bitkogan

Вновь здоровее рынка Промомед опубликовал результаты по МСФО за 2025 г. (в г/г): ◽️Выручка: 37,6 млрд руб. | +75,2% ◽️EBITDA: 15,3 млрд руб. | +86% ◽️Скорр. Чистая прибыль: 7,2 млрд руб. | +78% Компании удалось не только увеличить основные финансовые показатели, но и улучшить маржинальность. Так, валовая рентабельность выросла до 68% (+2 п.п.), по EBITDA – до 41% (+3 п. п.), а маржа чистой прибыли составила 19,1% (+0,3 п. п.). Промомед смог улучшить относительную долговую нагрузку – несмотря на то, что чистый долг вырос на 49% за счет увеличения задолженности по кредитам и займам, Net Debt / EBITDA снизилась с 2,05х до 1,65х благодаря росту EBIDTA на 86% год к году. По ключевым сегментам: ◽️Выручка направления Эндокринология выросла до 21,6 млрд руб. (+163%) за счет роста продаж инновационных препаратов для терапии ожирения и диабета – Тирзетта, Велгия, Велгия ЭКО и Семальтара – первый и единственный в России таблетированный семаглудит для терапии сахарного диабета и ожирения. ◽️Выручка направления Онкология выросла на 42% до 7 млрд руб. в том числе за счет роста продаж препрата Прадетро – первого в России препарата для лечения рака предстательной железы. Что еще важного? По итогам 2026 г. менеджмент прогнозирует рост выручки на 60% при рентабельности EBITDA в 45%. При этом компания активно расширяет портфель лекарств: количество препаратов увеличилось на 21 до 364 шт., из них доля инновационных и биотехнологических выросла до 74% и 72% соответственно. До 2030 г. PRMD планирует вывести на рынок более 20 препаратов. Будут ли дивиденды? Не так давно Промомед изменил дивполитику и CEO планирует рекомендовать выплату в 35% от скорр. ЧП на фоне того, что Net Debt / EBITDA на уровне 1,65х.

В случае утверждения выплаты в размере 1,39 млрд руб. (скорр. ЧП за вычетом Capex и R&D) или 6,55 руб на акцию, ожидаемая дивдоходность может составить ≈1,53% при текущей цене в 427 руб.

Важно: несмотря на то, что дивдоходность ниже среднего по рынку, PRMD находится в стадии роста, о чем свидетельствуют двузначные показатели по выручке и чистой прибыли. ✔️Поэтому для инвесторов куда выгоднее, чтобы компания инвестировала в собственное развитие, нежели распределяла всю прибыль среди акционеров – это безналоговый способ увеличить рентабельность капитала (ROE), и как следствие – эффективность собственных инвестиций. 💰Промомед остается нашим фаворитом в секторе, поэтому сохранем позицию в акциях PRMD по российским стратегиям в приложении App. Это — наше мнение, а решать вам. Если есть вопросы — обращайтесь! #российский_рынок 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Подключайтесь! Мы в эфире.

Как заработать на ИИ в России? FabricaONE.AI, разработчик софта на базе ИИ, выходит на IPO. Показатели у компании внушительные. По итогам 2025 года: ▪️Выручка 25,5 млрд руб. (+12,9% г/г) ▪️Скорр. EBITDA — 4,8 млрд (+21,7%) ▪️Долговая нагрузка низкая: чистый долг/EBITDA — 0,28x ▪️Маржинальность выросла до 18,8% Перспективы и детали размещения обсудим сегодня в 15:00 по МСК с представителями FabricaONE.AI. Смотрите на YouTube и в VK. #видео 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Новый глава GloraX — сооснователь и акционер Александр Андрианов Сейчас для девелопмента непростой период, скажем откровенно. Glorax интересен тем, что ситуация у него по сравнению со многими девелоперами куда лучше. В 2025 году объем заключенных договоров у их вырос на 80%, а в денежном выражении продажи показали рост на 47%. ➡️Вышла новость, что у компании новый CEO — Александр Андрианов. Он сменил на этом посту Дмитрия Кашинского, который возглавлял Glorax с 2022 года и сумел добиться отличных результатов. Андрианов при этом стоял у истоков компании и является ее акционером, человек в бизнесе не чужой. До недавнего времени он занимал пост Первого вице-президента, фактически управляя операционными процессами в компании.

Председатель совета директоров GloraX Сергей Швецов отметил, что Андрианов уже внес значимый вклад в масштабирование бизнеса и повышение его эффективности. Сам Андрианов ключевой задачей на новой позиции назвал реализацию утвержденной стратегии, выполнение ориентиров перед инвестиционным сообществом и создание условий для устойчивого роста капитализации компании. Судя по всему, смена руководства пройдет с высокой степенью преемственности.

Также стоит отметить, что смена руководства — нормальный и естественный корпоративный процесс. Нужно понимать, что операционная деятельность остается неизменной. Будем следить, как компания под новым руководством будет следовать своей стратегии: сохранять высокий темп роста бизнеса, укреплять имеющиеся позиции на рынке. А самое главное, как будет выполняться задача по созданию условий для роста капитализации. Для акционеров это — приоритет номер один. #российский_рынок 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Дождемся мы хороших новостей? На этой неделе, 24 апреля, состоится заседание Банка России по ключевой ставке. Той самой ставке, из-за которой предприятия реального сектора вынуждены платить огромные процентные платежи по кредитам. И это в тяжелейших экономических условиях под гнетом санкций. ➡️По оценкам Минэкономразвития, уровень ВВП в январе-феврале снизился на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. И даже если учесть разное количество рабочих дней, все равно выходит сокращение экономики. Но это в среднем по больнице, а в отдельных отраслях уже температура, как в морге. ▫️Объемы строительных работ падают двузначными темпами: -14% г/г в феврале. Тяжелая ситуация остается в строительстве жилья, где спрос ограничен запретительными ставками по рыночной ипотеке. По оценкам Дом.РФ, риски недостаточной распроданности в каждом четвертом проекте, то есть в 30 млн кв.м из строящихся 119 млн кв. м. ▫️Грузооборот транспорта уменьшился на 1,6% г/г в феврале, обрабатывающая промышленность сократилась на 2,8% г/г. А если из промышленности вычесть военно-промышленный комплекс, то объемы производства идут вниз уже 2 года. Инвестиции в основной капитал снизились на 5,3% г/г по итогам 4 квартала прошлого года. ▫️В опросах предприятий от самого Банка России тоже нерадостно. Оценки изменения текущей инвестиционной активности падают так быстро, что уже соответствуют периодам кризисов. Индикатор бизнес-климата в среднем за последние 3 месяца вблизи нуля, то есть экономического роста нет. В такой ситуации предприятия сокращают свои планы по найму сотрудников: оценки наихудшие с 2020 года. Тот же опрос показывает, что абсолютное большинство предприятий (80%) не планирует повышать заработные платы в ближайший квартал. А тему того, как себя чувствует малый бизнес — лучше даже и не начинать. Так будет ли ЦБ быстрее снижать ставку? Ждать этого не стоит, потому что монетарным стимулированием, на самом деле, решить указанные выше проблемы не получится. Зато разогнать рост цен — запросто, поэтому ЦБ будет в первую очередь думать об инфляции. С ней проблем тоже хватает: рост цен остается выше цели ЦБ уже шестой год подряд. Перспективы не лучшие: высокие инфляционные ожидания делают рост цен самоподдерживающимся процессом, который очень сложно разорвать. Дополнительно накладываются серьезные риски расширения дефицита бюджета сверх плана. ➡️Поэтому Банк России может ограничиться осторожным снижением ставки на 0,5 п.п. до 14,5%. #ставка 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

США действительно летали на Луну? ➡️Короткий ответ: да, американцы были на спутнике в 1969 году. Можно опровергнуть конспирологические заявления, но мы лучше расскажем, почему высадка американцев — это неопровержимый факт. ◽️Миссия «Аполлон» доставила на Землю с Луны 382 кг грунта и разных пород. Эти образцы изучались в независимых лабораториях разных стран, которые подтвердили: образцы внеземного происхождения (специфический минеральный и изотопный состав, отсутствие следов водной и атмосферной эрозии и т. д.). ◽️Американцы высаживались на Луну 6 раз с 1969 по 1971 годы. Этот факт многие конспирологи предпочитают игнорировать, но из девяти миссий «Аполлон» шесть — сопровождались непосредственной высадкой на поверхность Луны. Самое длительное время, которое на ней провели астронавты, — почти 75 часов. Они даже успели покататься на лунном вездеходе (автомобили до сих пор на Луне). ◽️Американские космонавты в ходе миссии «Аполлон» установили отражатели лазеров, которые работают до сих пор. Более того, переговоры астронавтов случайно ловили радиолюбители из разных стран. ◽️В период «холодной войны» СССР ни разу не обвинила США в какой-либо фальсификации. В 2010 году китайский аппарат «Чанъэ-2» подтвердил человеческий след на Луне, а «Чандраян-2» показал фотографии посадочной ступени модуля «Аполлон-11». Помимо этого было также много снимков и от других спутников. Вывод Успешно сфальсифицировать такую операцию, подкупить «врагов» и обмануть весь мир скорее всего было бы намного сложнее и дороже, чем фактически слетать на Луну. Да, сторонников мирового заговора это вряд ли убедит — сухие факты плохо продаются. А зачем вообще лететь на Луну? Может показаться, что космические программы оторваны от реальности — нерешенных проблем и на Земле хватает. Но фундаментальной наукой важно заниматься еще и потому, что никогда нельзя предсказать, к чему могут привести результаты.

Покорение космоса стало катализатором и для земных технологий. К примеру, развитие радиотехники, материаловедения, сверхпроводников и т. д. способствовало усилению технологий магнитного резонанса. В итоге человечество получило одно из самых безопасных и эффективных средств диагностики — МРТ. И таких примеров множество.

Изучение космоса и окружающего мира — это серия тех самых «маленьких шажков», которые определяют будущий путь всего человечества. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

❗️Мы уже в прямом эфире! Смотрите нас на платформах YouTube и VK и участвуйте в обсуждении горячих тем.

По техническим причинам трансляция задерживается на 15 минут. Приносим свои извинения!

Друзья, всем привет! Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» наконец-то пройдет в прямом эфире. Время — 10:30 МСК. Смотреть можно, как обычно, на платформах YouTube и VK. Обсудим ключевые события прошедшей недели и узнаем, чего ожидать от недели предстоящей. Геополитика: ▪️Когда Ормузский пролив окончательно откроется? ▪️Что будет с ценами на нефть? ▪️Сенат США отклонил резолюцию о прекращении войны с Ираном. ▪️Перемирие между Израилем и Ливаном. Россия: ▫️В России перестали расти цены? ▫️Будут ли ослаблять ограничения доступа к интернету? ▫️Причины замедления экономики РФ. ▫️Количество дефолтов продолжает расти. ▫️Девелоперы в Москве снизили выручку на 37%. ▫️Первое успешное IPO. США и мир: ◾️Экономический рост Китая ускорился до 5%. ◾️Трамп пригрозил уволить Пауэлла, если тот не уйдет сам. ◾️IPO SpaceX. #видео 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Нефтяная игла снова сломалась? В конце прошлого года министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете России за несколько лет сократилась почти вдвое — с ≈50% до ≈23%. Причины: санкции и падение цен на нефть И тут, как будто «вовремя», для бюджета началась война в Иране — цены на энергоносители взлетели.

По оценкам МЭА, в марте доходы России от экспорта нефти составили $19 млрд, что на $9,7 млрд больше, чем в феврале, и на $4,76 млрд выше прошлогоднего уровня. Причем более $2 млрд, по оценкам Вашингтона, дало временное смягчение санкций в середине марта.

Чего ждать дальше? ➡️Сейчас мы имеем открытие Ормузского пролива со стороны Ирана и падение цен на нефть в моменте — ближайшие контракты на Brent и WTI упали на 10% и 13% соответственно, хотя бэквордация все еще сохраняется. Спотовый Dated Brent торгуется по $116/барр. Правда есть нюанс:

По сообщениям Иранского МИД открытие Ормузского пролива действует на время перемирия Ливана с Израилем – насколько это шаткое основание говорить не приходится. К тому же основные противоречия между сторонами никуда не исчезли.

◽️Если во время блокировки Ормузского пролива и шока предложения Urals торговалась с премией к Brent на некоторых направлениях, то теперь вернулись основания для очередных «скидок». С возобновлением нефтяных санкций со стороны США Россия может лишиться пары-тройки миллиардов долларов дополнительных доходов. Где еще неприятности? Дисконты хоть и неприятны, но терпимы. Наоборот, куда проблематичнее удары по НПЗ и портам. ▪️За последние восемь месяцев дроны и ракеты атаковали как минимум 28 российских НПЗ. Это напрямую бьет по возможностям экспорта и сокращает объемы поставок. Плюс с конца ноября усилились атаки на танкеры — в Балтийском море пострадали как минимум шесть судов.

В ночь на 16 апреля под удар попал Туапсинский НПЗ. Масштаб повреждений не раскрывается, но цифры говорят сами за себя: морской экспорт нефти за неделю упал на 16,1% — до 291 тыс. тонн в сутки, минимума с июня 2024 года.

Что это значит? Мы не раз говорили, что подбирать российскую нефтянку на текущем инфоповоде не целесообразно. Даже если доходы бюджета подрастут на фоне высоких цен, рост вряд ли будет существенным — слишком много уходит на восстановление и логистические проблемы. Да, цены на нефть какое-то время могут оставаться выше, чем до войны, однако не стоит рассчитывать, что это полностью решит проблемы бюджета. #нефть 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX