Tauren | Облигации

📝 Новое размещение ООО «Оил Ресурс»

ООО «Оил Ресурс» (входит в группу компаний «Кириллица») - российская нефтяная компания, которая занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов.

Финансы:
▫️ Выручка 1 кв 2025: 8,4 млрд ₽ (+64,7% г/г)
▫️ Чистая прибыль 1 кв 2025: 0,4 млрд ₽
▫️ Чистый долг на конец 1 кв 2025: 3,0 млрд ₽

Выглядит интересно, вполне можно рассматривать на небольшую долю в портфеле.

📝 Новое размещение ООО "Михайловский Молочный Завод"

ООО "Михайловский Молочный Завод" - производитель и поставщик молочной продукции в сегменте социального питания.

‼️ Амортизация:
2% от номинала в дату окончания 13, 14 купонов,
3% – 15 купон, 4% – 16, 17, 20, 24, 25 купоны,
1% – 18, 22 купоны,
7% – 19 купон,
5% – 21, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36 купоны
6% – 23 купон,
4.2% – 26 купон,
4.4% – 27, 28 купоны.

Финансы (по РСБУ):
▫️ Выручка 2 кв 2025: 0,26 млрд ₽ (+136,4% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2 кв 2025: 0,02 млрд ₽
▫️ Чистый долг на конец 2 кв 2025: 0,15 млрд ₽

📝 Новое размещение ООО "УПТК-65"

ООО "УПТК-65" - член Российского союза поставщиков металлопродукции, специализируется на обработке плоского металлопроката, в том числе из нержавеющих, оцинкованных сталей, цветного металла.

Финансы (по РСБУ):
▫️ Выручка 1 кв 2025: 1,08 млрд ₽ (+14,9% г/г)
▫️ Чистая прибыль 1 кв 2025: 0,02 млрд ₽ (+17,3% г/г)
▫️ Чистый долг на конец 1 кв 2025: 0,76 млрд ₽

❗️ С относительно небольшими компаниями металлургической отрасли был бы осторожен.

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 4.08.2025

🇷🇺 Доходности ОФЗ:

3 месяца: 14,7%
1 год: 13,5%
3 года: 13,7%
5 лет: 13,9%
10 лет: 14,1%
15 лет: 14,1%

🇺🇸 Доходности US Treasuries:

1 год: 3,9%
10 лет: 4,2%

✅ Самая короткая ОФЗ:
ОФЗ 26229 |14,6% | 12.11.2025

📄 Ключевые события:

👉 ООО "Икс 5 (X5) Финанс" приняло решение 17 августа досрочно погасить выпуск облигаций 003Р-01 объемом 10 млрд рублей. Погашение состоится в дату окончания 9-го купонного периода.

👉 Эксперт РА повысило рейтинг кредитоспособности ООО ПКО "АйДи Коллект" до уровня ruBBB-.

👉 ПАО "Инград" выставило оферту на приобретение облигаций 002P-02 по соглашению с владельцами. Количество выкупаемых бумаг - не более 15 млн штук. Цена приобретения - 100% от номинала. Период предъявления бумаг к выкупу - с 13 по 19 августа.

👉 АКРА присвоило АО "Трансмашхолдинг" кредитный рейтинг на уровне АA-(RU), прогноз - стабильный.

👉 ГМК "Норильский никель" завершила размещение выпуска 5-летних облигаций БО-001Р-13-USD объемом $975 млн. Премаркетинг данного займа компания не проводила.

👉 Концерн "Россиум" установил ставку 11-го купона облигаций 002Р-01 в размере 19,75% годовых, а также привязал к ключевой ставке расчет ставок 12-20-го купонов.

👉 Совкомбанк установил ставки 19-20 купонов 5-летних облигаций БО-07 объемом 5 млрд руб. на уровне 15% годовых.

👉 ООО "Иволга структурные продукты" установило ставки 19 купона облигаций 001-01 и 16 купона бондов 002-01 на уровне 28% годовых.

👉 ГУП "ЖКХ Якутии" допустило технический дефолт по приобретению облигаций БО-01 по требованию их владельцев. Размер неисполненных обязательств – 502 млн 228 тыс. 421 рубль. Причина неисполнения – «неполное и несвоевременное доведение лимитов бюджетных ассигнований на субсидии организациям коммунального комплекса у ГУП "ЖКХ РС (Я)».

❗️ Ближайшие оферты и периоды предъявления (изучайте условия и принимайте действия, если это выгодно)

Особенности PUT-оферт

Особенности CALL-оферт

📝 Новое размещение ООО «Брусника. Строительство и девелопмент»

«Брусника» — крупная российская девелоперская компания, входит в список системообразующих предприятий РФ. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов.

Финансы:
▫️ Выручка 2024: 75,8 млрд ₽ (+31,9% г/г)
▫️ EBITDA 2024: 22,9 млрд ₽ (+42,5% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 4,5 млрд ₽ (-48,8% г/г)
▫️ Чистый долг: 131,7 млрд ₽
▫️ ND/EBITDA = 5,75х (с учетом проектных кредитов под эскроу)

‼️ Не смотря на то, что компания входит в список системообразующих, был бы осторожен. Очень большой долг, в секторе более интересно выглядят облигации Эталона и Самолета.

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 5.08.2025

🇷🇺 Доходности ОФЗ:

3 месяца: 14,8%
1 год: 13,4%
3 года: 13,6%
5 лет: 13,9%
10 лет: 14,1%
15 лет: 14,1%

🇺🇸 Доходности US Treasuries:

1 год: 3,9%
10 лет: 4,2%

✅ Самая короткая ОФЗ:
ОФЗ 26229 |14,8% | 12.11.2025

📄 Ключевые события:

👉 ГУП "ЖКХ Якутии" назначило повторную дату выкупа биржевых облигаций БО-01 по требованию держателей на 5 августа в связи допущением технического дефолта по предыдущему выкупу.

👉 ООО "Иволга структурные продукты" 21 августа приобретет по оферте до 100% находящихся в обращении облигаций 002-01 по цене 99,5% от номинала. Период предъявления бумаг к оферте – с 14 по 20 августа.

👉 ОАО "РЖД" установило ставку 11-го купона облигаций 001Р-33R на уровне 20,55% годовых.

👉 МКПАО "Объединенная компания Русал" выкупило в рамках оферты 47 тыс. 941 облигацию БО-05 и 20 тыс. 650 облигаций БО-06 по цене 100% от номинала (1 тыс. юаней).

👉 Ставка 5-го купона по облигациям "ЕнисейАгроСоюза" 001Р-02 составит 25% годовых.

👉 Ставка 16-го купона по облигациям МФК Быстроденьги 002P-06 составит 23% годовых.

👉 Ставка 13-го купона по облигациям Webbankir 001P-06 составит 23% годовых.

📝 Новое размещение «Каршеринг Руссия» (Делимобиль)

Делимобиль - каршеринг с самым большим автопарком России (32 тыс. машин) и 11,2 млн зарегистрированных пользователей.

Финансы:
▫️Капитализация: 26,6 млрд ₽ / 154,4₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 27,9 млрд ₽ (+33,6% г/г)
▫️скор. EBITDA 2024: 5,8 млрд ₽ (-9,9% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 0,08 млрд ₽ (-99,6% г/г)
▫️Чистый долг: 29,7 млрд ₽
▫️ ND/EBITDA = 5,1

У компании существенная долговая нагрузка, но бизнес растущий и акции эмитента торгуются на бирже (DELI), так что до дефолтов здесь скорее всего не дойдет. Подходит для добавления в портфель на небольшую долю. В облигационной стратегии держу другой выпуск (1P-03) на 2%, у него погашение раньше и рисков меньше.

📝 Новое размещение ПАО "РусГидро"

ПАО "РусГидро" - крупнейший российский электроэнергетический холдинг, который занимается производством энергии на базе возобновляемых источников, развивающим генерацию на основе энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии.

Финансы:
▫️ Капитализация: 195,9 трлн ₽ / 0,44₽ за акцию
▫️ Выручка 1 кв 2025: 177,3 млрд ₽ (+14,0% г/г)
▫️ EBITDA 1 кв 2025: 52,8 млрд ₽ (+27,9% г/г)
▫️ Чистая прибыль 1 кв 2025: 18,9 млрд ₽ (+14,2% г/г)
▫️ Чистый долг: 497,6 млрд ₽
▫️ ND/EBITDA = 9,4х

📝 Новое размещение ОАО "РЖД"

ОАО «РЖД» оказывает полный спектр услуг в таких сферах, как грузовые перевозки; предоставление услуг локомотивной тяги и инфраструктуры; ремонт подвижного состава; пассажирские перевозки в дальнем и пригородном сообщении; контейнерные перевозки, логистические, инжиниринговые услуги; научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы; а также прочие виды деятельности. Единственным акционером компании является Российская Федерация.

Финансы:
▫️Выручка 2024: 3 296,3 млрд ₽ (+9% г/г)
▫️EBITDA 2024: 906,6 млрд ₽ (+9% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 50,7 млрд ₽
▫️Чистый долг: 2 771,4 млрд ₽
▫️ ND/EBITDA = 3,06х

Государственная компания, поэтому рисков здесь нет, но и премия небольшая.