Рациональный подход | Инвестиции

Прогноз курса доллара долговым Рынком, выпуск №3

👉Кратко суть идеи: если сравнить доходности облигаций одинакового кредитного качества и срока, но в разных валютах, то можно получить скорость обесценивания одной валюты по отношению к другой.

Подробно идею рассказывал в предыдущем посте.

Прошел еще один месяц, построил новый график (оранжевая линия).

С февраля картинка немного поменялась - рынок стал закладывать более слабую девальвацию.

Это частично подтверждает мою гипотезу: ожидания будущего курса валют во многом зависят от курса прямо сейчас, а это значит, что при колебаниях курсов валют зависимость стоимости и доходности валютных бумаг будет не прямая, а раз не прямая, то на этом можно заработать.

При чем заработать можно самым очевидным способом: купить валютные бонды, когда валюта дешевая и продать, когда валюта дорогая 😁

Если бы зависимость была прямая, то прирост тела облигации за счет роста курса валют компенсировался бы пропорциональным снижением цены облигаций.

Условно: доллар с 80 до 100 вырос, номинал 100$ бумаги вырос c 8000 руб до 10000 руб, но цена просела со 100% до 80%.
Купил за 8 тыс при баксе в 80 с 7% YTM, продал за те же 8 тыс при баксе в 100 c 11% YTM.

Однако, если зависимость НЕ прямая, то можно будет купить по 8 тыс, а продать (условно) по 9,5 тыс, получая при этом купончики в ожидании девальвации.

Пока выводы делать рано, нужно больше данных (теоретически, можно на исторических данных проверить, но мне лень).

@rationalapp
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Прогноз курса доллара долговым Рынком

👉Кратко суть идеи: если сравнить доходности облигаций одинакового кредитного качества и срока, но в разных валютах, то можно получить скорость обесценивания одной валюты по отношению к другой.

Подробно идею рассказывал в предыдущем посте.

Прошел месяц, построил новый график (оранжевая линия на картинке).

Особых изменений лично я не вижу, хотя за последний месяц произошло важное событие, которые может сильно повлиять на курс валют: анонсирован пересмотр цены отсечения, при котором происходит продажа ликвидных средств (считай, валюты) из ФНБ.

По идее, это должно ослабить рубль.

Но с другой стороны, есть информация от ЦБ, что решение по ключевой ставке будет приниматься с учетом изменений в бюджетном правиле (снижать ставку будут медленнее, это будет поддерживать крепость рубля).

А тут еще и заварушка в Иране резко повысила цены на нефть, что при прочих равных обычно поддерживает рубль, а не ослабляет.

В инвест-чатиках люди разделились на два лагеря:
🟣МинФин перестанет продавать валюту = доллар по 120.
🟣Дорогая нефть и высокая ставка = доллар по 60.

Как всегда: куча разнонаправленных факторов, которые уравновешиваются где-то на текущих ценах 🤷‍♂️

Интересно понаблюдать за поведением графика на более длительных временных промежутках, через месяц повторю расчеты.

@rationalapp
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Сделок было много.
В рамках ребалансировки продал немного Роснефти и Русала. Высвободившиеся средства равномерно распределил среди "отстающих" компаний. Весь список сделок ниже.

Оказалось, что моя табличка учета долей акций вообще не создана для таких операций.
При частичной продаже акций из суммы затрат надо вычесть именно ту сумму, которую я потратил для покупки именно этих проданных акций (по методу FIFO). Для этого надо лезть в историю сделок у брокера и смотреть, по какой цене я раньше покупал акции, которые только что продал.

💡 И вот я такой: надо бы сделать лист в табличке с историей сделок по всем акциям, чтобы табличка сама все агрегировала и корректно учитывала

А потом я задумался: а зачем эти заморочки?

По сути ведь этот учет нужен в табличке только для корректного расчета "Средней цены покупки".
А зачем она мне?

Считать P/L по акции?
"Можно, а зачем?"
Если акция выпадает из портфеля, то пофиг на то, в плюс я её продаю или в минус, я её просто продаю, потому что она не проходит по критерию Потенциальной доходности.

Оно как бы прикольно говорить "Ну у меня по Сберу +133% к моей средней", вот только какой смысл сравнивать оценку в сегодняшних рублях к оценке в рублях 5-летней давности?

Прикидывать "дивидендную доходность к моей средней цене покупки из прошлого века"?
Тоже не считаю эту информацию нужной, по той же самой причине: для корректного сравнения цен в рублях из разных годов нужно учитывать потерю покупательской способности рубля. При чем это относится вообще к любой фиатной валюте.

"100$ за бочку нефти в 2011-м году и 100$ за бочку нефти в 2026-м - это разные 100$, примерно раза в 1,5."

Короче, я пока не знаю, зачем мне нужно считать среднюю цену покупки по каждой конкретной акции, но на всякий случай считаю.

Сделки с акциями:
1️⃣Роснефть: -118 акций
2️⃣Русал: -1200 акций
3️⃣Россети СЗ: +200000 акций
4️⃣Россети Центр: +10000 акций
5️⃣Интер РАО: +8000 акций
6️⃣Россети: +150000 акций
7️⃣НЛМК: +260 акций
8️⃣ММК: +510 акций
9️⃣Самолет: +10 акций
🔟ЛСР: +10 акций
🔟Транснефть-п: +5 акций
 
👉 Чистые покупки акций в марте:
47 246 руб.

Сделки с облигациями:
По облигациям сделок не было, получил немного купонов, все ушли в акции

👉 Чистые покупки облигаций в марте:
-163 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Источники для Капитала

Я постоянно твержу, что мой главный источник для создания Капитала - заработки вне биржи.

Схема стандартная: заработал деньги за пределами биржи, часть денег потратил на жизнь, на остаток купил активы.

Я так делаю каждый месяц в течение последних 6 лет, все работает как и задумывалось.

Однако, есть и нестандартная схема создания Капитала: не покупка каких-то инвестиционных активов на "излишек от потребления", а создание таких активов.

Самый простой пример: интеллектуальная собственность.
Написал книгу, песню, запатентовал изобретение - вот тебе и актив.

Еще неплохой пример с недвижимостью: можно купить домик и сдавать в аренду, а можно построить домик и его сдавать в аренду.

Готовый домик, который приносит регулярный доход, обычно стоит дороже совокупности материалов и труда, которые были в него вложены. Именно это превышение оценки актива над затратами на его создание я и имею ввиду.

Посмотрим на бизнес. Все эти Биллы Гейтсы и прочие миллиардеры из списков Forbes - они ведь не покупали свои активы, по которым оценивают их состояние. Они их создали.

Допустим, сделал я бизнес, затраты составили (условно) 10 млн.
Он мне генерирует денежный поток 5 млн в год. Продать его можно, например, за 5 годовых прибылей, а это уже 25 млн рублей. Вот эта "дельта" в 15 млн рублей прироста Капитала и есть то, о чем я говорю: создание таких активов, которые будут оцениваться выше, чем затраты на их создание.

Через год этот гипотетический бизнес приносит уже 6 млн в год, и 5 годовых прибылей это уже 30 млн оценки. Денег я, как владелец, за год получил на 1 млн больше, а Капитал вырос на 5 млн!

Понятно, что бизнес это риск, но разве оно того не стоит?

А ведь есть и такие активы, при создании которых мы рискуем не деньгами, а только временем: все эти блоги и каналы с текстовым и видео-контентом, книги и песни, которые я уже упоминал, и, возможно, что-то ещё.

Эта одна из тех мыслей, которые я периодически думаю: какие я могу создать активы, стоимость которых гипотетически может кратно превысить затраты (труда и денег) на их создание?
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Главное событие этой недели: я сделал лазерную коррекцию зрения.

До студенчества у меня было 100%-е зрение, потом началось ухудшение. Последние 5 лет я очки уже вообще не снимал. И это жутко неудобно, когда помнишь, как жил без них и все видел идеально.

Делал по технологии CLEAR, это когда срезают не верхний слой роговицы, а вырезают внутри маленький диск, который потом извлекают через микро-надрез.
Поверхностный слой роговицы при этом остается нетронутым = быстрее восстановление, меньше ограничений и негативных последствий.

Сама операция на оба глаза стоит 135 тыс + обследования + анализы + дорога в другой город + там жилье посуточно.
Короче, обошлось все примерно в 150 тыс руб.

Основную сумму вынул из специально созданного резерва, который очень хочется полностью восстановить, поэтому в этом месяце дельта между доходами и расходами по максимуму уйдет в резерв.

Свободных средств на пополнение портфеля не осталось, и на такой случай у меня в Капитале есть 1 млн КЭШа. Взял из него 20 тыс для плановых покупок. Докупил то, что сильно упало на общей коррекции.

Также была продажа: зафиксировал часть профита по ДВМП. Новости пришли хорошие, акции в цене подросли, доля вылезла за рамки плановых 1%, можно чуть "подрезать".

Сделки с акциями:
1️⃣Самолет: +18 акций
2️⃣НЛМК: +100 акций
3️⃣Распадская: +100 акций
4️⃣ДВМП: -200 акции
 
👉 Чистые покупки акций в апреле:
40 346 руб.

Сделки с облигациями
В облигациях сделок не было, немного пришло купонов, соотношение валютные/рублевые - 48/52.

👉 Чистые покупки облигаций в апреле:
-9 713 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка

💬 Канал в Макс  
📝 Канал в Дзен 
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🔁 Ребалансировка в портфеле акций

После сильного роста акций нефтяников на Иранских событиях, у меня подтянулись фактические доли этих акций, а по некоторым из них начался даже перекос.

Раньше у меня было правило: "Продавать часть позиции, у которой факт выше плана на 1%".

Решил его модифицировать, чтобы превышение было в относительных цифрах и распространялось даже на компании с маленькими долями в 1-2%.

👉Новое правило: "Если фактическая доля компании выше плановой в 1,1 раза (на 10% в относительных величинах), то можно спокойно продавать "излишек".

Примеры:
🟣Плановая доля Роснефти 8%. Если фактическая доля станет 8,8%, то я продаю "лишние" 0,8%, чтобы факт совпадал с планом.
🟣Плановая доля Инарктики 1%. Если фактическая доля стала 1,1%, то я продаю "лишние" 0,1%.

Ну и так далее.

📅 Частоту проведения ребалансировки пока не регламентирую, но вряд ли я буду делать её чаще одного раза в месяц, волатильность отдельных акций +-10% случается не так часто. Обычно все растет разом, все разом и корректируется.

В рамках нового правила "срезал" верхушки у Роснефти и Русала, деньги с продажи переложил в энергетиков и металлургов, в рамках пятничных закупок все посчитаю и перечислю отдельным постом с итогами недели.

✍️ Под правило для ребалансировки еще попадает Сбер и ОГК-2, но у них ситуация иная: превышение вышло из-за уменьшения плановой доли при пересмотре стратегии в прошлом году. Пока их не трогаю.

В прошлом году я перешел от стратегии "Купи держи" к активно-управляемой.
Активное управление подразумевает периодические продажи активов для фиксации полученной прибыли (либо ограничения возможных убытков, тоже может быть).

Не то, чтобы я прям скатываюсь в спекуляции, но если совсем ничего не продавать, то весь смысл перехода на новую стратегию пропадает полностью.

Ребалансировка только за счет покупок с новых внесений и реинвеста дивидендов уже не даёт такого эффекта, как хотелось бы: портфель стал большой, а внесения стали меньше.

Состав портфеля: Google-табличка
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки

Посыпались свежие финансовые отчеты с результатами работы компаний в 2025-м году, и у меня появились кандидаты на вылет из портфеля: Алроса, которую я так усилено докупал и усреднял последний год, и Совкомфлот, который не докупал уже примерно полгода.

Исключать не тороплюсь, сначала дождусь пока по всем интересующим меня компаниям выйдут отчеты и свежая аналитика от Арсагеры. Почитаю, подумаю о целесообразности замены.

В данный момент в топе кандидатов на замену дочки Россетей, а у меня итак энергетиков собран целый зоопарк. А другие кандидаты не намного-то и круче выбывающих (по потенциальной доходности).

Короче, есть о чем подумать.

В общем и целом, в портфеле все хорошо, сектор нефтегаз отрос знатно, и кроме Лукойла фактические доли у всех стали больше плановых. Лукойл пусть ждет своей очереди, сегодня я решил докупить акций из других секторов.

Сделки с акциями:
1️⃣Самолет: +10 акций
2️⃣Интер РАО: +2000 акций
3️⃣Нижнекамскнефтехим-п: +140 акций

👉 Чистые покупки акций в марте: 23 358 руб.

Сделки с облигациями:
4️⃣Докупил еще одну бумагу ГТЛК-USD (RU000A10EAM5)

👉 Чистые покупки облигаций в марте: 2 929 руб.

Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

❓Откуда взялась цель "Не потратить 12 млн" ?

Начальная идея звучала так:

"Откладываю каждый месяц по 50 тысяч в течение 20 лет.

Через эти 20 лет мне стукнет 50 и у меня будет эквивалент 12 млн (в номинале больше), с которых 6% годовых за вычетом налогов будут давать как раз около 50 тысяч в месяц в сегодняшнем эквиваленте (а в номинале, конечно, больше)."

С помощью инвестиций планировал сохранить покупательскую способность отложенных средств. Ну и если повезёт, то и заработать чуть сверху.

Когда я формулировал цель, то понятия не имел, где я буду каждый месяц брать 50 тысяч, ну и рассудил, что в начале будет поменьше, потом побольше, в среднем будет 50 тыс.

Пока что, с августа 2020-го средняя дельта 125 тыс/мес.

Иду с опрежением плана 😎

Что я не учел?

Я не учел инфляцию, которая обесценивает деньги постепенно, но неминуемо.

Для корректности соблюдения первоначальной идеи мне нужно увеличивать целевые 12 млн каждый год на величину инфляции. Я решил на это забить, по крайней мере пока.

Скорость накопления Капитала зависит от дельты, которая зависит от доходов и расходов.

Ежегодно убегающая цель не влияет ни на доходы, ни на расходы, поэтому оставил как есть.

Возможно, когда набегут мои 12 млн суммарной дельты, то я проиндексирую разом на всю накопленную инфляцию.
А может и не буду.

Как говорится: "Подумаю об этом завтра", а сейчас главное - дельта.

Дельта решает.

@rationalapp
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Новый ролик на канале!

Тот же ежемесячный отчет, но уже в видео-формате.

Рассказал и показал бота по облигациям, сайт по фондам недвижимости и повозмущался о массовом "дивидендном помешательстве" наших инвесторов.

Самая просматриваемая часть моих отчетов - табличка с "дивидендной зарплатой".

И я понимаю почему, но не понимаю зачем.. 🤷‍♂️

Зачем столько внимания уделяется этому показателю на этапе активного накопления Капитала?

Когда-нибудь я дойду до стадии "Принятие" и в этом вопросе, и начну на каждом углу кричать, что я - самый настоящий дивидендный инвестор, но не сегодня.

Сегодня мне еще хочется побрюзжать и повозмущаться.

Ссылки на ролик:
📺 Ютуб или 📺 Рутуб

@rationalapp

💼 Еженедельные покупки

Очередная неделя пролетела, по новостям особо ничего не запомнил, потому что особо и не вникал.

Решил вспомнить молодость и покатать в старенькую добрую "Цивилизацию". Кто-то в нее играет в реальном мире, а я поиграл в виртуальном. Захватил контроль за всеми нефтяными месторождениями, до которых смог дотянуться. А до которых не смог дотянуться - устроил шпионами диверсию и стравил соседей друг с другом за небольшую (для меня) денежку.

Пока все кое-как воевали пушками да мушкетами, я уже строил подводные лодки, истребители и БМП. Короче, стратегия контроля нефтяных месторождений весьма и весьма рабочая, надеюсь и в инвестициях моя стратегия тоже рано или поздно принесет свои плоды.

На неделе продал еще одну партию Татнефти под ЛДВ, докупил то, что сильно упало в последнее время.
Позиции рисковые, я это прекрасно понимаю.

Сделки с акциями:
1️⃣Самолет: +12 акций
2️⃣ММК: +400 акций
3️⃣НЛМК: +100 акций
4️⃣НКНХ-п: +150 акций
5️⃣Инарктика: +20 акций
6️⃣Татнефть-п: -42 акции

👉 Чистые покупки акций в апреле:
20 421 руб.

Сделки с облигациями
В облигациях решил продать короткие рублевые бумаги, у которых доходность к погашению ниже аналогов (т.е. цена дороговата, на мой субъективный взгляд).
Переложил средства от продаж в валютные бонды:
1️⃣Сбер (RU000A103661): -35 шт
2️⃣Башкортостан (RU000A106FT0): -33 шт
3️⃣МТС (RU000A104WJ1): -30 шт
4️⃣РЖД-CNY (RU000A10E8P0) : +7 шт

Соотношение валютные/рублевые почти выровнял (48,7/51,3)

👉 Чистые покупки облигаций в апреле:
-7 722 руб.


Что такое чистые покупки: пост
Состав портфеля: Google-табличка
___
P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy