FA INVESTMENT

Госкомпании пойдут на рынок С сентября 2025 года госкомпании начнут рассматривать возможность направлять временно свободные средства на покупку акций и облигаций российских эмитентов. Решение о предельном объёме инвестиций - за высшим органом управления каждой компании. Правительство уже приняло соответствующее постановление, а Минфин разослал разъяснения:

Реализация постановления повысит вовлечённость госкомпаний в инвестирование на российском фондовом рынке.

Однако есть несколько условий, куда можно и нельзя инвестировать госкомпаниям:

Разрешено: - облигации российских эмитентов (и биржевые) - ипотечные ценные бумаги - акции российских компаний - другие активы Запрещено: - госбумаги РФ и её субъектов - облигации ВЭБ РФ

Фактически - это старт нового притока ликвидности на российский рынок. Вопрос лишь в том, куда госинвестиции пойдут первыми - в “голубые фишки” или в облигации?

В июле у юрлиц более чем в два раза (в натуральном выражении) выросли кредиты в иностранной валюте. Если в июне инвалютных кредитов было 266,2 млрд (в рублёвом эквиваленте), то в июле 548 млрд. В августе уже почти 600 млрд. Для сравнения, в начале текущего года юрлица взяли инвалютных ссуд на 134 млрд (в рублёвом эквиваленте). Данных за сентябрь пока нет, но, скорее всего, рост продолжился. Также известно, что в сентябре российские компании разместили квазивалютные облигации на рекордные 4,24 млрд (в долларовом эквиваленте). Что это значит для рубля. Мы уже рассказывали ранее, что юрлица с помощью относительно дешёвых инвалютных кредитов и квазивалютных заимствований погашают дорогие рублёвые долги. С этим связано замедление темпов роста рублёвого кредитования, о котором заявляет ЦБ. Да, замедление есть, но у него иная природа: юрлица набирают валюту, конвертируют в рубли и гасят долги. Это к вопросу о том, что у нас происходит с курсом рубля, почему он укрепляется, а не ослабевает, как прогнозируют почти все аналитики и эксперты. Слишком много валютного и квазивалютного предложения на рынке. А это поддерживает рубль.

Рубль вновь укрепляется Сегодня российская валюта показала положительные результаты:

- Продажи валюты экспортёрами перед налоговыми выплатами поддержали рынок. Завтра компании платят НДПИ за сентябрь (₽570 млрд) и НДД за 3 квартал (₽374 млрд). - Также укрепление идет из-за грядущих с 21 ноября санкций США против «Роснефти» и «Лукойла». Ожидается, что компании начнут активно возвращать валюту из-за рубежа, конвертируя её в рубли. - Нефть держится на высоких уровнях, ЦБ сохраняет жёсткую позицию и продолжает валютные интервенции - всё это играет на стороне рубля.

На данный момент курсы следующие: Юань/рубль - 11,06 (-0,8%) Доллар/рубль - 79,25 (-0,6%) Евро/рубль - 92,25 (-0,5%) Эксперты отмечают: «Рубль традиционно укрепляется на пике налоговых выплат и при высоком спросе экспортеров на рублевую ликвидность. Даже при снижении ставки на 0,5 п.п. политика ЦБ остаётся жёсткой».

Те, кто сегодня купят ETH по $4000, станут такими же богатыми, как и те, кто инвестировал в BTC при цене $4000 — Роберт Кийосаки Верим?😏

❌ Хватит переплачивать за авто! Рынок в РФ перегрет и полон сюрпризов: накрутки дилеров, "скрученные" пробеги, сомнительное обслуживание и вечные нервы 😫 Реальная альтернатива — заказать автомобиль без переплат и рисков через проверенную и надежную компанию VP-CARS 🤝🏼 🏎 VP-CARS привозят любые авто из Южной Кореи, Китая, США, ОАЭ и Европы: ✅ Цены ниже российского рынка на 20-30% — даже с учетом всех расходов ✅ Доставка до двери за 4 недели ✅ Проверка 30+ параметров: пробег, ДТП, обслуживание, ЛКП, электроника ✅ ТО перед отправкой — получите машину в состоянии "сел и поехал" Выбирайте марку и бюджет VP-CARS подберут варианты, сделают расчет с фото, комплектацией и финальной ценой 📄 Подписывайтесь на канал На канале VP-CARS вы получите доступ к актуальным ценам и лучшим предложениям зарубежного рынка автомобилей 👉🏼 VP-CARS Авто под заказ

⚡️Совет директоров ЦБ понизил ставку на 50 б.п. до 16,50% — как я и прогнозировал.Это решение — полумера, имеющая больше имиджевый эффект, чем макроэкономический. ЦБ играет в политику. 19 декабря будет последнее в этом году заседание по "ключу". Скорее всего, совет директоров повторит решение. В новый 2026 год экономика войдет с ключевой ставкой 16,00%.

По данным Bitwise, всего 3-4% перераспределения капитала из золота в биткоин может привести к удвоению цены BTC от текущих уровней.

Вчера на бирже Kraken Bitcoin ВТС в моменте просел до $101 000 – на $10к ниже рынка Любители расставить ведра словили хороший дисконт

Что происходит с курсом. С понедельника рубль укреплялся, в какой-то момент достиг отметки 78 р. за доллар США. С пятницы национальная валюта развернулась в обратную сторону. Курс уже больше 81 р. Такие качели в течение очень короткого времени настораживают. Мы ранее рассказывали вам, что крупные российские корпорации используют валюту, чтобы обслуживать неподъёмные рублёвые долги. Данные по сентябрю косвенно подтверждают это. Судя по статистике Центробанка, у юрлиц в сентябре увеличивались валютные остатки (+10,7% или +1 трлн в рублёвом эквиваленте), а рублёвые остатки сокращались (-0,9% или -0,4 трлн).

Совокупный долг крупнейших российских компаний, по оценке Forbes на октябрь 2025 года достиг 20,5 трлн рублей Обслуживание долгов лежит на компаниях тяжелым грузом и топ-менеджемент нашёл выход — валютное кредитование. Несмотря на сокращение продаж валютной выручки экспортерами, на внутреннем рынке валютный профицит. На это указывают нулевые или околонулевые ставки по юаневому фондированию. Корпорации берут валютные кредиты по невысоким ставкам, конвертируют в рубли, которые идут на обслуживание долгов. Спреды между валютными и рублевыми кредитами в 2025-м достигали 10 процентных пунктов. Результат этих операций — укрепление курса.

Фактически — это кэрри-трейд. Денежно-кредитная политика ЦБ пусть опосредованно, но стала главным фактором укрепления. Падение цен на нефть, вывод капитала, сокращение продаж валютной выручки экспортёрами, восстановление обьёмов закупки импорта не влияют более на курс рубля. Во всяком случае, не влияют, так как влияли ещё год назад.