RationalAnswer | Павел Комаровский

Можно ли не платить по кредиту, если его выманили мошенники?

Когда речь заходит о бабкогейте (отсуживание проданных квартир по причине «бабуля отдала все полученные деньги мошенникам и вообще не ведала, что творила»), у многих возникает вот какой вопрос: «А что, так можно было?? А если меня, к примеру, мошенники разведут на взятие кредита и всё отберут – неужто суд разрешит мне банку тоже ничего не возвращать?»

Так вот, хорошая новость: Александр Малютин недавно рассматривал у себя на канале такие случаи – и там действительно есть несколько дел, которые дошли до Верховного суда, и тот постановил: банку можно кредит не платить!

Правда, есть нюанс: там по большей части речь про ситуацию, когда люди реально особо даже не понимали, что они берут кредит. Условно, называли по телефону мошенникам смс от банка, не понимая, к чему это приведет. И Верховный суд на это говорит: «Слушайте, уважаемые банки, ну вы тоже со своей стороны должны осмотрительность проявлять! У вас клиент тут даже договора не видел, смс-код просто кому-то продиктовал, и всё – ну тут точно порок воли же.»

А вот успешно окончившихся для заемщиков дел, больше похожих на бабкогейт (когда пенсионеры прекрасно понимают, что они подписывают договор купли-продажи квартиры – просто они считают, что «это понарошку, и вообще меня ЦБ/ФСБ прикроет»), отчего-то не наблюдается. И, наверное, это скорее правильно: если человек осознанно взял кредит и по своей глупости отдал эти деньги мошенникам – то вряд ли это стоит признавать проблемой банка…

Только что закончилось заседание Кассационного суда по делу Долиной-Лурье (подробно разбирали этот знаковый процесс с юристом Александром Малютиным вот здесь). Суд сделал совершенно абсурдный ход: решения предыдущих инстанций оставить без изменения.

То есть, Лурье должна вернуть квартиру Долиной, Долина не должна вернуть Лурье деньги. 🤯

Следующая остановка — Верховный суд. Но его решение будет еще очень нескоро.

Читайте подробнее у адвоката Маргариты Булатовой на канале (она была нашим специальным корреспондентом в зале суда — см. по ссылке у нее видеозапись комментариев адвоката Лурье по итогам).

P.S. Не очень понятно: если совсем недавно Кассационный суд принял совершенно адекватное решение по похожему делу (разбирали вот здесь) — то почему здесь решили твердо идти наперекор здравому смыслу?

P.P.S. Народной славе Ларисы Долиной теперь не позавидуешь. Как в том анекдоте: «я построил десятки мостов, но стоило один раз выиграть в суде овцу…»

Carry Trade

В продолжение поста про «кэрри-трейд от криптанов на 16,5% в долларах» – давайте уж тогда небольшой ликбез.

На языке финансистов «carry» называют базовую доходность (или, наоборот, стоимость) удержания какого-либо актива. Соответственно, «кэрри-трейд» – это просто любая идея из разряда «взять в долг что-нибудь с низким кэрри, вложить эти деньги во что-нибудь с высоким кэрри – и вот на эти 2% и жить…»

Примеры кэрри-трейда:
🐌 Сейчас: Взять в долг йены под условные 0,5% и вложить их в доллары под 4,0% (для иллюстрации беру здесь ключевые ставки).
🐌 В 1998: Взять в долг в любой твердой валюте и вложить в российские ГКО под 50%.
🐌 В 2014: Взять долларовую ипотеку подешевле и купить на эти деньги квартиру в Москве – это, в общем-то, концептуально тоже можно при желании назвать кэрри-трейдом (если принять здесь за «кэрри» доходность от сдачи жилья в аренду, перекрывающую стоимость кредита).

Глядя на эти примеры, вы сразу интуитивно поймете, что кэрри-трейд совсем не страхует от неожиданных скачков обменного курса. Наоборот, эта стратегия прекрасно работает, пока курс болтается плюс-минус на том же уровне. А вот если курс валюты, в которой вы назанимали для своего кэрри-трейда, внезапно резко вырастает (в сравнении с валютой вложений) – то будет очень больно (см. «валютные ипотечники в 2014-м»).

В общем, посыл криптана из подкаста изначально совсем не в ту сторону, увы.

Рубрика «Финансовые загадки от криптанов»

Послушал интервью Подлодки с Александром Тоболем (СТО Telegram Wallet) про криптофинансы, в паре мест немного кекнул. Во-первых, это объяснение того, как с помощью кэрри-трейда получать 16,5% годовых в долларах, не неся риск девальвации рубля:

Александр: В России ставка банка сейчас 16,5% на рубль. Мы понимаем, что рубль волатильный, рисковый. Кто-то говорит, что он скоро подешевеет к доллару, за 90, за 100 – вы не хотите брать этот риск. Что вы можете сделать в классическом кэрри-трейде? Вы можете взять и, например, купить долларовую облигацию в России – она вам платит условно 5% годовых на доллар. Под ее обеспечение вы берет в долг юань – его в России много, так что ставка по долгу будет тоже 5%. Дальше вы этот юань продали в рынок, получили рубль (то есть, фактически зашортили юань) и рубль положили на вклад. У вас актив обеспечен долларом, у вас облигация долларовая с экспозицией долларовой, шорт не стоит ничего, и 16,5% вы получаете в рублях. Эти 16,5% вы сразу конвертируете в доллар, и у вас получается 16,5% на доллар.

Как вам такой безрисковый кэрри-трейд, а? (Спрятал ответ под спойлер для тех, кто хочет подумать самостоятельно.)

Давайте для простоты предположим, что риска по курсу юань-доллар вообще нет – тогда долларовая облигация и заем в юанях становятся полностью уравновешенными позициями (можно условно считать, что на вашем балансе они как бы «схлапываются в ноль»). Получается, у вас, по сути, остается просто чистый рублевый депозит под 16,5%.

Понимаете, да? Можно с тем же успехом утверждать, что любая бабушка с рублевым депозитом в Сбере «реализует классический кэрри-трейд для получения долларовой доходности». То есть, тут нет никаких «16,5% в долларе», а есть самые обычные «16,5% в рублях» со всеми присущими рисками девальвации рубля. Если, к примеру, через год рубль просядет к доллару в два раза – то вся конструкция принесет вполне себе осязаемый убыток в размере 42% в долларах.

И второй момент по поводу рисков, присущих крупным криптобиржам:

Александр: Сейчас риски в случае ликвидации главного ликвидити-провайдера Кракена… На самом деле, Кракен входит в десятку точно крупнейших бирж. Это будет довольно невероятная история. То есть, представьте себе, один из десятка крупнейших банков мира, если с ним что-то случится, да? Это прямо такие довольно редкие риски. … В целом, риск, когда вы работаете с топ-десяткой, он супер-маленький.

На мой взгляд, это очень спорный тезис. В мире крипты – я бы наоборот исходил из предпосылки «внезапное банкротство даже весьма крупных институтов из топов вполне возможно и, скорее всего, будет периодически происходить».

Несколько примеров банкротств криптобирж:
🐌 Mt. Gox (2014) – топ-1 (на пике у них было 70% всей торговли биткоином)
🐌 FTX (2022) – топ-3
🐌 Bittrex (2023) – был топ-3 в 2017, к 2023-му скатился до ~топ-30
🐌 QuadrigaCX (2019) – по миру в целом мелкая сошка, но при этом был топ-1 в Канаде

[Продолжение здесь]

Последние пару лет взлет оценки американского рынка акций как бы усиленно намекает нам, что ИИ уже вот-вот окончательно внедрится во все отрасли экономики – и что каждого второго из нас чуть ли не завтра заменят на, так сказать, «сотрудника консервного типа».

С другой стороны, многие бизнесы до сих пор не особо-то и используют ИИ на практике. Как это трактовать? «Менеджмент этого бизнеса просто отстал от жизни, и таким компаниям скоро будет пора отчаливать на свалку конкуренции»? Или скорее «этот ваш хваленый AI на самом деле не очень-то и полезен в реальном бизнесе»?

Ребята из Calltouch уже послезавтра организуют большой DIGITAL БАТЛ как раз на эту тему: «ИИ – это волшебная таблетка для бизнеса или слабое подобие сотрудника?». Искать ответ будут на реальных кейсах и цифрах, в дискуссии примут участие 9 экспертов от бизнеса.

Что еще ожидается на мероприятии:
🐌 Построение бизнес-модели
🐌 Решение задач маркетинга и продаж с помощью ИИ
🐌 Изучение пути клиента – как покупатели взаимодействуют с ИИ на практике
🐌 Нетворкинг и закрытый чат для профи, где можно обсудить все бизнесовые вопросы

Кому будет актуально: директорам по продажам, маркетологам, СЕО, коммерческим директорам, ТОП-менеджерам, HR-директорам, и всем, кто верит либо в тезис «ИИ может заменить 50% штата», либо в антитезис «в любых процессах нужен человек».

Батл пройдет 27 ноября в 12:00 Мск. Только прямой эфир, записи не будет.

Регистрируйтесь по вот этой ссылке и участвуйте!

#честная_реклама | о рекламе

P.S. Лендинг конфы сделали крутой! Как бывалому любителю UFC, мне прям захотелось там повыбирать бойца, на которого я бы поставил. =)

Получил ответ от поддержки Interactive Brokers по поводу удержания налога Backup Withholding со всех доходов (включая целиком денежный поток от продажи ценных бумаг) по тем счетам, где клиент забыл обновить форму W-8 – то, о чем писал ранее вот здесь. Пара любопытных моментов:

🐌 Обещают удерживать 24% со всех подряд доходов – то есть, ниже 47%, которыми пугает Schwab по части доходов, и ниже 30%, которые указаны на сайте самого же IB.

🐌 Пишут, что это якобы применимо вообще ко всем клиентам Interactive Brokers – независимо от того, открыт ли у них счет в американском юрлице IBKR или в другой стране, и идет ли речь о продаже американских бумаг или, к примеру, европейских.

Вообще, последний пункт, конечно, звучит как полная дикость. Американское государство как бы предлагает заставлять брокеров по всему земному шару по умолчанию на всякий случай взыскивать 24% с любых доходов клиентов из любых стран – потому что «А ВДРУГ ЭТО НА САМОМ ДЕЛЕ АМЕРИКАНЕЦ ПОД ПРИКРЫТИЕМ, КОТОРЫЙ СКРЫВАЕТСЯ ОТ НАЛОГОВОЙ США??».

В таких нюансах, увы, проявляется недостаток Interactive Brokers как одного из самых популярных массовых международных брокеров с «базой» в США. Да, всё очень надежно, да, всё очень выгодно по тарифам; но когда дядя Сэм решает пошерудить брокеров острой палкой, чтобы они по всему миру насаждали эти дурацкие американские налоговые правила – то первым делом они идут с этими гениальными идейками к крупным китам типа IB.

Ровно то же самое было с американским налогом на наследство в размере 40%, который разбирали применительно к IB подробно вот здесь.

P.S. Выложил на втором канале релевантный мем.

Дайджест новостей за неделю 17–23 ноября 2025

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Как вам такая новость: я заплатил Гуглу за подписку на их новую Нано-банану! Ждите свежих экзсклюзивных нейрослоп-мемов в следующем дайджесте…

Темы прошедшей недели:
— Тема выпуска: Биткоин упал на 30%
— Российский рынок: маркетплейсы против банков
— Новости зловещей Долины
— Бешеный принтер: больше налогов богу налогов!
— Новости посадок: Экстремистское Средневековье
— Новости роботакси: котика жалко
— Серьезный AI: Google выходит вперед
— Несерьезный AI: Grok опять на приколе
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Илья Пестов против Тимофей Мартынова: стыдная битва без счастливого конца
🐌 Корреляция и каузация with deep meaning

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст (+Яндекс Музыка)

В престижном ну таком журнале Nature вышло исследование под названием The Batman Effect.

TLDR там такой: если в вагоне нью-йоркского миланского метро присутствует косплеер в костюме Бэтмена – то беременной женщине уступают место почти что на 80% чаще!

Мне кажется, этому исследованию не хватает еще контрольной группы, где вместо Бэтмена был бы человек в костюме Свинки Пеппы. Думаю, тогда вообще все мужики встали и усадили бы всех женщин – независимо от степени их беременности. Потому что, если уровень угрозы, исходящий от гика-Бэтмена, еще понятен – то с Пеппой уже вообще совершенно неясно, что там от нее ожидать??

Забыл заполнить форму W-8 в Interactive Brokers – получи удержание 24% со всех доходов по счету, включая продажу бумаг

Подписчик обратил внимание на риск, о котором мало кто знает. Смотрите, мы привыкли, что заполнение американской налоговой формы W-8 нужно для того, чтобы брокер удерживал с вас налог с дивидендов не по стандартной ставке 30%, а по какой-нибудь льготной (в зависимости от того, где конкретно вы проживаете). При этом, никакие налоги с capital gain (прибыли от продажи бумаг) в Америке брокеры не удерживают, это общеизвестно.

Но, как выяснилось, есть нюанс! В гайдлайнах IB по поводу формы W-8 есть следующий пугающий фрагмент: «If the form W-8 is no longer valid, IBKR will assume that you are a non-US person and withhold US tax at 30% on interest, dividends, gross proceeds and payments and lieu».

Как так, откуда вообще берется это адовое удержание 30% аж даже не от полученной прибыли, а просто со всего поступления от продажи ценных бумаг целиком?

Оказывается, логика у брокера здесь такая:
🐌 Если вы не заполнили форму W-8 – то с точки зрения IRS как бы «нет доказательства, что вы не являетесь US person». Ну и что, что вы брокеру раскрыли свое место текущего резидентства и даже прислали подтверждающие платежки ЖКХ? Это всё не по казенной форме W-8 – а значит, для мистера налогового майора «нещитово»!
🐌 Если вы потенциально являетесь «персоной, связанной с США», и при этом не сообщили брокеру свой американский налоговый TIN-номер – то здесь уже вообще пора включать сигнал тревоги. «Андрюха, по коням, у нас тут налоговый уклонист!!»
🐌 К таким подозрительным типам американская налоговая требует применять правила Backup Withholding (BWH) – удерживать на всякий случай 24% вообще со всех подряд доходов, и перечислять эти деньги в казну.

Дальше там будет развилка: если вы успеете отправить в адрес IB правильную форму W-8 в том же календарном году – то брокер обещает любезно вернуть вам «лишний» удержанный налог. А если не успеете – ну, сорян тогда, разбирайтесь с американской налоговой дальше сами по поводу возмещения…

В общем, дети, мораль сегодня такая: не забывайте регулярно проверять, что у вас по всем брокерам вовремя подписана действующая налоговая форма W-8. По правилам, она действует в год подписания + еще в три следующих календарных года: то есть, если вы подадите брокеру W-8 прямо сейчас – то она будет валидной до 31.12.2028.

P.S. Внимательный читатель обратит внимание на то, что в правилах IB указана ставка удержания 30%, а я пишу про 24% по BWH. Думаю, IB у себя на сайте просто не стали расписывать все вообще ставки, применимые к разным типам доходов – а указали только самую максимальную, которая по умолчанию удерживается с дивидендов.

Получилась немного вводящая в заблуждение формулировка, они там смешали вместе две разных логики «будем считать вас non-US person и удерживать 30% с дивидендов» и «будем считать вас US person без предоставленного TIN и удерживать 24% со всех остальных доходов, включая продажу бумаг» – выходит, без подписанной налоговой формы вы как бы попадете на худшие возможные налоговые ставки для обоих вариантов.

UPD: В комментах выложили пример уведомления о Backup Withholding от брокера Schwab – те пишут, что помимо 24% с продажи бумаг еще будут отщипывать аж 47% от дивидендов и процентов. От души!

Разбор бабкогейта в видеоформате

Выпустили с юристом Александром Малютиным видеоверсию нашего материала с детальным разбором юридических нюансов рисков потери жилья по суду.

Смотреть видео: https://www.youtube.com/watch?v=3vRsu8lQ5dc

P.S. Как вам обложка? Пытались добиться легких вайбов Стивена Кинга, так сказать…

P.P.S. Напоминаю на всякий случай, что все мои видео также дублируются на Дзене.