Старый трейдер Облигации

Период облигационной «засухи» подходит к концу Со следующей недели эмитенты с кредитным рейтингом от «А-» и выше выходят с первичкой. Впереди РусГидра, Симпл Групп, ТГК-14, все выглядит достаточно привлекательно. Не в публике еще ряд размещений, в том числе валютные облигации. Так что, разгружали портфель на Майских праздниках мы не зря. Самые ушлые учасники первички будут разгружаться 16 и 19 числа. Если вы интересуетесь выпусками меньше 3-х лет, вечер 19-го мая может быть хорошей точкой входа, если распродажа действительно состоится. Вчерашний «прокол» графика в LQDT, так же расцениваю, с точки зрения неудачного выхода крупного игрока из фонда ликвидности, деньгами, припаркованными под майские праздники. Тут надо поменьше нервничать и аккуратнее своими миллиардами ворочать😅 В целом, первичка с апреля по май, снизилась по предлагаемым купонам примерно на процент. Все уже в грезах, что КС, вот-вот, буквально на ближайшем заседании снизят. В результате, и спрос и предложение постепенно сдвигаются вниз по доходности. «А что если набрать бумаги и пару лет получать высокие купоны и не торговать?» - Хорошая мысль? Хорошая! Именно благодаря этим мыслям у нас есть спрос на вторичке и и возможность забирать свой апсайд с первички. Риск остаться в низко-купонных бумагах оцениваю как низкий, поскольку Модельный портфель и не предполагает отказ от инвестиций в облигации. Стратегия «Колесо» все время в облигациях. Выходим из облигаций мы по сути только под другие облигации. Если закончатся интересные предложения, останемся в том портфеле, какой будет сформирован на момент такого события. Пока работаем💪 P.S. А где Стамбул, Трамп и другие новости? Они не особо влияют на облигационный рынок🤫 С вами был Артем Тузов. Эксперт команды Старого Трейдера по облигациям🪙

КВАРТИРНИК СТАРОГО ТРЕЙДЕРА 3.0 Открываем регистрацию! 14 июня. Москва. 1100+ участников. Лучшие спикеры. Бесплатно. Большая просьба - регистрироваться только в том случае, если вы точно будете присутствовать. Если решение принято, нажимайте на кнопку «Зарегистрироваться»👇

Дайджест по облигационным стратегиям на канале Старый Трейдер Облигации Лесенка часть 1 Лесенка часть 2 Пуля часть 1 Пуля часть 2 SWAP часть 1 SWAP часть 2 Колесо часть 1 Колесо часть 2 Флипиинг часть 1 Флиппинг часть 2 Штанга часть 1 Штанга часть 2 Если понравилась статья, ставьте 🔥 С вами был Артем Тузов. Эксперт команды Старого Трейдера по облигациям☔️ #Облигационные_стратегии

Стратегия «Штанга» проблемы Продолжим про стратегию Штанга. Я не просто так говорю, что это одновременно одна из самых доходных и самых опасных облигационных стратегий. В Лесенке, Пуле, Колесе, везде вы можете в плохом сценарии дождаться погашения облигаций. В Штанге ждать придется 15 лет - это уже не вариант. Как хорошо все на входе: 50% активов супер-ликвидны и дают нормальную доходность 50% активов мало-ликвидны, но дают отличную доходность. Можно балансировать веса и «срезать» прибыль. 👆👆👆это все хорошо звучит, пока не начинает момент повышения Ключевой ставки. Ваши 50% активов в длинных ОФЗ уезжают на -40% а короткие на -10% и вы обнаруживаете, что начальная позиция в 1 миллион рублей уже имеет ликвидационную стоимость 750 тыс рублей. И что через 2-3 года за счет погашения коротких вы свои 500 тыс точно заберете, а в длинных заперты на 15 лет. Тут и наступает «катарсис» в котором вы осознаете, что вообще не разобрались в стратегии прежде чем инвестировать. Вся проблема в том, что в стратегии Штанга у вас нет ответа на вопрос «Когда я верну свои деньги» хотя конечно ответ есть. В 2021-м году стратегию «Штанга» можно было сделать с 10% Текущей доходностью. Это значит, что на горизонте в 2-3 года, после погашения коротких облигаций по 100% и получения купонов за это время у вас на руках будет 700-800 тыс рублей наличных и позиция в длинных ОФЗ на 250-300 тыс рублей. Т.е. вы действительно вернете свои средства за 2-3 года но не видите этого. Вы видите исключительно убытки в моменте. А главное, забрав средства из стратегии вы не дождетесь обратного эффекта, ради которого стратегия Штанга и делается, когда длинные ОФЗ из 50% от номинала в период снижения КС уходят на 100% от номинала, а иногда и на 120%. Вы в лучшем случае дождетесь, когда можете забрать обратно все что вложили и уйдете с биржи. Вместо того, чтобы дисциплинированно инвестировать в высокий купон в период роста КС. Поэтому, не надо восхищаться стратегией Штанга. Большинство людей, кто ее использует, не забирают свою прибыль. Они забирают убытки. Нужен специальный психотип, чтобы в прибыль по этой стратегии торговать. Если понравилась статья, ставьте 🔥 С вами был Артем Тузов. Эксперт команды Старого Трейдера по облигациям☔️ #Облигационные_стратегии

Подкаст на тему доходности в облигациях Полет мыслей конечно обширный получился. Но общая идея такая: Не гонитесь за быстрой, высокой доходностью. Гонитесь за прогнозируемой постоянной доходностью на долгом сроке. #подкаст

Индекс гос.облигаций против 3-х летних корпоратов Перед майскими праздниками индексы разошлись. Гос.облигации вниз. Корпораты вверх. Считаю, что может быть схождение после майских за счет падения корпоратов. Логика моя такая: - корпов тарят физики с мыслью зафиксировать себе доходность на праздники. - госов продают профики, с мыслью, что инфляция высокая и снижение КС может отложиться. В результате, после 15-го мая, когда все физики вернутся из отпусков, тренд может смениться и вместо обильных покупок будут обильные продажи. Есть и альтернативное мнение, что КС начнут снижать и что корпы уйдут выше вместе с RGBI. На этот случай, в модельном портфеле 50% позиций осталось в корпах. А 50% в LQDT сейчас. Т.е. в деньгах Входящие купоны и амортизации все отправляю в LQDT. Смотреть модельный портфель можно тут. Всем удачных инвестиций! Артем Тузов - эксперт команды Старого Трейдера по облигациям🏹

Рубль под 80 хочется на этом заработать через облигации В целом, сейчас это как никогда просто. Минимальная диверсификация 10 облигаций. Номинал одной облигации 1000USD/EUR/SNY на выбор. В целом, это означает, что портфель в миллион рублей в валютных облигациях спокойно составляется. Там даже особо и выбирать ничего не требуется. За очень редкими исключениями валютные облигации выпускают действительно крепкие Российские эмитенты. Это большой плюс. Не надо думать🤗 Минус - не у каждого есть миллион. Нет миллиона и в нашем модельном портфеле. Более того, стратегия портфеля не предполагает смещение фокуса от облигаций в рублях с высоким и частым купоном в пользу облигаций в валюте с низким и редким купоном. Что делать? Найдена альтернатива: БПИФ TLCB “Локальные валютные облигации» от Т-Инвестиции. Похожий фонд есть от УК Первая(Сбер), но там ликвидность меньше на бирже. Фонд упал на 10% за 3 месяца. А валюта упала на 18% Купоны от валютных облигаций + их рост по телу после размещения, достаточно неплохо страхуют от укрепления рубля. Торговая идея в том, что на ослаблении рубля, когда он направится ближе к 100 за доллар, купоны и рост по телу из валютных облигаций никуда не денется и мы заработаем. Риск в том что рубль укрепится до 70 или даже до 50. Этот риск закрываем тем, что TLCB займет 10% от модельного портфеля и не так сильно уронит нам доходность в целом, в случае реализации риска. Сегодня РКС Эталон в стакане по 100.30% забирали. Поэтому он из портфеля полностью продан. Полученные средства отправлены в TLCB и LQDT В итоге, модельный портфель сократился до 5 бумаг + LQDT и TLCB. Если рубль продолжит укрепляться, увеличим позицию в TLCB до 20% Всем удачных инвестиций! Артем Тузов - эксперт команды Старого Трейдера по облигациям🏹

Рубль/Доллар под 80! Хочется на этом заработать через облигации В целом, сейчас это как никогда просто. Минимальная диверсификация 10 облигаций. Номинал одной облигации 1000USD/EUR/SNY на выбор. В целом, это означает, что портфель в миллион рублей в валютных облигациях спокойно составляется. Там даже особо и выбирать ничего не требуется. За очень редкими исключениями валютные облигации выпускают действительно крепкие Российские эмитенты. Это большой плюс. Не надо думать🤗 Минус - не у каждого есть миллион. Нет миллиона и в нашем модельном портфеле. Более того, стратегия портфеля не предполагает смещение фокуса от облигаций в рублях с высоким и частым купоном в пользу облигаций в валюте с низким и редким купоном. Что делать? Найдена альтернатива: БПИФ TLCB “Локальные валютные облигации» от Т-Инвестиции. Похожий фонд есть от УК Первая(Сбер), но там ликвидность меньше на бирже. Фонд упал на 10% за 3 месяца. А валюта упала на 18% Купоны от валютных облигаций + их рост по телу после размещения, достаточно неплохо страхуют от укрепления рубля. Торговая идея в том, что на ослаблении рубля, когда он направится ближе к 100 за доллар, купоны и рост по телу из валютных облигаций никуда не денется и мы заработаем. Риск в том что рубль укрепится до 70 или даже до 50. Этот риск закрываем тем, что TLCB займет 10% от модельного портфеля и не так сильно уронит нам доходность в целом, в случае реализации риска. Сегодня РКС Эталон в стакане по 100.30% забирали. Поэтому он из портфеля полностью продан. Полученные средства отправлены в TLCB и LQDT В итоге, модельный портфель сократился до 5 бумаг + LQDT и TLCB. Если рубль продолжит укрепляться, увеличим позицию в TLCB до 20% Всем удачных инвестиций! Артем Тузов - эксперт команды Старого Трейдера по облигациям🏹

Из модельного портфеля продан Атомэнергопром Бумага хорошая. Причина в параметрах бюджета, которые опубликовал Минфин. Индексация тарифов на 10% не способствует снижению инфляции. Мягко говоря. В результате длинные бумаги, а Атомэнергопром именно такая, начали проседать. Дата снижения КС возможно отодвинулась. Купон за время удержания +0.95% апсайда забрали. А там посмотрим. После праздников будут новые размещения. Стратегически портфель остается в ежемесячниках, достаточно коротких чтобы не бояться резких изменений КС. При этом, смотрю в сторону валютных облигаций, отыграть ослабление рубля, если оно будет. И в сторону флоатеров, размещавшихся год назад. Там большие просадки по телу, а до погашения остается два года. Выглядит интересно. Т.е. помимо рублевой первички, смотрю и на валютные истории и на рублевую вторичку. Пока на свободные деньги взял LQDT Всем удачных инвестиций! Артем Тузов - эксперт команды Старого Трейдера по облигациям🏹

Модельный портфель. Итоги Апреля Фактура и сделки тут. На портфель можно подписаться: https://snowball-income.com/public/portfolios/VwmIpGJHTx Тут много скриншотов из Сноуболл. И еще скрины из ВТБ (основной счет с портфелем) и из Альфы(Там куплен ПКБ, поскольку там я квал) часть средств в деньгах +2.9% за апрель получилось(сделки+прирост портфеля+НКД) Портфель отработал 2 полных месяца и сделал 3.1%+2.9%=6% Если баловаться и переводить эту доходность в годовые: 6*6=36% - неплохая прибавка к пенсиии))) Обратите внимание, что март прибавил в доходности до 3.1% это сноуболл приход купонов пересчитал) не я доходности считаю😅 Я знаю, что делая по 3% в месяц можно по году сделать 36% к этому и иду Можно ли говорить, что такая доходность точно будет? Нет. Это всего 2 месяца, при КС 21% Если КС начнет снижаться и доходность снизится.🤝 Получилось обогнать индекс Мос.биржи - политика, санкции, Трамп….для облигаций это все не так важно😅 Получилось обогнать фонд ликвидности - вот так хитро считает Сноуболл, что 6% физической доходности против 4% в LQDT на графике особо не видны Были жалобы, что этот модельный портфель - не автослед и что после появления информации, что я продал бумага проседает. Да. Это не автослед! Думайте своей головой! Хотите продать - не ждите моей продажи. Я показываю, как торгую я. Финансовые советы не раздаю. Зато все на реальных деньгах и реальных сделках. Можно научиться правильно мыслить👍 Всем удачных инвестиций! Артем Тузов - эксперт команды Старого Трейдера по облигациям🏹