходы обвалились? ▫️Капитализация: 439 млрд ₽ / 193₽ за акцию ▫️Комиссионные доходы ТТМ: 67 млрд ₽ ▫️скор. EBITDA ТТМ: 98,3 млрд ₽ ▫️скор. ЧП ТТМ: 72,5 млрд ₽ ▫️P/E ТТМ: 6,1 ▫️fwd P/E 2025: 7,8 ▫️fwd дивиденд 2025: 9,6% 👉 Статьи доходов за 1кв2025г: ▫️Рынок акций: 3,7 млрд ₽ (+84% г/г) ▫️Рынок облигаций: 1,5 млрд ₽ (+88,4% г/г) ▫️Денежный рынок: 4,4 млрд ₽ (+35,5% г/г) ▫️Срочный рынок: 2,8 млрд ₽ (+55,5% г/г) ▫️Расчетно-депозитарные услуги: 2,5 млрд ₽ (-3,1% г/г) ▫️ИТ-услуги, листинг: 1,17 млрд ₽ (-0,9% г/г) ▫️Маркетплейс: 1,3 млрд ₽ (+69,5% г/г) ▫️Прочие сегменты: 0,9 млрд ₽ (-55,7% г/г) Итого: 18,5 млрд ₽ (+27,2% г/г) 👉 Отдельно выделю результаты за 1кв2025г: ▫️Чистые % доходы: 10 млрд ₽ (-48,2% г/г) ▫️Комиссионные доходы: 18,5 млрд ₽ (+27,2% г/г) ▫️EBITDA: 19,2 млрд ₽ (-32,9% г/г) ▫️скор. ЧП: 11,7 млрд ₽ (-39,7% г/г) ✅ На фоне роста объёма торгов на всех основных рынках, Мосбиржа нарастила комиссионные доходы на 27,2% г/г и на до 18,5 млрд рублей. Для компании это рекордный результат. 👉 МОЕХ продолжает наращивать штат (в основном IT персонал для проектов ЦФА и Финуслуг): с начала года число сотрудников выросло на 3,1%, что привело к росту расходов на персонал на 12,6% относительно 4кв2024г до 6,8 млрд рублей. ❌ Главный негатив отчёта и основная причина такого снижения прибыли — это сокращение чистых % доходов на 48,2% г/г до 10 млрд рублей. Результат минимальный со 2кв2023г, когда ключевая ставка была 7,5%. 👆 То есть никакого смягчения ДКП ещё даже не начиналось, а ЧПД биржи уже такие как при ключевой ставке в 7,5%. Судя по всему, по какой-то причине компания стала меньше размещать доступные денежные средства на депозитах, никаких комментариев менеджмент не приводит. Однако, скорее всего, это эффект того, что клиенты свободные остатки там хранить стали меньше. Возможно это как-то связано с замороженными нерезидентами... В общем, почему произошло всё это так резко и именно сейчас - сказать сложно. ❌ Рост операционных расходов и падение ЧПД привели к сокращению рентабельности по чистой прибыли до 17,3%, то есть почти в 2 раза относительно результатов прошлого года. Вывод: Всего за пару кварталов результаты Мосбиржи резко ухудшились, без всяких пояснений от менеджмента биржа заработала на депозитах при ставке 21% столько же сколько ранее получала при 7,5%. Ситуацию немного выправляет рост основного бизнеса, но общего падения это не компенсирует. ✅ Стоит отметить, что Мосбиржа это ожидала. Вот цитата менеджмента из 2023го: "Наша цель - иметь прибыль на уровне 65 млрд рублей и выше к 2028 году с устойчивой тенденцией к росту. Достичь мы этого собираемся за счет высоких темпов роста комиссионного дохода - CAGR в размере 13% и выше". Бизнес хороший, но дороговат. Последний раз держал бумаги в 2022м году, когда они стоили неадекватно дорого. Надеюсь, что будет возможность купить снова по интересной цене. Справедливая цена для акций Мосбиржи сейчас не более 160 рублей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Мосбиржа #MOEX

⚡️Обвал на рынке облигаций США... Вчера и сегодня было много новостей об этом обвале из-за неудачного аукциона по продаже длинных трежерис. Как выглядит этот "ужасный обвал" - смотрите на картинке выше 👆 По факту, доходности даже локального пика 2023 года еще не достигают у длинных бумаг, а за короткие - вообще молчу. 📊 Самое странное во всей этой ситуации - это то, что СМИ моментально подхватывают и разгоняют тему девальвации бакса, роста на этом фоне золота, битка и т.д., только вот график доходностей не говорит о том, что ожидается девальвация. Судя по доходностям трежерис, в ближайшие 30 лет никто особо инфляции в баксе выше 5% в год не ждет. Девальвировать бакс выгодно плавно, иначе это будет серьезным ущербом для финансовой стабильности США. Кстати говоря, по ценам на практически всё сырье (кроме золота) ставка на сильную девальвацию тоже не прослеживается. Акции майнеров или золотобывающих компаний институционалы тоже почему-то особо не спешат покупать. Капитал пока хорошо течет только в сам Биткоин, который в основном покупает Сэйлор только на деньги инвесторов, которые покупают его конвертируемые бонды. Сейчас не вижу никакой паники. Скорее наоборот, царит невиданное спокойствие/оптимизм во всех активах. Единственное, что вижу - экстремально высокие оценки на рынке акций, при низких темпах роста и высоких рисках его отсутствия из-за пошлин.

Как выбрать лучшее место для жизни? Довериться профессионалам Вы когда-нибудь хотели жить в доме с собственным парком и видом на реку? Иметь доступ к лучшей инфраструктуре и за 15 минут добираться до центра столицы? ДОНСТРОЙ исполнит все мечты — среди наших проектов вы найдёте подходящее место для жизни. — Планируя инфраструктуру, мы создаём настоящий «город в городе», где есть всё для вашего комфорта. — В парках у дома можно устраивать прогулки, заниматься спортом и посещать мероприятия. — Мы воплощаем смелые идеи и ставим рекорды. Первый парящий мост в СОБЫТИИ.4 стал самым высоким пешеходным мостом в жилом здании в России. — Резиденты в наших проектах зачастую получают ключи раньше установленного срока. Больше новостей ДОНСТРОЙ — на канале. Реклама. ООО "ДОНСТРОЙ". ИНН 9729330050. erid: 2W5zFH6PU32

​☎️ МТС (MTSS) | Разбираем отчет за 1кв2025 ▫️Капитализация: 431 млрд ₽ / 216 ₽ за акцию ▫️Выручка TTM: 718 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль TTM: 14,5 млрд ₽ ▫️ND/OIBDA: 1,8 ▫️скор. P/E ТТМ: 21,6 ▫️fwd дивиденды 2024: 16,2% ✅ Несмотря на сложную ситуацию, компания, продолжает расти. Выручка в 1кв2025 выросла до 175,5 млрд р (+8,8% г/г), а OIBDA - до 63,3 (+7,1% г/г). Причем первый квартал 2025 года оказался лучшим чем аналогичные периоды за последние пять лет. ❗️ При этом, операционная прибыль уменьшилась лишь на 4% (с 33,2 млрд р до 31,9 млрд р). Чистая прибыль составила около 5 млрд р., что во многом объясняется эффектом от роста % расходов. 👆 При текущей ставке ЦБ ситуация в телекоме остается сложной, но, стоит отметить, что МТС за последние 12 месяцев не нарастил долг и соотношение ND/OIBDA сохраняется на привычном уровне. 📊 МТС перешел к финальному этапу проекта трансформации корпоративной структуры, которая была анонсирована в декабре прошлого года. Все бизнес-единицы уже вносят значительный вклад в доходы группы и экосистемную базу, которая составляет порядка 17 млн клиентов. Это МТС Медиа, МТС Adtech, МТС Финтех, МТС Юрент. В июне компания планирует подвести итоги трансформации. 👆 Пока мы видим, что отдельные направления продолжают показывать приличные темпы роста: нетелеком выручка в 1кв2025 увеличилась до 82,6 млрд р (+20,1% г/г). ✅ СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2024й год в размере 35 рублей на акцию (16,2% доходности к текущим ценам). Окончательное решение будет за ГОСА будет 24 июня, но шансы на выплату высокие. ✅ По дивидендной политике пока изменений не прогнозируется, за 2024й год рынок ждет 35р дивдиендов на акцию (доходность 14,1% к текущей цене). ❌ В целом, даже снижение ставки ЦБ к концу года не сделает этот год удачным для отрасли. Но ситуация у МТС лучше, чем у того же Ростелекома, долг поменьше и дивиденды есть. Восстановления результатов ждем в лучшем случае в конце 3кв2025. В целом, при снижении ставки ЦБ хотя бы до 12% бизнес сможет зарабатывать около 20 млрд в квартал. Вывод: В ноябре, когда акции стоили 176 рублей, я писал о справедливой цене около 250 р за акцию. В этом плане ничего не поменялось. Период высоких ставок не вечен и после него бизнес, скорее всего, продолжит нормально зарабатывать и платить дивиденды. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #MTSS #МТС

Ровно год назад автор данного каналa дал 3 монеты своим подписчикам и вложил вместе с ними по 100$ в каждую, а теперь пришло время подводить итоги. Fartcoin 100$ - 16.600$ BOME 100$ - 8.200$ PEOPLE 100$ - 3.628$ И это всего лишь 3 монеты из огромного количества, которые мы разбирали на канале «Падре де Крипто» 31 мая мы выложим новый список монет в который инвестируем вместе. Поспеши узнать и зайти закупиться пока монеты не улетели в космос! P.s кто не успел, тот опоздал 🤷‍♂️👇 https://t.me/+BnP9dMpDrfphZWE6 #промо

📄 МТС Банк (MBNK) подвел итоги 1кв2025 года по МСФО ▫️Капитализация: 43,4 млрд (1258 р/акция) ▫️Чистый % доход (после резерва): 1,9 млрд (+120% г/г) ▫️Чистая прибыль: 1 млрд (-75% г/г) ▫️скор. Чистая прибыль: 2 млрд (-26% г/г) ▫️P/B: 0,4 ▫️P/E TTM: 4,6 ▫️Див. дох 2024: 7,1% ✅ Резкий рост чистого % дохода связан с сокращением резервов на 22,9% г/г до 6,8 млрд р. Снижение объема начисленных резервов вызвано улучшением качества и снижением количества выдаваемых кредитов после изменения кредитной политики банка. 👆 При этом, соотношение резервов под ожидаемые кредитные убытки к ссудам увеличилось до 12,8% против 11,3%. Так как банк усилил требования к заемщикам, дальнейший рост расходов на резервирование маловероятен. ✅ Стоимость риска (COR) банка в первом квартале этого года сохранилась на уровне 2024 года в 6,4% (минус 1 п.п. кв/кв). Банк сократил операционные расходы на 12,7% г/г до 4,6 млрд р (в основном за счет сокращения расходов на оплату труда на 1/4). ✅ Вчера банк объявил о рекомендации совета директоров заплатить обещанные на IPO дивиденды в 89,31 руб. на акцию (доходность 7% к текущим). ❌ Если смотреть на чистую прибыль скорректированную на эффект от нерегулярных доходов/расходов, то получим 2 млрд р (-26% г/г). Сильное давление на прибыль оказали сократившиеся в 3 раза г/г комиссионные доходы от продаж страховых продуктов, привязанные к новым выдачам кредитов, которые замедлились в текущих регуляторных условиях. 👆Частично этот негативный эффект может быть нивелирован сделкой по покупке портфеля ОФЗ на 156 млрд рублей, проведенной в апреле. Ожидаемый эффект от этой сделки – несколько миллиардов прибыли уже в этом году, а основной финансовый результат будет раскрыт в 2026-2027 гг на ожидаемом снижении ставки ЦБ РФ. 📊 Сейчас у банка 9,3 млн клиентов с действующим банковским продуктом (договорные клиенты). Эта метрика характеризуют наличие у банка базы для растранзачивания и кросс-продаж. Показатель растет темпами около 20% в год. Договорная база уже трансформировалась в 3 млн активных клиентов, использующих продукты и сервисы Банка. 👆 Если добавить к ним клиентов, пользующихся финтех-сервисами Экосистемы МТС, платежную инфраструктуру которых обеспечивает МТС Банк, то речь идет уже о 17,3 млн активных финтех-клиентов. Показатель проникновения банковских продуктов высокий: 1,9 шт. на активного клиента. ℹ️ Банк отходит от фокусировки на POS-кредитах в сторону развития daily banking и частотных комиссионных продуктов. Менее чем за год вклад daily banking в активную клиентскую базу превысил 35%. Трансформация бизнес-модели так же транслируется в прирост розничных пассивов на 11% за год до почти 240 млрд рублей и рост транзакционной активности по картам на 30% год к году. Вывод: Несмотря на падение прибыли и сокращение кредитного портфеля на 3,9%, результаты 1кв2025 не такие плохие как это может показаться на первый взгляд. Жесткая ДКП сильно ударила по выдаче кредитов и доходам от страховых продуктов, без этого эффекта был бы приличный рост прибыли. Здесь пока только остается ждать эффекта от сделки с ОФЗ и восстановления выдач, когда будет более мягкая ДКП, тогда увидим восстановление, так как по P/B бизнес выглядит довольно дешево. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #МТСБанк #MBNK

​🛢 Татнефть (TATN, TATNP) | Как дела у нефтянки в 1кв2025 года? Смотрим РСБУ. ▫️Капитализация: 1600 млрд ₽ / 690р за АО и 652р за АП ▫️Выручка ТТМ: 1543 млрд ₽ ▫️Операционная прибыль ТТМ: 281 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 220 млрд ₽ ▫️скор. ЧП ТТМ: 229 млрд ₽ ▫️скор. P/E ТТМ: 5,3 ▫️fwd P/E 2025: 6 ▫️fwd дивиденд 2025: 11,2% ✅ Несмотря на сильное укрепление рубля к концу квартала, баррель Urals в рублях подешевел всего на 3,5% г/г, поэтому результаты за 1кв2025 неплохие: ▫️Выручка: 361,4 млрд ₽ (-5,4% г/г) ▫️Операционная прибыль: 56,2 млрд ₽ (-40,3% г/г) ▫️скор. ЧП: 58,8 млрд ₽ (-9,4% г/г) 👆 Чистая прибыль за 1кв2025г сократилась на 45,5% г/г до 37,3 млрд рублей, но с корректировкой на курсовые разницы падение не такое внушительное. ℹ️ Важно учитывать, что в див. политики никаких корректировок компания не делает, отдельно за 1кв при выплате 75% от ЧП получаем около 12 рублей на акцию, див доходность всего 1,8%. ❌ Более того, 2кв2025 года уже не будет таким хорошим! Цена на нефть в рублях в этом квартале будет дешевле примерно на 25%, так что нужно закладывать снижение финансовых показателей. ❌ Вместе с ценой на нефти падают и выплаты по механизму демпфера, за 4м2025г в рамках механизма нефтяные компании получили только 467,7 млрд рублей (-25,4% г/г), а отдельно за апрель выплаты составили 62,7 млрд рублей (-66,5% г/г). 📊 Если Urals к концу года будет стоить хотя бы $65 и бакс вырастет до 100, то просадка прибыли не будет сильной, но fwd P/E = 6 все-равно не выглядит дешево. Хотя, из преимуществ именно Татнефти можно отметить рост переработки, отсутствие долга и высокий коэффициент распределения прибыли. Вывод: Для нефтянки картина складывается не самая удачная и прогнозировать что-то сложно. Если в ослаблении рубля на горизонте года можно быть уверенным на 99%, то насчет нефти сомнений больше. Санкции продолжат срезать маржу российским нефтедобытчикам и цена российской нефти тоже вполне может быть ниже + масла в огонь подливают пошлины. 📉 Татнефть дороговата. 580 рублей за акцию - вполне справедливая цена и она включает 43,11р дивов, которые будут выплачены в июне. Если по текущей цене купить бумагу, то за 2 года она в хорошем сценарии даст 49,7% доходности (22,4% годовых). Облигации Газпромбанка или Ростелекома торгуются с доходностью всего на 3% меньше, только риски там околонулевые. Хорошее время для бондов, однако... P.S. Вчера увеличил долю кэша в портфеле РФ, продал одну бумагу в 0. В текущих реалиях всё меньше вижу каких-то интересных идей, которые могут обогнать вклады или ОФЗ по доходности, за ВДО - вообще молчу. Еще и перспективы завершения СВО стали более туманными, так как США и Европа не намерены прекращать поддержку Украины (это не базовый сценарий), а без этого ставку из-за инфляционных рисков сильно ЦБ вряд ли снизит... В этом плане слежу только за возможным фактом остановки поставок вооружений Западом. Кстати, вообще интересна тема инвестиций в корпоративные облигации? Поставьте ❤️, если да. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Татнефть #TATN

Купить Биткоин по 4$, а продать на пике за 100.000$ — это возможность, которую вы упустили. Купить Solana по 2$, а продать за 250$— это возможность, которую вы упустили. Купить ETH по 1.080$, а продать за 4.000$ — это возможность, которую вы тоже упустили. Богатые отличаются от бедных тем, что знают где искать такие возможности, и не упускают их. Именно поэтому их капиталы постоянно растут, а население беднеет. Такие возможности появляются на канале Департамент Профита Автор ежедневно изучает инсайды китов и бесплатно делится информацией о том, какими монетами нужно закупаться прямо сейчас. Нет ничего сложного. Каждый, если захочет, может разобраться и купить монеты с потенциалом роста в 10-30 раз. Забирайте список топ монет на май 2025 года: https://t.me/+5P7Eg-ShekszNzIy #промо

​🏦 Совкомбанк (SVCB) | Тяжелый квартал для банков ◽️ Капитализация: 350 млрд ₽ / 15,6₽ за акцию ◽️ Чистый % доход ТТМ: 88,6 млрд ₽ ◽️ Чистый ком. доход ТТМ: 42,9 млрд ₽ ◽️ Чистая прибыль ТТМ: 62,9 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП ТТМ: 39 млрд ₽ ◽️ скор. P/E TTM: 8,2 ◽️ fwd скор. P/E 2026: 4,4 ◽️ P/B: 1 ✅ 1кв2025 года завершился хорошим ростом чистых % и комиссионных доходов +24% г/г и +63% г/г соответственно. На уровне скорректированной чистой прибыли компания заработала всего 4,5 млрд р, однако 1й квартал без разовых доходов у банка был слабый и в 2023-2024 годах, так что в этом нет ничего плохого. При этом, менеджмент видит «регулярную» ЧП в 1кв2025 = 13 млрд рублей (+5% г/г). 📈 Нарастить чистые комиссионные доходы до 8,8 млрд рублей удалось благодаря развитию сервисов РКО и гарантийного бизнеса. Результат впечатляющий и дает надежду, что 2025й год завершится ростом скор. прибыли. 👉 Отчёт Совкомбанка подтверждает общий тренд по сектору, выдачи кредитов стагнируют: портфель кредитов юр. лицам с начала года снизился на 5% до 1321 млрд, розничный портфель вырос всего на 1% до 1298 млрд. ❌ На фоне опережающего роста стоимости фондирования, чистая процентная маржа по кредитам (NIM) в 1кв2025г сократилась до 4,3% против 5,3% годом ранее. Значение NIM у других представителей сектора для сравнения: Сбер 6,1%, БСПБ 7,6%, ВТБ 0,7%. ❌ Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня сократился с 9,4% до 9,2% с начала года. Общий коэффициент достаточности капитала просел до 9,7% (минимальный норматив 9%). Запаса у банка почти нет, а по новым правилам для распределения 50% ЧП на дивиденды требуется не менее 9,25%. Менеджмент уже сообщает, что выплаты за 2024г придется перенести на 2П2025г чтобы уложиться в требования ЦБ. Выводы: Несмотря на все трудности, Совкомбанк держится неплохо, а бизнес продолжает расти. Этот и следующий кварталы для сектора будут непростыми, поэтому в этому году чуда не жду, но уже в 2026м мы можем увидеть резкое восстановление и прибыль около 80 млрд р (особенно, если ставку ЦБ снизят). В целом, этот сценарий рынок закладывает в в текущую цену акций, которая выглядит вполне справедливой для растущего бизнеса. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией  #обзор #SVBC #Совкомбанк

Пока ты читаешь аналитику от брокера — рынок уже ушёл без тебя. Хватит играть в догонялки. На канале СМАРТЛАБ НОВОСТИ — всё по рынку здесь и сейчас: • Мгновенные новости с фондового рынка • Отчёты, дивиденды, сделки, идеи и мнения от топ-аналитиков СНГ • Конечно шутки и мемы, чтобы не психануть во время пролива 🔥Подписывайся — и перестань узнавать обо всём последним: @newssmartlab